Memantau Lanskap Ekonomi
Powell mencatat bahwa tarif kemungkinan akan memiliki dampak yang lebih besar daripada yang diperkirakan semula. Ia menekankan bahwa meskipun kenaikan inflasi sementara diharapkan, ada kemungkinan dampak yang lebih bertahan jika ekspektasi inflasi tidak dikelola dengan baik. Fed akan terus memantau lanskap ekonomi yang berkembang secara dekat, terutama terkait ketidakpastian yang berkaitan dengan perdagangan yang mempengaruhi pertumbuhan dan lapangan kerja. Pernyataan Powell jelas menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan berhati-hati terhadap dampak yang mungkin ditimbulkan oleh bea impor pada ekonomi secara keseluruhan. Poin-poin penting di sini adalah bahwa kenaikan tarif dapat mempengaruhi harga, mendorong tekanan inflasi ke atas sambil mengurangi output. Jika perusahaan menghadapi biaya input yang lebih tinggi, itu dapat mempengaruhi margin atau menyebabkan harga yang lebih tinggi bagi konsumen. Tidak ada skenario yang baik untuk aktivitas ekonomi, terutama jika rumah tangga mulai merasakan dampaknya. Powell juga mengisyaratkan bahwa tekanan harga dari tarif mungkin tidak bersifat sementara. Meskipun para bankir pusat sering mentolerir sedikit pergerakan harga jangka pendek, kekhawatiran yang lebih besar adalah ketika ekspektasi tersebut menjadi terinternalisasi. Begitu orang dan bisnis mulai berasumsi bahwa harga akan terus naik, perilaku tersebut mengubah cara gaji dinegosiasi dan bagaimana perusahaan menetapkan harga. Perubahan itu bisa berisiko bagi stabilitas moneter. Yang penting, Powell mengakui bahwa bank sentral belum memiliki pandangan yang jelas mengenai apakah memperketat atau melonggarkan kondisi akan menjadi respons yang tepat saat ini. Ketidakpastian itu bukan karena kebingungan, tetapi lebih kepada banyaknya pertanyaan yang belum terjawab mengenai seperti apa skema tarif di masa depan, bagaimana rantai pasokan global bereaksi, dan apakah konsumen dapat mempertahankan momentum belanja.Risiko dan Respons Pasar
Saat pasar mencermati hal ini, harga kontrak di masa depan jangka pendek mungkin perlu mencerminkan ketidakpastian tambahan. Para trader bijak untuk menghindari perdagangan yang berkeyakinan kuat sampai ada kejelasan yang lebih baik, terutama karena tren data bisa ketinggalan dibandingkan keputusan kebijakan. Jika inflasi naik lebih dari yang diharapkan namun indikator pertumbuhan menurun pada saat yang sama, itu bisa menempatkan para pengambil keputusan moneter dalam posisi sulit—harus memilih antara menekan inflasi atau mendukung permintaan. Lingkungan seperti ini tidak cocok untuk perdagangan yang sederhana terkait arah suku bunga. Menambah komplikasi adalah bahwa Powell menyoroti ancaman terhadap lapangan kerja. Jika pasar tenaga kerja mulai menunjukkan tekanan sementara tingkat harga terus mendaki, kebijakan yang lebih lunak menjadi sulit untuk dibenarkan. Sebaliknya, sikap agresif terhadap inflasi bisa memperdalam penurunan dalam perekrutan atau output. Ini adalah jalur yang sempit untuk diambil. Apa yang disarankan di sini adalah bahwa strategi lindung nilai masih penting, terutama yang mengantisipasi volatilitas lebih lanjut di seluruh hasil dan struktur jangka pendek. Taruhan langsung pada hasil bisa berisiko tanpa kepercayaan pada di mana baik inflasi maupun metrik pertumbuhan berakhir. Juga terimplikasi bahwa kalender spread dan posisi kurvatur mungkin menawarkan lebih banyak fleksibilitas dibandingkan dengan eksposur arah. Bank sentral tidak memberikan panduan yang tegas—dengan alasan. Volatilitas suku bunga mungkin tetap ada jika data yang masuk terus memberikan sinyal yang campur aduk, dan selama itu terjadi, masuk akal untuk menjaga strategi tetap bersih dan dapat beradaptasi.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
