Reaksi Pasar dan Kekhawatiran Investor
Keputusan ini telah menyebabkan penurunan nilai saham AS sebesar hampir $5 triliun sejak Februari, menimbulkan kekhawatiran tentang inflasi dan resesi. Banyak bisnis dan ekonom tetap khawatir tentang kemungkinan dampak ekonomi jangka panjang dan harga konsumen yang lebih tinggi. Pengumuman terbaru ini menandai pergeseran substantif dalam kebijakan perdagangan, didorong oleh fokus baru pada prioritas manufaktur domestik. Biaya barang impor meningkat hampir seketika akibat tarif 10% yang diterapkan secara menyeluruh, ditambah dengan pungutan tambahan untuk negara-negara tertentu. Beban tarif yang digabungkan pada barang-barang Cina kini melebihi setengah dari nilai impor yang dinilai, memberikan tekanan besar pada perusahaan yang bergantung pada komponen atau produk jadi dari luar negeri. Biaya yang tinggi segera memengaruhi pasar. Investor bereaksi keras; hampir $5 triliun telah hilang dari nilai perusahaan. Jumlah tersebut bukan angka sembarangan—ini menunjukkan investasi yang terhambat, perkiraan yang terganggu, dan neraca keuangan yang tidak stabil. Penurunan kapitalisasi pasar seperti ini tidak terjadi dengan tenang dan memiliki efek yang lebih jauh. Ketakutan akan inflasi juga semakin tajam, karena gudang kini akan menyimpan barang yang lebih mahal saat permintaan menjadi lebih tidak pasti. Powell dan lainnya di bidang kebijakan moneter telah memantau data tenaga kerja dan harga dengan cermat. Namun, dengan tarif yang memperburuk ketegangan inflasi, pembuat kebijakan mungkin menghadapi keterbatasan dalam mendukung pertumbuhan. Jika mereka bergerak terlalu hati-hati, biaya pinjaman tetap tinggi. Jika mereka memangkas terlalu cepat, mereka berisiko memicu harga yang sudah dalam tekanan naik. Ini adalah posisi yang rumit—kekuatan fiskal di satu sisi, kehati-hatian moneter di sisi lain.Ketidakpastian Kebijakan dan Penyesuaian Taktis
Yellen telah mengungkapkan kesiapan untuk mengurangi risiko deflasi di luar negeri, tetapi alat yang ada padanya akan lebih bersifat reaktif daripada pencegahan. Keseimbangan antara mempertahankan momentum domestik dan mencegah perlambatan di mitra dagang menjadi semakin sulit untuk dikelola saat industri yang berbeda menyesuaikan strategi pengadaan mereka dalam beberapa minggu. Perusahaan tidak dapat berpindah jalur pengadaan besar dengan cepat seperti perubahan kebijakan. Dari perspektif kami, terdapat ketegasan dalam penetapan harga opsi. Ini mencerminkan bukan hanya kecemasan jangka pendek tetapi juga perlindungan hingga akhir musim semi dan seterusnya. Primer pada volatilitas sedang naik; mereka yang telah menjual volatilitas dalam beberapa bulan terakhir mungkin memikirkan kembali paparan mereka. Strategi yang mendukung pengembalian sedang nampak kurang cocok dalam dinamika ini. Ada lebih banyak energi sekarang dalam perlindungan tail daripada dalam antusiasme mengikuti tren. Pasar derivatif menceritakan kisah yang jelas: pergerakan harga yang diharapkan tidak hanya lebih tinggi, tetapi juga lebih tidak seimbang. Konsentrasi risiko pada sisi bawah untuk indeks, dan mungkin sisi atas untuk pasangan USD atau komoditas, tidak boleh diabaikan. Margin sedang disesuaikan—meja risiko tidak memperlakukan ini sebagai siklus berita biasa. Dalam praktiknya, jalur antara sekarang dan musim laporan pendapatan akan tetap bising. Volume bisa menyusut, menyebabkan fluktuasi tajam harian yang tidak selalu sejalan dengan dasar fundamental. Tingkat partisipasi oleh institusi mungkin turun jika risiko pihak lain menjadi perhatian di bawah struktur biaya yang telah berubah. Ini adalah momen seperti ini di mana menjaga posisi tetap fleksibel, dan mengetahui level titik impas dengan tepat, menjadi lebih penting daripada garis besar yang umum. Model delta—jangan hanya memperkirakannya. Lihat di mana paparan gamma terletak. Kami telah menemukan bahwa kumpulan kedaluwarsa sekitar tanggal penerapan tarif sudah bertindak sebagai magnet untuk likuiditas.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
