Kebijakan Bank Sentral Singapura
Bank sentral Singapura melonggarkan kebijakannya mengingat prospek global yang buruk, menyesuaikan tingkat apresiasi band S$NEER. EUR/USD merosot namun kemudian naik di atas 1,14, sementara indeks dolar AS mencapai titik terendah dalam tiga tahun. Emas mencapai titik tertinggi baru di atas US$3.243, dan pasar minyak mendapatkan dukungan dari pembicaraan antara AS dan Iran. Dalam berita geopolitik, calon Kanselir Jerman Friedrich Merz menyatakan kesediaan untuk mengirim rudal jelajah Taurus ke Ukraina, dengan kemungkinan digunakan melawan Jembatan Krimea. Ketegangan geopolitik tetap menjadi fokus dengan perkembangan ini. Secara keseluruhan, peristiwa dalam beberapa hari terakhir menunjukkan risiko arah yang meningkat, didorong oleh pengumuman mendadak yang memiliki implikasi kebijakan yang luas. Trump’s penurunan kenaikan tarif—menggabungkan lonjakan 145% yang sebelumnya diperkirakan dengan angka aktual yang jauh lebih kecil sebesar 20%—mengejutkan banyak pihak, terutama karena cepatnya perubahan pesan. Kebingungan awal memperburuk volatilitas pasar jangka pendek, namun setelah konfirmasi, kontrak berjangka saham di AS menunjukkan kenaikan. Ini memberi tahu kita bahwa kita kembali dalam mode di mana pasar segera mengurangi risiko pada kejutan kebijakan, hanya untuk menyesuaikan diri dengan cepat setelah kejelasan muncul. Dengan tarif pada semikonduktor masih di depan mata, terdapat jendela sempit untuk menyesuaikan eksposur terhadap potensi kejutan berita.Perdagangan Cina Dan Pergerakan FX
Di sisi Cina, pengurangan ekspor mineral tanah jarang—terutama yang diperlukan untuk semikonduktor dan kendaraan listrik—memperkenalkan batasan di sisi pasokan yang dapat mempengaruhi harga di futures terkait. Itu sendiri mungkin telah membenarkan beberapa gerakan defensif di FX. Namun, hal ini terjadi di tengah peningkatan ekspor Cina pada bulan Maret, yang menunjukkan bahwa perusahaan mendorong pengiriman sebelum jendela tarif. Dukungan jangka pendek dalam angka perdagangan harus diperlakukan dengan hati-hati. Tidak ada alasan untuk percaya bahwa laju ini akan bertahan setelah permintaan yang dimajukan terlampaui. Sementara itu, perkembangan di Cina terkait dengan stimulus fiskal dan pelonggaran bank sentral menunjukkan bias arah yang cukup jelas: mereka bersiap untuk mengimbangi kerusakan akibat menurunnya permintaan eksternal dan berkurangnya aliran modal. Penting untuk dicatat adanya berita mengenai langkah-langkah yang akan datang dalam ekuitas Cina—faktor yang sebaiknya diamati bukan hanya untuk apa yang akan datang, tetapi juga seberapa cepat harga di sana mulai mencerminkan intervensi pemerintah. Tambahkan dengan penurunan USD/JPY menyusul pembicaraan tingkat tinggi antara pejabat Jepang dan AS. Mengingat pentingnya stabilitas mata uang bagi Jepang—terutama di tengah lemahnya yen dan tekanan biaya impor yang lebih luas—tidak mengherankan jika Kementerian Keuangan mengambil sikap yang lebih aktif. Pedagang FX harus mengasumsikan bahwa intervensi verbal mungkin sekarang mendahului tindakan pasar lebih lanjut, bahkan yang mungkin terkoordinasi. Dengan kemungkinan ini, taruhan arah pada kelemahan yen perlu dikelola lebih ketat. Di tempat lain, keputusan MAS di Singapura untuk mengurangi kemiringan band S$NEER mencerminkan latar belakang eksternal yang memburuk yang dapat memengaruhi lebih dari sekedar ASEAN. Sinya mereka jelas: permintaan global yang lebih lemah memengaruhi tekanan harga lokal. Reaksi mata uang sudah lembut, tetapi dampak jangka panjang dari penyesuaian ini terhadap daya saing regional tidak boleh diremehkan. Di Eropa, kelemahan sementara di EUR/USD memberikan jalan bagi pemulihan yang kuat di atas 1,14. Indeks dolar itu sendiri jatuh ke titik terendah dalam tiga tahun, mengurangi tekanan denominasi USD di tempat lain. Itu juga memberikan dukungan lebih lanjut bagi emas, yang naik ke titik tertinggi di atas $3.243. Korelasi di sini bukan kebetulan—ketika hasil riil melemah dan risiko semakin tidak seimbang, logam akan menarik modal. Pendapat kami adalah bahwa kecuali dolar menemukan titik dasar yang kuat segera, komoditas dapat memperpanjang kenaikan mereka. Brent dan WTI juga mendapatkan reaksi positif, sebagian didorong oleh pembicaraan antara Washington dan Tehran. Setiap pelonggaran di sana memperkenalkan kemungkinan perubahan dalam asumsi pasokan dan, yang lebih penting, mengkalibrasi kembali premi risiko. Masih terdapat premi ketidakpastian yang lebih luas tersemat di pasar energi, yang semakin tajam akibat arah kebijakan AS dan kendala input di Timur Tengah. Di sisi geopolitik, pernyataan dari Merz mengenai pengadaan senjata untuk Ukraina dengan rudal jelajah jarak jauh bergerak jauh melampaui kehati-hatian Jerman yang biasa. Ini bukan sekadar retorika. Jika tindakan menyusul, kita bisa melihat penyesuaian skor risiko keamanan, yang sangat mungkin akan berdampak pada aset Eropa dan korelasi FX. Dengan diskursus pertahanan dan pembalasan yang berkembang, penetapan harga opsi seharusnya disesuaikan dengan tepat. Dengan reaksi makro, komoditas, FX, dan suku bunga yang kuat dan tidak seimbang terhadap perkembangan terisolasi, langkah ke depan memerlukan penilaian ulang tinggi. Ini adalah lingkungan di mana menunggu konfirmasi dapat lebih mahal daripada melindungi. Buat akun VT Markets live Anda dan mulailah berdagang sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
