China telah menyampaikan kekhawatiran serius kepada WTO mengenai tarif yang diterapkan oleh pemerintahan Trump, menyebutnya sebagai “ceroboh”. Mereka telah meluncurkan sengketa resmi, menyatakan bahwa tarif tersebut merusak sistem perdagangan multilateral yang berdasarkan aturan. WTO menghadapi tantangan dalam membuat keputusan karena AS memblokir penunjukan hakim banding baru selama beberapa tahun. Pemerintahan saat ini tampaknya acuh tak acuh terhadap implikasi dari perkembangan ini.

Peningkatan Sengketa Perdagangan

Artikel ini menyoroti peningkatan sengketa perdagangan yang berasal dari tarif yang awalnya diterapkan oleh pemerintahan AS sebelumnya. China telah mengambil langkah formal dalam kerangka hukum Organisasi Perdagangan Dunia, menyerukan tindakan tersebut sebagai pelanggaran norma-norma yang mengatur perdagangan internasional. Keluhan mereka berfokus pada gagasan bahwa tindakan tarif sepihak, seperti yang disebutkan, melemahkan kredibilitas dan mekanisme penegakan WTO itu sendiri. Dari sudut pandang mereka, tarif tersebut beroperasi di luar batasan yang disepakati oleh semua anggota, terutama ketika tarif tersebut melewati negosiasi dan konsultasi multilateral. Yang membuat situasi ini semakin mendesak adalah kemampuan WTO yang terganggu untuk menyelesaikan sengketa semacam itu. Karena adanya blok konsisten terhadap hakim banding baru, proses banding yang berlaku—otoritas terakhir WTO dalam menyelesaikan kasus perdagangan—telah tidak aktif. Tanpa fungsi ini, penyelesaian terhenti, dan pihak-pihak tidak memiliki titik akhir yang berfungsi untuk tantangan yang diajukan dalam organisasi. Hal ini memungkinkan ketidaksepakatan yang terus-menerus untuk menghangat atau tidak terpecahkan. Kepemimpinan saat ini di Washington telah memilih untuk tidak mengembalikan fungsi ini, secara tidak langsung mendorong pengurangan ketergantungan lebih lanjut pada keputusan WTO sebagai keputusan akhir di antara negara anggota. Penolakan terhadap otoritasnya menciptakan ketidakpastian. Dari perspektif kita, ini berarti bahwa ketidakpastian dalam hubungan perdagangan—terutama antara dua ekonomi terbesar di dunia—dapat berdampak pada sentimen pasar dan volatilitas, terutama dalam instrumen derivatif yang terkait dengan komoditas, mata uang, atau indeks saham. Trader perlu mempertimbangkan peningkatan risiko headline terkait kebijakan perdagangan dan kemungkinan langkah balasan atau bea baru yang diperkenalkan tanpa sinyal sebelumnya. Hal ini meningkatkan kemungkinan pergerakan harga yang tidak terduga dalam jangka waktu yang lebih pendek.

Tanggapan Pasar Dan Strategi

Ketika mekanisme sengketa tidak aktif, ruang untuk keputusan kebijakan timbal balik meningkat. Hal ini dapat menyebabkan aktivitas yang tidak stabil di pasar karena peserta mengalihkan eksposur risiko tidak berdasarkan pada fundamental yang dijelaskan, tetapi pada ketakutan akan pengumuman yang akan datang. Oleh karena itu, perhatian yang dekat harus diberikan kepada data bea cukai, catatan pengiriman, dan pergeseran indeks berbobot perdagangan di seluruh mata uang Asia-Pasifik. Ini memberikan petunjuk yang lebih baik daripada pernyataan politik. Dengan meningkatnya ketegangan dan tidak adanya sistem sengketa yang berfungsi sepenuhnya, dapat dipahami bahwa kedua belah pihak dapat meningkatkan retorika—atau lebih buruk lagi, menambah hambatan ekonomi tambahan. Jika itu terjadi, langkah menuju lindung nilai yang lebih besar tidak akan tertunda. Konfigurasi yang sangat tergantung pada eksposur luar negeri atau ketergantungan pada rute perdagangan Asia mungkin sangat sensitif, memicu perubahan volume yang tidak proporsional. Memantau korelasi regional dapat membantu mengidentifikasi produk atau kontrak volatilitas mana yang dapat memberikan sinyal lebih awal. Misalnya, ketika forward FX menyimpang dari ekspektasi spot, itu sering memberi tahu kita bahwa selera risiko semakin menipis. Trader mungkin melihat ini lebih awal daripada sampai ke laporan umum. Penempatan akan mendapat manfaat dari fleksibilitas. Melakukan perdagangan dalam durasi yang lebih singkat—atau menggeser perintah bersyarat lebih dekat ke titik dukungan dan resistensi—dapat mengurangi beberapa kejutan arah yang mungkin ditimbulkan oleh perkembangan mendadak. Selain itu, menghitung perubahan pada volatilitas implisit lebih masuk akal daripada mengasumsikan bahwa itu akan kembali ke tingkat sebelumnya. Mengatur ulang titik pemicu dan membatasi eksposur semalaman menjelang siklus berita terkait tarif tampaknya bijaksana. Kami mengamati pergeseran ekspektasi suku bunga terminal saat bank sentral bereaksi terhadap inflasi yang dipicu oleh perdagangan atau guncangan permintaan, terutama jika rantai pasokan global terganggu lagi. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.