Angka Ketenagakerjaan Maret
Pada bulan Maret, AS menambah 228.000 pekerjaan bersih, hampir dua kali lipat dari angka yang direvisi Februari sebesar 117.000, tetapi Rata-rata Pendapatan Per Jam turun menjadi 3,8% tahun-ke-tahun, turun dari 4,0%. Tingkat pengangguran juga naik menjadi 4,2%, menanggapi angka pekerjaan yang positif dan menunjukkan kelemahan yang muncul di pasar tenaga kerja. Di tengah kekhawatiran ekonomi ini, ada spekulasi mengenai kemungkinan pemotongan suku bunga dari Federal Reserve, yang menunjukkan pengurangan yang signifikan sebelum akhir tahun. Teori ini mendapat oposisi dari pejabat Fed yang mendorong kewaspadaan karena dampak dari kebijakan tarif pemerintahan Trump. DJIA, yang mencakup 30 saham AS yang paling banyak diperdagangkan dan dihitung dengan metode berbobot harga, dipengaruhi oleh berbagai faktor termasuk pendapatan perusahaan dan data makroekonomi. Teori Dow berfokus pada tren yang diidentifikasi dengan membandingkan DJIA dan Indeks Transportasi Dow Jones. Perdagangan DJIA dapat dilakukan melalui ETF seperti SPDR Dow Jones Industrial Average ETF atau melalui kontrak berjangka dan opsi. Reksa dana juga menyediakan cara bagi investor untuk mendapatkan eksposur ke indeks dengan berinvestasi dalam portofolio yang terdiversifikasi dari saham DJIA.Penyesuaian Pasar dan Implikasi Perdagangan
Apa yang baru saja kita saksikan dalam perilaku Dow mencerminkan lebih dari sekadar reaksi instan terhadap berita; ini adalah respons yang langsung dan terukur terhadap serangkaian tekanan dari sisi ekonomi makro maupun geopolitik. Penurunan 2.000 poin bukan hanya angka yang bergerak di layar—ini adalah penyesuaian jelas dari keyakinan pasar terhadap ketahanan pendapatan perusahaan dan kemungkinan perdagangan global. Kita kini berada hampir 18% di bawah puncak bulan November, dan itu bukan hanya erosi; itu adalah pasar yang menyesuaikan harapan mereka dengan lebih agresif daripada yang mereka lakukan dalam hampir setahun. Gerakan turun di seluruh papan—baik penurunan 300 poin di S&P maupun penurunan serupa di Nasdaq—tidak terjadi secara terpisah. Ini adalah refleksi dari harga di tingkat indeks yang menunjukkan meningkatnya sentimen risiko negatif, yang sebagian besar dipicu oleh pertukaran tarif yang diperbarui antara dua ekonomi terbesar. Ketika Cina membalas dengan hukuman perdagangan, itu tidak hanya memengaruhi sejumlah kecil pengeksport— efek riak mencapai valuasi di berbagai sektor, terutama yang dengan eksposur lintas batas yang berat. Meskipun pertumbuhan pekerjaan tampak kuat di permukaan—lebih dari dua kali lipat bulan sebelumnya—kelemahan yang mendasari dalam pertumbuhan upah, kini turun ke 3,8%, dan kenaikan pengangguran menjadi 4,2% sulit untuk diabaikan. Pasar biasanya mencerna sinyal campuran seperti ini dengan hati-hati, dan komposisi ini—perekrutan yang sehat tetapi tekanan upah yang lebih sedikit dan pengangguran yang lebih tinggi—menunjukkan kemungkinan akan terjadinya kelemahan. Dari sudut pandang kita, perlambatan upah seringkali meredakan ketakutan inflasi, tetapi kenaikan pengangguran di tahap akhir siklus tenaga kerja umumnya menarik perhatian yang lebih dekat. Pada saat yang sama, pasar berjangka telah memperhitungkan kemungkinan setidaknya satu perubahan kebijakan besar sebelum akhir tahun, dengan harapan mengarah pada pelonggaran. Namun, penolakan dari pembuat kebijakan moneter—beberapa di antaranya telah menyebut dampak sisi pasokan dari keputusan perdagangan—menyebabkan tingkat ketidakpastian yang tinggi. Ini adalah bagian di mana situasi menjadi lebih rumit bagi mereka yang memperdagangkan derivatif jangka pendek dan membangun strategi opsi: kemungkinan kejutan kebijakan tidak bisa diabaikan, tetapi tidak ada sinyal waktu yang jelas. Apa yang kita lakukan selanjutnya sangat tergantung pada cara Fed menilai konsekuensi ekonomi dari keputusan politik tanpa secara eksplisit bereaksi terhadapnya. Pedagang yang mengikuti indeks saham secara lebih luas akan sangat menyadari bahwa cara DJIA dibangun—dalam format berbobot harga—membuatnya lebih sensitif terhadap saham dengan harga tinggi. Laporan pendapatan yang volatil dari satu perusahaan besar dapat memengaruhi seluruh indeks secara tidak proporsional. Kami tidak berpikir ini harus diabaikan. Berbeda dengan rekan-rekan berbobot kapitalisasi seperti S&P, pembalikan mendadak pada satu atau dua komponen saja dapat menggeser sentimen jangka pendek dengan cepat, membuat produk dengan leverage dan kontrak jangka pendek lebih bergejolak. Ketika kita melihat produk turunan—futures, opsi, atau catatan sintetis yang terkait dengan DJIA—visibilitas menjadi semakin penting. Pergerakan harga, ketika ditumpuk di atas pengumuman kebijakan yang tidak terjadwal atau berita tentang tarif, membawa eksposur gamma yang lebih tinggi. Siapa pun yang memperdagangkan kontrak dengan batas waktu mingguan dan bulanan harus melakukan pengujian tekanan pada posisi di berbagai permukaan volatilitas—terutama mengingat lonjakan baru-baru ini dalam volatilitas yang direalisasikan. Kita juga perlu memperhatikan Transportasi. Teori Dow memberi tahu kita bahwa ketika saham transportasi sangat berbeda dari industri, keandalan tren turun. Jika keduanya mulai bergerak tidak sinkron terlalu lama, konfirmasi tren menjadi kurang dapat dipercaya. Saat ini, setiap dislokasi yang sedang berlangsung antara indeks inti dan rekan transportasinya dapat melemahkan pengaturan momentum atau meredam keyakinan dalam strategi breakout. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai perdagangan.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
