EURUSD dan GBPUSD mengalami penurunan akibat data ekonomi yang lebih lemah, sementara USDJPY juga turun setelah mengalami resistensi di level penting. Data PCE AS yang akan datang diperkirakan dirilis pada pukul 8:30 pagi, bersamaan dengan angka pendapatan dan konsumsi pribadi.
Pasar tenaga kerja Jerman menunjukkan kelemahan lebih lanjut, dengan angka pengangguran naik sebanyak 26.000, melebihi ekspektasi. Di Prancis, CPI bulan Maret tetap stabil tetapi belum memenuhi ramalan, mencerminkan tekanan inflasi yang mereda.
CPI Spanyol menunjukkan penurunan menjadi 2,3% dibandingkan tahun sebelumnya, yang meningkatkan ekspektasi pemotongan suku bunga ECB. Indeks saham AS turun untuk hari ketiga berturut-turut, sementara imbal hasil obligasi umumnya lebih rendah. Dalam komoditas, harga emas mencapai titik tertinggi baru.
Apa yang terjadi di sini sangat menggambarkan situasi. Pasangan mata uang utama bereaksi jelas terhadap serangkaian peristiwa ekonomi terbaru. Euro dan pound yang tergelincir lebih rendah adalah konsekuensi alami dari data Eropa yang lebih lemah dari perkiraan pasar. Sementara itu, yen bertahan dalam rentang lebih rendah, setelah gagal menembus resistensi yang telah lama diamati, mungkin mencerminkan kelelahan teknis dan dampak dari dinamika suku bunga yang lebih luas.
Kami melihat pola yang akrab muncul. Data inflasi yang lebih lemah di berbagai negara Zona Euro mendorong harapan pergeseran kebijakan. Angka ketenagakerjaan Jerman menambah gambaran hari ini—peningkatan yang tidak terduga dalam klaim pengangguran memperkuat pandangan bahwa pemulihan ekonomi kawasan tersebut tetap lambat. Ketika angka pekerjaan meningkat tanpa sinyal permintaan yang lebih kuat, para pembuat kebijakan menjadi lebih terdorong untuk melonggarkan kebijakan, dan pasar tidak membuang waktu untuk memperhitungkan hal itu.
Komponen inflasi Prancis dan Spanyol mengikuti pola yang serupa. Pertumbuhan harga tetap stabil tetapi tidak mencapai prediksi sebelumnya. Penurunan Spanyol menjadi 2,3% membuat angka inflasi tahunan jauh lebih dekat dengan target ECB, mendorong narasi menuju pemotongan suku bunga yang lebih dalam dalam beberapa bulan mendatang. Hal ini sangat penting karena pasar cenderung terlalu anticipatif terhadap pemotongan saat tanda-tanda disinflasi mulai muncul. Namun dalam hal ini, data tampaknya selaras dengan bias tersebut.
Sementara itu, di Amerika Serikat, fokus hari ini tertuju pada metrik inflasi PCE yang penting dan data rumah tangga terkait. Pedagang mungkin ingin mempertimbangkan bahwa pola konsumsi dan upah berada dalam siklus yang berbeda dibandingkan dengan Eropa. Jika konsumen Amerika menunjukkan ketahanan meskipun ada data pekerjaan yang campur aduk, itu mungkin menunjukkan inflasi yang lebih lengket, yang dapat mendukung dolar untuk sementara. Pergerakan di pasar obligasi minggu ini mencerminkan permainan tebak-tebakan tersebut, dengan imbal hasil turun selama tiga hari berturut-turut, menunjukkan sedikit keyakinan yang kuat.
Satu hal yang jelas—kepercayaan yang telah mendorong indeks saham selama beberapa minggu terakhir mulai memudar. Tiga sesi penjualan berturut-turut di ekuitas memberi tahu kita bahwa selera risiko semakin ketat. Nada itu biasanya menyaring ke aset yang sensitif terhadap suku bunga.
Emas yang mencapai titik tertinggi baru bukan hanya sebuah suara hati-hati tetapi juga dapat mencerminkan kecemasan tentang ke mana kebijakan akan menuju selanjutnya. Ketika aliran dana aman mendorong logam ke wilayah rekor, itu lebih dari sekadar ekspektasi inflasi—itu juga mencerminkan ketidaknyamanan dengan ketidakpastian makro.
Dengan melihat ke depan dari sudut pandang taktis, menjadi lebih relevan untuk mencocokkan sensitivitas terhadap data ekonomi dengan posisi di kedua mata uang dan suku bunga. Kita mungkin menemukan bahwa sesi mendatang menghasilkan pergerakan harga intraday yang lebih tajam, terutama di sekitar cetakan inflasi atau pidato dari pejabat kebijakan, mengingat ketegangan saat ini antara pertumbuhan yang melambat dan inflasi lengket di beberapa tempat.
Untuk saat ini, kita dapat mengenali bahwa para pedagang merespons dengan tegas terhadap setiap perubahan dalam ekspektasi makro, meskipun perubahan tersebut modest. Poin-poin penting yang perlu dicatat adalah:
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
