Kekuatan Euro dan Strategi Moneter
Euro tetap kuat, baru-baru ini meningkat lebih dari 2% terhadap dolar, diperdagangkan pada 1.1090. ECB mengelola kebijakan moneter untuk Zona Euro, yang bertujuan menjaga inflasi sekitar 2% melalui penyesuaian suku bunga. Notulensi terbaru dari pertemuan Maret ECB menyatakan bahwa para pembuat kebijakan melihat meningkatnya tekanan ekonomi yang sebagian besar berasal dari gesekan geopolitik dan pergeseran yang tidak terduga dalam perdagangan global. Meningkatnya tarif dan masalah regulasi lintas batas menambah lapisan kesulitan baru bagi upaya bank sentral untuk menstabilkan inflasi dalam jangka menengah. Yang menjadi perhatian di sini adalah penekanan pada inflasi yang turun di bawah level yang diinginkan—bukan narasi yang umum di era pertumbuhan harga yang tinggi saat ini. Namun, penting untuk dicatat bahwa risiko ini tidak sepenuhnya domestik tetapi terkait dengan kekuatan eksternal di luar kendali langsung. Para trader harus fokus pada kompleksitas bagaimana kebijakan moneter dan fiskal berfungsi bersamaan dengan perkembangan geopolitik. Yang menonjol adalah bahwa dewan pengatur tidak berposisi untuk menunda tindakan. Sebaliknya, ada perbedaan antara ketidakpastian dan kehati-hatian. Apa yang tampaknya disampaikan oleh Lagarde dan rekan-rekannya adalah bahwa keputusan kebijakan harus dilakukan dengan hati-hati sambil menghindari penyesuaian suku bunga yang mekanis atau otomatis. Ketergantungan pada data tetap menjadi hal yang utama, dan kami tidak melihat penundaan yang lama, tetapi langkah-langkah yang matang.Perluasan Fiskal dan Tantangan Inflasi
Ada juga lapisan tambahan dari perluasan fiskal, terutama di sektor pertahanan. Pengeluaran publik di bidang ini dapat secara tidak sengaja bertentangan dengan upaya pendinginan ECB saat ini dengan meningkatkan permintaan dan mungkin mendukung tekanan inflasi. Ini menjadi pengingat bahwa ketahanan moneter dapat terganggu oleh respons politik di tempat lain, terutama ketika ancaman eksternal mendominasi agenda. Dengan euro menunjukkan kekuatan yang mendasar—meningkat lebih dari dua persen relatif terhadap dolar AS, dan tetap di atas angka 1.10—mata uang ini mencerminkan kombinasi kepercayaan investor terhadap disiplin moneter dan mungkin penurunan ekspektasi Fed. Namun, bahkan di sini, kita tidak terisolasi. Perbedaan dalam ekspektasi suku bunga di antara bank sentral memiliki pengaruh langsung terhadap kekuatan euro. Ini adalah sesuatu yang tidak bisa diabaikan, terutama karena hal itu berpengaruh kembali ke perhitungan inflasi ECB dengan menurunkan harga impor. Inilah juga di mana tarif dari AS mengganggu lebih jauh. Apakah melalui biaya impor yang lebih tinggi atau perubahan volume perdagangan, mereka memperkenalkan tekanan harga yang meningkat tepat saat Eropa berusaha mengembalikan inflasi ke target 2%. Notulensi jelas menunjukkan bahwa risiko ini tidak dianggap enteng. Bagi mereka yang mengelola eksposur terhadap perbedaan suku bunga atau berspekulasi pada permainan terkait inflasi, penting untuk meninjau bagaimana keputusan kebijakan eksternal mempengaruhi jalur harga domestik. Peta harga dalam kontrak berjangka suku bunga jangka pendek sudah mulai menyerap ini, meskipun mungkin belum sepenuhnya. Reaksi pasar saat ini mungkin meremehkan garis waktu di mana guncangan impor mempengaruhi metrik yang dilacak ECB, terutama layanan dan inflasi inti, di mana pergerakan cenderung tertinggal. Kita telah melihat sebelumnya bahwa elemen-elemen ini merespons dengan lambat, dan ini dapat memengaruhi bagaimana bias kebijakan disesuaikan dalam pertemuan yang akan datang. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
