Japan kemungkinan akan mengalami dampak signifikan dari tarif mobil Trump. Namun, hubungan yang ada antara Jepang dan AS membuatnya tidak mungkin Jepang akan menerapkan langkah balasan yang besar. Ini pada dasarnya memberi tahu kita bahwa Jepang mungkin akan menghadapi tekanan ekonomi jika tarif dikenakan pada ekspor mobilnya ke Amerika Serikat, terutama di bawah kepresidenan Trump yang diperbarui. Namun, karena adanya hubungan politik dan militer yang sudah lama antara kedua negara, tidak diharapkan Jepang akan merespons dengan tindakan balasan dalam hal perdagangan.

Dampak Pada Produsen Mobil Jepang

Ketidakseimbangan perdagangan yang ada, dengan Jepang mengekspor jauh lebih banyak kendaraan ke AS daripada mengimpornya, membuat Jepang rentan. Tarif akan mendorong produsen mobil Jepang untuk menilai kembali struktur harga mereka atau memindahkan produksi ke luar negeri untuk menghindari lonjakan biaya. Meskipun demikian, kemungkinan Jepang meluncurkan tindakan balasan tetap rendah. Penahanan ini kemungkinan bukan karena kurangnya kemampuan, tetapi dari manfaat yang lebih luas yang diperoleh melalui aliansinya dengan Washington. Respon publik apa pun mungkin lebih mengandalkan upaya diplomatik atau negosiasi halus daripada tindakan ekonomi yang agresif. Dari sudut pandang yang lebih praktis, volatilitas yang diimplikasikan di pasar opsi untuk perusahaan-perusahaan terkait otomotif yang berkantor pusat di Tokyo mulai meningkat. Itu memberi tahu kita bahwa peserta pasar sudah memberikan kemungkinan lebih tinggi pada gangguan harga atau kelemahan pendapatan. Kita telah melihat bahwa ini menyebabkan pergerakan tidak hanya pada saham langsung, tetapi juga pada JPY, terutama pada periode ketika pernyataan politik atau arahan perdagangan diharapkan dari Washington.

Sentimen Pasar Dan Volatilitas

Apa yang penting dalam dua minggu ke depan adalah sinyal ekonomi mana yang mulai menguat. Jika produksi mulai pindah ke Amerika Utara menjelang tarif, penyebaran kinerja regional mungkin akan melebar. PMI manufaktur dan statistik ekspor dari wilayah Kansai dan Kanto dapat menunjukkan gejala awal. Selanjutnya, titik data ini dapat memberikan kita jalan awal ke dalam apa yang diyakini investor institusi di luar negeri sudah diperhitungkan—atau tidak. Dalam jangka pendek, penyebaran likuiditas di derivatif yang terkait dengan eksportir otomotif menunjukkan rentang yang lebih ketat—untuk saat ini. Namun, seiring tenggat waktu atau kejelasan kebijakan muncul, kita dapat mengharapkan buku pesanan menjadi lebih sedikit dan celah harga menjadi lebih besar. Bagi mereka yang menjalankan posisi jangka pendek yang delta-netral atau gamma-berat, perubahan dalam kualitas eksekusi ini mungkin memerlukan ambang batas yang direvisi untuk manajemen risiko. Akhirnya, reaksi yang kuat belum sepenuhnya tersedia, tetapi pergerakan di kurva volatilitas sudah mengindikasikan bahwa kehati-hatian semakin diterima oleh meja besar. Alih-alih melakukan taruhan arah yang jelas, beberapa pembuat pasar memilih untuk konstruksi straddle yang condong pada delta negatif, terutama selama jam pra-pasar Tokyo, ketika pernyataan AS membuat berita. Jika memposisikan diri dengan cara ini selama jam Asia, penting untuk sering melakukan penyesuaian, terutama menjelang pernyataan dari utusan perdagangan atau konferensi pers pusat antara Tokyo dan Washington. Kami melihat tanda-tanda awal. Tantangannya tidak bereaksi terlalu lambat, tetapi lebih kepada mengetahui kapan diamnya saluran resmi memiliki dampak pasar yang sama besarnya dengan pengumuman resmi. Untuk alasan itu, ambang risiko perlu dipantau—seringkali setiap jam—dan modal digunakan secara hemat untuk taruhan arah sampai kejelasan kembali.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.