Uang bergerak ke tempat yang imbal hasil (yield) tertinggi, namun apa yang terjadi ketika bank sentral mulai memangkas suku bunga? Ketika Federal Reserve, Bank Sentral Eropa, dan Bank of Canada bersiap untuk langkah kebijakan berikutnya, pasar valas terjebak dalam tarik-menarik antara ekspektasi suku bunga dan ketegangan lintas batas. Taruhannya semakin meningkat, begitu pula dengan volatilitasnya.
Sejak awal tahun ini, bank sentral di seluruh dunia telah mengambil tindakan tegas terhadap suku bunga. Federal Reserve, Bank Sentral Eropa, Bank of England, Bank of Japan, Reserve Bank of Australia, dan Reserve Bank of New Zealand semuanya telah mengklarifikasi posisi mereka, menentukan arah untuk bulan-bulan mendatang.
Namun fokusnya kini beralih ke keputusan suku bunga mendatang dari Bank Sentral Eropa, Bank Nasional Swiss, dan Bank Kanada. Sinyal awal menunjukkan adanya penurunan suku bunga lebih lanjut, sehingga memperkuat tren yang lebih luas menuju pelonggaran moneter.
Jika penurunan suku bunga ini berjalan sesuai antisipasi, Federal Reserve dan Bank of England akan berdiri sendiri dengan suku bunga tertinggi di antara negara-negara besar di dunia.
Gencatan Senjata dan Tarif Melimpah
Namun bukan hanya kebijakan bank sentral yang mengendalikan pasar. Pilihan dan tindakan politik juga memainkan peranannya.
Dalam jangka pendek, optimisme terhadap potensi perjanjian gencatan senjata antara AS dan Rusia di Ukraina telah mengangkat sentimen risiko, sehingga memungkinkan mata uang yang biasanya lebih lemah seperti euro, pound Inggris, dolar Australia, dan dolar Selandia Baru untuk kembali menguat terhadap dolar AS.
Selain itu, ancaman tarif AS—yang telah lama menjadi sumber volatilitas—untuk sementara tidak lagi dikesampingkan, sehingga memicu reli bantuan.
Namun, berasumsi pelemahan dolar akan bertahan lama adalah terlalu dini. Beberapa tenggat waktu penting sudah di depan mata, masing-masing berpotensi mengubah sentimen pasar secara dramatis.
Pada tanggal 4 Maret, tarif 25% terhadap barang-barang Meksiko dan Kanada berdasarkan Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional dijadwalkan mulai berlaku. Hanya beberapa hari kemudian, pada tanggal 12 Maret, putaran tarif 25% lainnya terhadap impor baja dan aluminium berdasarkan Pasal 232 akan dimulai.
Momen yang paling tidak terduga mungkin terjadi pada tanggal 1 April, ketika Presiden Trump diperkirakan akan mengumumkan tarif timbal balik terhadap beberapa mitra dagang. Jika diberlakukan, tarif ini dapat memicu gelombang baru konflik perdagangan global, memaksa para pedagang untuk mencari mata uang yang aman seperti dolar AS dan yen Jepang.
Kinerja Pasar Minggu Ini
Ketika bank sentral semakin dekat untuk mengambil keputusan kebijakan penting dan ketegangan perdagangan semakin meningkat, volatilitas kembali terjadi pada kelas-kelas aset utama. Dengan konsolidasi harga di beberapa area dan pergerakan tajam di area lain, kami mengamati dengan cermat apakah tren ini akan bertahan atau berhenti di sesi mendatang.
Di forex, kami melihat Indeks Dolar AS (USDX) masih merasakan tekanan ke bawah, meskipun ada beberapa rebound sementara. Indeks menemukan support di sekitar 106,05, namun kami terus memantau apakah indeks dapat bertahan atau akan terjadi penurunan lebih lanjut ke 104,90 atau bahkan 104,50.
Jika sentimen pasar terus condong pada risk-on, pelemahan dolar akan terus berlanjut. Namun, mengingat batas waktu tarif yang semakin dekat pada bulan Maret dan April, kekhawatiran perang dagang apa pun dapat membuat greenback menguat tajam sebagai aset safe-haven.
Yen Jepang diposisikan sebagai mata uang potensial jika ketidakpastian global terus berlanjut. Saat ini diperdagangkan di sekitar level 149,20, USD/JPY dapat melihat momentum penurunan jika penghindaran risiko kembali terjadi.
Pergerakan bearish dapat terpicu di level 151.70, terutama jika para trader beralih kembali ke aset-aset safe-haven.
Komoditas juga merasakan dampak fluktuasi mata uang. Emas masih berada dalam zona jual dekat 2945, dengan momentum bearish yang lebih kuat diperlukan untuk meyakinkan lebih banyak penjual untuk memasuki pasar. Jika harga terdorong lebih tinggi, trader akan melihat ke 3070 sebagai level resistensi potensial.
Sementara itu, harga minyak bereaksi terhadap sentimen pasar, dengan minyak mentah diperdagangkan sedikit di bawah 73,50 dan menghadapi level support utama di 71,85 dan 68,20.
Bitcoin, yang sering dianggap sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian ekonomi, juga menunjukkan tanda-tanda koreksi. Jika BTC/USD menembus di bawah 94,066 atau 93,381, hal ini dapat memicu dorongan lebih tinggi. Namun, koreksi yang lebih dalam mungkin terjadi jika Bitcoin turun melewati angka 89,146 dan berkonsolidasi, berpotensi menguji support di sekitar 80,000.
Pasar Minggu Ini
Pada hari Rabu, 26 Februari, semua perhatian akan tertuju pada Indeks Harga Konsumen (CPI) Australia dari tahun ke tahun, dengan perkiraan sebesar 2,60% dibandingkan sebelumnya 2,50%. Kami pikir rilis ini akan menjadi pendorong utama bagi AUD/USD, terutama jika inflasi lebih tinggi dari perkiraan.
Jika dolar Australia berkonsolidasi menjelang peristiwa tersebut, pola bullish dapat muncul dan mendorong mata uang tersebut lebih tinggi. Namun, angka yang lebih lemah dari perkiraan dapat memicu spekulasi penurunan suku bunga lebih lanjut dari Reserve Bank of Australia, sehingga menjaga tekanan terhadap mata uang.
Pindah ke hari Kamis, 27 Februari, PDB awal kuartal-ke-kuartal AS diperkirakan akan tetap stabil di 2,30%. Kami pikir angka ini akan sangat penting dalam membentuk ekspektasi terhadap kebijakan Federal Reserve.
Jika data tersebut memberikan kejutan positif, hal ini dapat memperkuat keengganan The Fed untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat, sehingga berpotensi meningkatkan dolar AS. Di sisi lain, jika pertumbuhan PDB melambat, hal ini dapat memicu kembali spekulasi mengenai penurunan suku bunga di akhir tahun, sehingga melemahkan dolar dan memicu aset-aset berisiko. Kami akan mencermati bagaimana reaksi dolar terhadap rilis ini, khususnya terkait dengan level dukungan USDX.
Pada hari Jumat tanggal 28 Februari terdapat banyak data ekonomi dari zona euro, Kanada, dan AS, yang masing-masing dapat berdampak besar pada pasar mata uang.
IHK Awal Jerman diperkirakan sebesar 0,40% dibandingkan sebelumnya -0,20%. Jika angka aktualnya sesuai dengan perkiraan, kami pikir angka tersebut akan positif bagi euro, sehingga memperkuat sikap Bank Sentral Eropa terhadap inflasi. Namun, jika inflasi tetap lemah, hal ini dapat memberikan tekanan pada euro dan meningkatkan kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut oleh ECB.
Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.
