Pada bulan Maret, PMI Manufaktur resmi China tercatat 50,5, pertumbuhan tercepat dalam setahun, sesuai harapan. Indeks produksi meningkat menjadi 50,5 dari 50 pada bulan Februari, sementara indeks pesanan baru naik menjadi 51,8. Indeks pesanan ekspor baru tetap di 49,0, menunjukkan kontraksi yang terus berlanjut selama 11 bulan berturut-turut karena permintaan luar negeri yang lemah. PMI Non-Manufaktur dilaporkan 50,8, lebih tinggi dari yang diharapkan 50,5 dan sebelumnya 50,4. PMI Komposit meningkat menjadi 51,4 dari 51,1. Indeks difusi mengukur perubahan dalam indikator ekonomi, dengan angka di atas 50 menunjukkan ekspansi. Kenaikan kecil dalam indeks tersebut mencerminkan ketahanan ekonomi yang berkelanjutan dan kepercayaan di antara pelaku bisnis, menunjukkan perbaikan keseluruhan yang lebih besar. Serangkaian data PMI terbaru dari China menunjukkan gambaran campuran, dengan tanda-tanda jelas ketahanan domestik namun terus mendapatkan tantangan dari luar. Kegiatan manufaktur telah kembali dengan tegas ke wilayah ekspansi, dan itu penting—not hanya karena ini adalah yang tertinggi dalam setahun, tetapi juga karena apa yang diindikasikan di baliknya. Kenaikan dalam indeks pesanan baru menunjukkan bahwa permintaan internal mulai mengumpulkan momentum yang perlahan, yang berdampak pada bahan baku, logistik, dan penggunaan energi. Ketika kita melihat angka-angka ini meningkat—50,5 untuk produksi dan 51,8 untuk pesanan baru—kita tahu perusahaan-perusahaan menerima lebih banyak pekerjaan dan kemungkinan akan berkomitmen untuk output yang lebih tinggi dalam waktu dekat. Namun demikian, satu angka tetap statis—49,0 untuk pesanan ekspor baru—dan itu menceritakan kisahnya sendiri. Setelah sebelas bulan di bawah ambang 50, jelas bahwa selera di luar negeri tetap lemah. Dari perspektif trader, ini berarti aliran lintas batas yang terkait dengan manufaktur China tetap tertekan. Kemungkinan kita akan melihat ini berlanjut, terutama di daerah yang menghadapi pertumbuhan lebih lambat atau berjuang dengan kondisi moneter yang lebih ketat. PMI Non-Manufaktur sedikit lebih kuat dari sebelumnya dan di atas perkiraan. Kenaikan itu mungkin tidak terlihat dramatis, tetapi mencerminkan ketahanan yang berkelanjutan dalam layanan, konstruksi, dan aktivitas bisnis yang lebih luas. Ketika segmen-segmen tersebut menunjukkan bahkan kenaikan kecil, itu memperketat umpan balik dalam ekonomi yang lebih luas. Bersama dengan kenaikan PMI Komposit menjadi 51,4, kita melihat tanda-tanda keseimbangan sedang dipulihkan. Dari pengamatan kami, yang menonjol adalah cara pemulihan domestik terbentuk meskipun ada pengaruh dari ekspor luar negeri. Angka Liu menyoroti pergeseran dua kecepatan ini. Interpretasi Yuan mengenai pergerakan bulan ke bulan mengingatkan kita bahwa kemajuan numerik kecil—apa pun di atas 50—memiliki arti di sini. Data memberi tahu kita bahwa ekonomi tidak melesat ke depan, tetapi perlahan bergerak maju. Dengan mempertimbangkan ini, volatilitas jangka pendek di kontrak komoditas industri mungkin melambat, setidaknya sementara, saat peserta memperhitungkan permintaan internal yang stabil. Dasar yang stabil semacam itu memperluas skenario di mana perubahan kebijakan diukur daripada reaktif. Sementara itu, spread yang bergantung pada pesanan luar negeri—terutama di bidang pengiriman atau elektronik—masih memerlukan kehati-hatian. Kami sedang memantau potensi pengaturan jangka pendek di area yang terkait dengan infrastruktur domestik atau logistik, sambil menjaga sikap lebih hati-hati terhadap yang bergantung pada aktivitas keluar. Seperti biasa, nilai terletak pada merinci detail di balik total. Mesmo ketika judul terlihat biasa, seringkali komponen di bawahnya yang mendorong gerakan nyata. Memahami pergeseran itu—diperjelas dengan angka yang tepat—memungkinkan penempatan yang lebih tajam. Terlepas dari judul, itu tetap menjadi tugas ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.