Ketua Fed Jerome Powell baru-baru ini menyoroti bahwa angka inflasi terbaru meningkatkan kepercayaan dalam mencapai target inflasi 2% negara tersebut. Sikap dovish ini dapat menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan September.
Minggu ini, kami menemukan bahwa penjualan ritel di AS, tidak termasuk otomotif, meningkat sebesar 0,4% pada bulan Juni, melampaui ekspektasi. Kelompok Kontrol Penjualan Ritel, yang digunakan untuk estimasi PDB, melonjak sebesar 0,9%, menunjukkan pengeluaran konsumen yang kuat. Tren positif ini dapat menyebabkan revisi ke atas dalam perkiraan pertumbuhan PDB untuk kuartal kedua. Penjualan ritel yang kuat di masa lalu sering kali diterjemahkan ke dalam pandangan pasar yang lebih optimis.
Namun, pasar kerja AS menunjukkan tanda-tanda melemah karena klaim pengangguran awal meningkat menjadi 243.000, melebihi perkiraan 225.000. Tren peningkatan klaim pengangguran dapat mengisyaratkan perlambatan ekonomi. Hal ini dapat memberikan tekanan pada Fed untuk mempertimbangkan langkah pelonggaran lebih lanjut untuk mendukung pasar tenaga kerja.
Di Inggris, inflasi utama bulan Juni sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan sebesar 2%, dengan inflasi inti stabil pada 3,5% year-on-year. Tekanan inflasi yang terus-menerus ini dapat mendorong Bank of England untuk mempertahankan atau memperketat kebijakan moneternya.
Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga tidak berubah, dengan Presiden Lagarde menekankan pendekatan berbasis data untuk keputusan masa depan.
Kinerja ekonomi China menunjukkan perlambatan, dengan pertumbuhan PDB kuartal kedua sebesar 4,7% year-on-year, di bawah perkiraan 5,1%. Ini menandai tingkat pertumbuhan terendah sejak kuartal pertama 2023. Harga rumah terus menurun, turun sebesar 4,5% year-on-year. Perlambatan ini dapat menyebabkan langkah-langkah stimulus lebih lanjut oleh pemerintah Tiongkok.
Jepang mengalami inflasi yang meningkat, dengan inflasi inti mencapai 2,6% year-on-year pada bulan Juni. Bank of Japan mungkin perlu mempertimbangkan kembali sikap akomodatifnya jika inflasi terus meningkat.
Di Australia, pasar tenaga kerja menambah 50.200 pekerjaan pada bulan Juni, tetapi tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,1% karena tingkat partisipasi naik menjadi 66,9%.
Harga komoditas tercermin dalam perubahan sentimen investor. Harga minyak mentah turun sebesar 1,72% minggu ini menjadi $80,80 per barel, mengakhiri rentetan kemenangan selama empat minggu. Harga emas meningkat sebesar 1,39% menjadi $2444, mencapai rekor tertinggi baru sebesar $2483.
Sentimen pasar, yang diukur oleh indeks VIX, melonjak menjadi 15,92 dari 12,45, menunjukkan ketidakpastian pasar yang meningkat.
Ke depan, kami melihat beberapa peristiwa ekonomi yang dapat mempengaruhi dinamika pasar.
Di Jepang, Jibun Flash PMI pada hari Rabu, 24 Juli akan memberikan wawasan tentang pertumbuhan bisnis. Baru-baru ini, layanan PMI Jepang turun menjadi 49,4 pada bulan Juni dari 53,8 pada bulan Mei, menandai kontraksi pertama sejak Agustus 2022 karena permintaan domestik yang menurun akibat harga tinggi, meskipun penjualan internasional tetap kuat karena yen yang lemah.
PMI manufaktur tetap datar di 50,0. Data PMI yang akan datang akan menjadi kunci untuk menentukan apakah pertumbuhan bisnis baru akan pulih.
Di Eropa, HCOB Flash PMI, yang juga dirilis pada hari Rabu, akan diawasi ketat setelah keputusan ECB untuk mempertahankan suku bunga. PMI komposit bulan Juni turun menjadi 50,9 dari 52,2, mematahkan tren naik lima bulan. Perkiraan bulan Juli menunjukkan sedikit peningkatan menjadi 51,2.
Pasar saat ini memperhitungkan kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan September berdasarkan bacaan ini.
Di AS, Tingkat Pertumbuhan PDB Q2 yang dirilis pada hari Kamis, 25 Juli, akan menjadi indikator utama. Pertumbuhan PDB kuartal pertama direvisi turun menjadi 1,4%, tetapi peningkatan menjadi 1,8% diharapkan untuk kuartal kedua, didorong oleh penjualan ritel yang kuat.
The Atlanta Fed memperkirakan tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi sebesar 2,5%. Pembacaan PDB yang kuat dapat menunda pemotongan suku bunga yang diantisipasi oleh Fed.
Akhirnya, data Inflasi PCE Inti AS diantisipasi untuk Jumat, 26 Juli. Pada bulan Mei, inflasi PCE inti tetap di 2,6% year-on-year, dengan kenaikan bulanan yang moderat sebesar 0,1%. Harapan bulan Juni adalah untuk peningkatan 0,1% month-on-month pada PCE utama, mengurangi tingkat tahunan menjadi 2,5%, dan kenaikan 0,2% month-on-month pada PCE inti, mempertahankan tingkat tahunan pada 2,6%. Angka-angka ini penting untuk keputusan kebijakan Fed.
