Tarif versus Pajak
Membedakan antara tarif dan pajak, tarif dibayar di pelabuhan masuk sementara pajak dibayarkan saat membeli. Para ekonom memiliki pandangan yang berbeda tentang tarif, dengan sebagian melihatnya sebagai penting untuk mendukung domestik, sementara yang lain berpendapat bahwa tarif dapat meningkatkan harga jangka panjang dan memicu perang dagang. Menjelang pemilihan presiden November 2024, Donald Trump berencana menggunakan tarif untuk memperkuat ekonomi AS, menyasar Meksiko, Tiongkok, dan Kanada, yang secara bersama-sama menyumbang 42% dari impor AS pada tahun 2024. Meksiko adalah eksportir terbesar dengan nilai $466,6 miliar, dan Trump bertujuan menggunakan pendapatan tarif untuk mengurangi pajak penghasilan pribadi. Perkembangan terkini seputar kebijakan tarif mengirimkan gelombang di pasar valuta dan derivatif, terutama dengan proposal terbaru dari Washington. Dengan Indeks Dolar AS (DXY) turun 0,48% menjadi 103,17, kami mulai melihat respons harga yang mencerminkan bukan hanya kekhawatiran dagang langsung tetapi juga bagaimana investor menilai tujuan kebijakan yang lebih luas. Apa yang telah dimulai bukan hanya tentang perlindungan—ini tentang bagaimana aliran modal mungkin berubah jika dinamika perdagangan ini mengarah pada sesuatu yang lebih permanen. Rekomendasi Bessent agar negara lain menunjukkan pengendalian diri, bukan sekedar retorika diplomasi—itu berbicara tentang ketidakstabilan yang dihadapi trader. Pergerakan tajam di pasar valuta dan suku bunga mungkin mengikuti jika pemangku kepentingan merespons dengan konsesi atau tindakan balas. Kami akan memperhatikan metrik seperti selisih hasil dan volatilitas jangka pendek dengan cermat, terutama di tempat-tempat yang berinteraksi dengan ekonomi besar sebagai pengimpor atau pengeksport.Reaksi Pasar Strategis
Komentar Trump menggambarkan masa depan yang dibentuk bukan melalui ekspansi fiskal tetapi melalui pergeseran beban—mengalihkan pendapatan tarif untuk meringankan pajak penghasilan. Meskipun ini lebih merupakan pengaturan anggaran, ini membawa risiko waktu bagi yang memperdagangkan produk suku bunga, terutama dalam konteks pendapatan pemerintah yang meningkat diimbangi oleh respons konsumsi yang tidak merata. Penargetan mitra dagang yang mewakili hampir setengah dari impor AS pada tahun 2024—khususnya Meksiko yang memimpin dengan $466,6 miliar—lebih lanjut mendefinisikan ekonomi dan sektor mana yang dapat bereaksi tajam terhadap perubahan kebijakan kecil. Langkah-langkah sebelumnya dengan skala ini telah muncul dalam perdagangan steepener atau pergeseran bias dalam harga opsi, terutama dalam pasangan valuta berkorelasi tinggi. Respons DXY di sini, penurunan 0,48%, tidak berlebihan—namun menunjukkan bahwa pasar mulai memperhitungkan gesekan ekonomi di masa depan. Ini belum merupakan penyesuaian proyeksi pertumbuhan, tetapi menetapkan panggung bagi investor untuk menilai potensi pendapatan, rantai pasokan global, dan eksposur perusahaan—terutama di dalam derivatif terkait ekuitas dan pasar kredit dengan risiko internasional tersemat. Kami akan memperhatikan permukaan volatilitas minggu ini. Pendapat yang berbeda tentang tarif di antara para ekonom—meskipun bukan sinyal perdagangan langsung—membantu untuk mengarahkan potensi risiko. Model mungkin perlu disesuaikan jika ekonomi lain mulai merespons dengan kebijakan mereka sendiri. Aliran modal lintas batas bisa meremehkan kecepatan di mana sentimen berubah. Pendekatan paling cerdas mungkin adalah mengarah ke posisi yang lebih fleksibel dengan delta-hedged, yang dievaluasi mingguan sejalan dengan pengumuman baru. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
