Pasar kembali berada dalam kondisi yang sulit karena Rencana Tarif yang Adil dan Timbal Balik yang dicanangkan oleh Presiden Trump menimbulkan ketidakpastian baru dalam perdagangan global. Rencana tersebut akan mulai berlaku pada tanggal 1 April 2025—walaupun sudah ditetapkan tanggalnya, tarif tersebut tidak akan menjadi bahan tertawaan bagi mitra dagang AS.
Kebijakan ini dirancang untuk menyesuaikan tarif yang diberlakukan terhadap barang-barang Amerika oleh negara-negara lain, namun para pakar pasar mengantisipasi konsekuensi yang luas pada valuta asing, ekuitas, dan komoditas. Para pedagang kini harus menyeimbangkan volatilitas jangka pendek dengan perubahan struktural jangka panjang seiring dengan meningkatnya spekulasi mengenai bagaimana tarif ini akan diterapkan dan apakah tarif tersebut akan memicu tindakan pembalasan dari mitra dagang global.
Dolar Saat Ini Kuat, Nanti Ada Ketidakpastian
Dampak langsungnya sudah terlihat di pasar mata uang. Dolar AS menguat di tengah meningkatnya permintaan terhadap aset-aset safe-haven. Secara historis, selama perang dagang tahun 2018, arus keluar modal dari negara-negara berkembang dan negara-negara yang bergantung pada perdagangan menyebabkan Indeks Dolar AS (USDX) naik sebesar 6% selama enam bulan, dan tren serupa sedang terjadi saat ini.
Namun, pergerakan dolar bukannya tanpa risiko. Jika tarif mendorong biaya impor lebih tinggi, inflasi dapat meningkat, sehingga memaksa Federal Reserve untuk menunda penurunan suku bunga atau bahkan mempertimbangkan menaikkan suku bunga, sehingga semakin memperkuat kekuatan dolar dalam jangka menengah. Namun dalam jangka panjang, perubahan struktural dalam perdagangan global dapat mengikis dominasi dolar.
Misalkan Tiongkok, Rusia, dan negara-negara BRICS mengintensifkan upaya de-dolarisasi. Dalam hal ini, masih terdapat peningkatan risiko bahwa penyelesaian perdagangan alternatif dalam yuan, euro, atau mata uang yang didukung emas dapat membatasi permintaan USD.
Jalur yang Berbeda di Pasar yang Bergejolak
Bagi mata uang utama lainnya, dampaknya akan berbeda-beda. Euro menghadapi tekanan penurunan jika tarif memukul ekspor Eropa secara tidak proporsional, khususnya mobil dan barang pertanian. Bank Sentral Eropa (ECB) mungkin akan mengambil tindakan untuk menstabilkan mata uangnya, namun jika UE membalas dengan mengenakan tarif terhadap teknologi AS, depresiasi lebih lanjut pada EUR/USD mungkin akan terjadi, sehingga berpotensi membawa pasangan mata uang ini mendekati paritas. Yuan Tiongkok juga berada di bawah tekanan, dengan Beijing diperkirakan akan mengizinkan devaluasi terkendali untuk mengimbangi kerugian perdagangan jika tarif AS terlalu ketat. Sebaliknya, yen Jepang pada awalnya mungkin menguat, karena para pedagang mencari aset-aset JPY yang aman, namun ketidakpastian perdagangan yang berkepanjangan dapat mendorong Bank of Japan untuk melakukan intervensi, sehingga membatasi kenaikan yen.
Saham Akan Merasakan Panasnya
Pasar saham AS sudah merasakan tekanan, dengan volatilitas yang mulai menjalar ke indeks-indeks utama. Ketidakpastian seputar sektor mana yang akan terkena dampak pertama telah menyebabkan saham-saham defensif berkinerja lebih baik, sementara saham-saham teknologi berada di bawah tekanan di tengah kekhawatiran akan pembalasan Tiongkok dan Eropa.
Sejarah menunjukkan bahwa gangguan yang disebabkan oleh tarif dapat menyebabkan kemunduran S&P 500 sebesar 5-10%, khususnya di industri yang bergantung pada rantai pasokan global seperti pembuat mobil, perusahaan semikonduktor, dan eksportir pertanian.
Namun, sektor-sektor domestik seperti baja, manufaktur, dan energi AS dapat melihat potensi kenaikan, karena tarif menciptakan keunggulan kompetitif bagi perusahaan-perusahaan yang berproduksi di dalam negeri AS.
Pasar Minggu Ini
Dengan ketidakpastian yang mencengkeram pasar global, kami mengalihkan fokus kami ke grafik untuk mendapatkan sinyal yang lebih jelas. Indeks Dolar AS (USDX) diperdagangkan lebih rendah, menembus di bawah 106,90. Jika penurunan terus berlanjut, trader akan mencermati aksi harga bullish di 106.05 atau 105.90.
[Gambar]
Namun jika harga berkonsolidasi sebelum mencapai 106.05, resistance di 107.30 mungkin akan muncul sehingga membuka peluang bearish.
Penjual minyak (USOIL) mendapatkan kembali kendali, menyebabkan harga lebih rendah. Minyak mentah bisa menguji 70,00 atau 69,40, dengan pergerakan harga bullish diperkirakan terjadi di $68,20 jika penurunan lebih lanjut terjadi.
Emas (XAUUSD) menghadapi tekanan jual yang kuat di 2943, dengan penjual tampak lebih bertekad dibandingkan sesi sebelumnya. Level terendah $2834.20 tetap menjadi level swing yang penting, dan penembusan di bawah zona ini dapat memicu lebih banyak momentum penurunan.
Jika harga menembus di bawah 2834.20 dan berkonsolidasi, trader harus mencari peluang penjualan lebih lanjut.
Bitcoin (BTCUSD) terus mendorong lebih tinggi dari level 94,770, namun pergerakan harga menunjukkan keraguan pembeli. BTC harus menembus di atas 102,475 untuk kenaikan lebih lanjut.
Jika resistensi bertahan, Bitcoin dapat menguji ulang 91,227 atau 89,146 sebelum pergerakan bullish lainnya. Level $80,000 tetap menjadi zona support yang kuat jika terjadi koreksi yang lebih besar.
Terjadi Minggu Ini
Selasa, 18 Februari, membawa pengumuman besar, dimulai dengan keputusan Nilai Tunai Australia. Perkiraan penurunan menjadi 4,10% dari 4,35% dapat memberikan tekanan pada dolar Australia. Nanti hari ini, Gubernur Bank of England Bailey akan menyampaikan pidatonya, dan para pedagang akan mengamati petunjuk mengenai keputusan suku bunga di masa depan.
Pada hari Rabu, 19 Februari, IHK Inggris tahun/tahun diperkirakan meningkat menjadi 2,8% dari 2,5%, mendukung tren bullish pada GBP/USD jika inflasi tetap stabil.
Pada hari Jumat, 21 Februari, data PMI manufaktur dan jasa dari Eropa, Inggris, dan AS akan menjadi pusat perhatian. PMI Manufaktur Awal Jerman diperkirakan sebesar 45,4, sedikit turun dari 45,5, sedangkan PMI Jasa Awal Jerman diperkirakan sebesar 52,4, tepat di bawah 52,5.
PMI Manufaktur Awal Inggris diperkirakan meningkat menjadi 48,5 dari 48,3, dan PMI jasa diperkirakan bertahan di 50,8, mencerminkan prospek perekonomian yang stabil.
Sementara itu, PMI Manufaktur Awal AS ditetapkan sebesar 51,2, tidak berubah dari sebelumnya, sementara PMI Jasa diperkirakan sedikit meningkat menjadi 53,2 dari 52,9.
Dengan adanya keputusan suku bunga bank sentral, data inflasi, dan pembacaan PMI, volatilitas pasar diperkirakan akan tetap tinggi sepanjang minggu ini.
