Menteri Luar Negeri Uni Eropa, Sefcovic, mengumumkan diskusi dengan Sekretaris Perdagangan, Lutnick, menyatakan bahwa tarif balasan akan dihentikan sementara selama negosiasi dimulai. Apakah Amerika Serikat akan mengizinkan tarif turun di bawah 10% tetap menjadi pertanyaan kunci selama 90 hari ke depan. Euro meningkat sebesar 2,2%, mencatatkan kenaikan terbesar dalam satu hari sejak 2022, saat dana bergerak menjauh dari dolar AS. Kenaikan ini mendekatkannya pada level tinggi yang terlihat pada akhir 2024, yang didorong lebih oleh penjualan dolar AS yang substansial daripada berita saat ini. Sementara itu, franc Swiss juga berdampak signifikan pada dolar AS.

Penangguhan Sementara pada Tarif

Pernyataan dari Sefcovic setelah pembicaraan dengan Lutnick mengonfirmasi bahwa kedua pihak menekan tombol jeda pada tarif timbal balik, setidaknya untuk sementara waktu. Ini memberi ruang bagi para negosiator untuk menyelesaikan syarat perdagangan tanpa adanya eskalasi ekonomi lebih lanjut. Meskipun Amerika Serikat belum berkomitmen untuk mengurangi tarifnya di bawah angka 10%, pertanyaan ini tetap relevan, terutama karena pembicaraan diharapkan berlangsung selama 90 hari. Hal ini membuka ruang untuk spekulasi tentang perubahan kebijakan perdagangan — atau setidaknya perubahan persepsi — yang dapat terdampak jauh di luar bahan mentah dan angka produksi. Bagi kita yang berfokus pada kontrak terkait suku bunga atau posisi perdagangan lintas mata uang, jeda ini memberi petunjuk bahwa kondisi pasar menjadi lebih reaktif terhadap sentimen daripada hasil perdagangan aktual, setidaknya dalam jangka pendek. Gerakan euro sebesar 2,2% bukanlah hal sepele. Ini adalah lonjakan harian terbesar sejak 2022. Namun, yang lebih penting, ini mengungkapkan skala kelemahan dolar yang terjadi saat ini. Lonjakan ini tidak disebabkan oleh optimisme EU atau zona euro, tetapi sebagian besar karena investor meninggalkan kepemilikan dolar. Apakah tren ini didorong oleh kekhawatiran terhadap kebijakan moneter AS, atau penempatan strategis menjelang keputusan perdagangan, hasilnya sama – momentum yang lebih mendukung mata uang asing. Dapat dicatat juga, adanya pergerakan kuat pada franc Swiss, yang memiliki dampak terukur pada indeks dolar. Franc cenderung menguat ketika sentimen risiko melemah, tetapi perubahan terakhir ini menunjukkan bahwa strategi alokasi modal sedang berubah, bukan hanya bereaksi terhadap ketakutan. Apa yang kemungkinan besar dikatakan kepada kita: para pedagang secara sengaja merotasi portofolio mereka, daripada bertindak berdasarkan ketakutan atau berita.

Penyesuaian Biaya Lindung Nilai dan Harapan Masa Depan

Kebijaksanaan tampaknya bijak dalam iklim saat ini. Kita melihat kondisi perdagangan di mana derivatif yang terkait dengan mata uang harus mempertimbangkan volatilitas yang berlebihan. Jika pergerakan FX ini berlanjut, mereka mulai menyesuaikan biaya lindung nilai dan harapan masa depan. Spread akan berubah. Para pedagang mungkin cenderung memperpanjang durasi, terutama dalam eksposur euro, atau mencari untuk melindungi taruhan panjang dolar dengan pembaruan frekuensi yang lebih tinggi. Saat pembicaraan perdagangan berlanjut, mekanisme penetapan harga dalam kontrak berjangka dan swap dapat mencerminkan volatilitas sentimen di atas segalanya. Itu memiliki implikasi. Pasar opsi akan menyesuaikan lebih cepat daripada pasar tunai. Kita telah melihat pergeseran material dalam volatilitas implisit euro-dolar satu bulan, dan itu mungkin terus berlanjut. Secara lebih luas, ini tidak hanya tentang pasangan mata uang. Kontrak berjangka indeks ekuitas di sektor yang sensitif terhadap perdagangan — material, transportasi, logistik — mungkin mulai bereaksi secara proaktif, meskipun indeks yang lebih luas tetap stabil. Itu adalah alasan untuk memperhatikan keruntuhan korelasi. Secara singkat, beberapa minggu ke depan bukanlah waktu untuk posisi pasif. Ini memerlukan kalibrasi ulang secara reguler, terutama jika arah kebijakan berasal dari sumber sekunder atau pernyataan mendadak. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.