Ketidakpastian di Kondisi Pasar
Kondisi pasar tetap tidak pasti, dengan imbal hasil Treasuri yang meningkat dan kekhawatiran terkait swap gagal bayar (CDS) yang menunjukkan tekanan di pasar yang lebih luas. Saat ini perhatian tertuju pada perkembangan menjelang lelang Treasury 10 tahun dan pernyataan dari pejabat AS. Ini berarti, ada optimisme yang rapuh muncul di awal—hanya untuk segera padam oleh ketidakpastian. Pasar awalnya melonjak karena dugaan adanya dialog dari China; namun, karena tidak adanya tindak lanjut konkret, antusiasme kembali berubah menjadi kecemasan. Kenaikan awal dalam futures lebih merupakan respons otomatis terhadap berita daripada perubahan yang nyata dalam struktur. Dalam konteks ini, penurunan S&P 500 futures dan penurunan yang lebih luas di bursa Eropa menunjukkan ketidakpastian daripada kepercayaan. Futures bereaksi terhadap sentimen, jadi ketika sentimen meredup, ruang terbuka untuk pembalikan tajam intraday. Penurunan di Eropa di beberapa indeks, terutama dalam sektor siklikal, memperkuat betapa ketatnya aset secara global. Tekanan di ruang kredit—yang jelas terlihat melalui pelebaran spread dalam swap gagal bayar—adalah lapisan lain yang menambah tekanan pada posisi jangka pendek. Meningkatnya imbal hasil Treasuri pada saat yang sama menunjukkan bahwa para peserta dipaksa untuk menyesuaikan kembali risiko gagal bayar dan biaya modal secara umum. Ini bukan hanya langkah spekulatif yang terpisah; ini menunjukkan ketidaknyamanan yang meningkat dalam evaluasi risiko secara keseluruhan.Lelang Treasury Mendatang dan Isyarat Kebijakan
Kami melihat lelang Treasury 10 tahun yang akan datang sebagai tes bagi selera investor. Jika permintaan melemah dan rasio bid-to-cover terlihat lemah, itu akan mengirim sinyal kuat bahwa manajer uang mulai mendemandakan kompensasi lebih tinggi untuk eksposur waktu. Ini juga dapat memperdalam kurva imbal hasil di ujung yang lebih panjang, perkembangan yang cenderung memberi tekanan langsung pada ekuitas dan perdagangan berbasis carry. Pejabat di Washington dijadwalkan untuk berbicara sepanjang minggu mendatang. Acara ini sekarang berfungsi sebagai pemicu utama—bukan sekadar kebisingan tambahan—karena pasar mencari tanda dukungan kebijakan, kejelasan, atau pembatasan risiko penurunan. Kami percaya bahwa setiap pernyataan yang dianggap sebagai penundaan atau pelonggaran tindakan pengetatan kemungkinan akan memicu reli pemulihan pada nama-nama yang berbasis teknis, terutama di sektor teknologi yang melompat kembali saat kenaikan awal. Namun, para pedagang tidak boleh hanya mengandalkan intervensi verbal. Volatilitas tetap tinggi, dan dengan mendekatnya jatuh tempo opsi, leverage intraday dan posisi gamma dapat memperkuat pergerakan ke dua arah. Ini membuat opsi dengan jangka pendek lebih sensitif dalam penetapan harga, sekaligus mendorong dealer untuk melakukan lindung nilai secara lebih agresif. Sebagai pandangan ke depan, perhatian harus tetap pada likuiditas yang diamati dalam spread bid/ask, reaksi terhadap penerbitan utang pemerintah dan korporasi, serta kinerja indeks volatilitas ekuitas sebagai indikator stres pasar. Pemantauan yang cermat juga harus dilakukan pada volume perdagangan selama reli: pemulihan tanpa dukungan dari partisipasi yang besar kurang mungkin untuk bertahan. Dalam pengaturan saat ini, strategi harus condong pada pengaturan durasi pendek dan kesiapan rotasi di antara pasangan. Ketahanan tidak diabaikan di sini—hanya saja bar untuk stabilisasi telah ditingkatkan beberapa notch. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
