Sentimen Konsumen dan Inflasi
Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan turun dari 57.0 menjadi 50.8, menunjukkan pesimisme yang semakin berkembang terkait inflasi. Data Indeks Harga Produsen (PPI) menunjukkan penurunan tahunan (YoY) menjadi 2.7%, sedangkan PPI inti tetap di atas 3% pada angka 3.3%. Kekhawatiran tentang resesi yang akan datang meningkat, dengan Goldman Sachs meningkatkan kemungkinan terjadinya resesi menjadi 45%. Bank-bank besar juga menyatakan pandangan serupa tentang risiko ekonomi. Analisis teknis menunjukkan jika emas melampaui $3,245, ia bisa mencapai $3,250 dan mungkin $3,300. Sebaliknya, jika turun di bawah $3,200, akan ada dukungan di $3,176, dengan dukungan lebih jauh di $3,100. Emas berfungsi sebagai pelindung terhadap inflasi dan penurunan nilai mata uang, dan biasanya berlawanan arah dengan Dolar AS dan obligasi pemerintah. Faktor ekonomi dan geopolitik dapat mendorong harga emas, dengan Dolar yang lebih lemah biasanya mendukung kenaikan harga.Konflik Perdagangan dan Sentimen Pasar
Pengenaan tarif baru antara AS dan Cina bukanlah tindakan balasan yang biasa. Ini terlapis, tajam, dan mengguncang kepercayaan tentang arah perdagangan global. Ini memicu situasi di mana pasar mencoba memahami apa yang akan terjadi selanjutnya, dan permintaan untuk aset aman meningkat bukan karena ada sesuatu yang spesifik untuk dihindari, tetapi karena ada ketidakpastian yang semakin meningkat. Kami telah mencatat bahwa sentimen konsumen mengalami penurunan lebih lanjut – penurunan indeks Michigan di bawah 51 poin mencerminkan lebih dari sekadar ketidaknyamanan terhadap harga. Ini menyiratkan perasaan emosional. Ketika sentimen sehari-hari terpengaruh, itu menunjukkan publik tidak lagi bersedia menerima inflasi sebagai gangguan sementara. Itu menurunkan pengeluaran, memperketat kondisi keuangan secara independen dari bank sentral, dan memberikan kontribusi terhadap tekanan resesi. Angka PPI menunjukkan inflasi input kehilangan momentum di level utama, tetapi tetap tinggi sekali komponen yang lebih tidak teratur dihilangkan. Ketika PPI inti berada di atas 3% tahun ke tahun, pesan yang disampaikan adalah jelas: perusahaan masih menghadapi biaya internal yang lebih tinggi, dan akhirnya biaya tersebut akan masuk ke harga akhir atau penurunan keuntungan. Itu menempatkan kebijakan pada posisi yang menantang — apakah mereka bertindak untuk mendinginkannya, atau menunggu dengan risiko sesuatu yang lebih sulit? Goldman Sachs kini melihat peluang resesi mendekati 50%. Itu bukan estimasi sembarangan. Itu mengungkapkan retakan dalam kepercayaan dalam perkiraan institusi. Dan meskipun angka-angka itu sendiri tidak memicu kepanikan, ketika mulai menumpuk, itu mengubah perilaku. Preferensi likuiditas berubah. Pengejar imbal hasil melonggar, dan aset defensif menjadi lebih menarik, meskipun dengan imbal hasil yang lebih sedikit. Apa yang paling penting bagi trader arus saat ini adalah momentum versus batas. Saat ini, batas di $3,245 belum meyakinkan terobosan, tetapi sudah dekat. Jika aliran meningkat atau Dolar semakin melemah, mungkin tidak ada banyak hambatan sampai mencapai $3,300. Itu dapat terjadi dengan cepat, terutama jika penurunan tajam dalam ekuitas terjadi bersamaan atau imbal hasil obligasi menyesuaikan ke bawah. Namun jika hambatan tetap kuat, dan kami melihat pembalikan pada imbal hasil atau Dolar — terutama melalui komentar kebijakan moneter — setiap penurunan dapat dengan mudah melewati $3,200 untuk menguji kembali area dukungan terbaru sekitar $3,176. Jika penjualan terus berlanjut di bawah level itu, $3,100 menjadi area perhatian jangka panjang. Kami secara konsisten mengamati bahwa emas berfungsi lebih dari sekadar barometer politik — itu juga sangat sensitif terhadap imbal hasil riil. Saat imbal hasil menyesuaikan diri sebagai respons terhadap ekspektasi pertumbuhan dan fluktuasi inflasi, pemilik emas baik melakukan lindung nilai atau menahan tergantung pada sinyal tersebut. Saat ini, imbal hasil sedang naik dan emas masih terus naik, yang menunjukkan sesuatu yang lebih dalam — ketidakseimbangan dalam ekspektasi inflasi dibandingkan dengan kepercayaan output. Ini bukan kondisi yang bisa diperbaiki dalam semalam. Pola semacam ini cenderung bertahan. Oleh karena itu, mungkin lebih konstruktif untuk berpikir dalam hal titik pemicu dan penggerak struktural, alih-alih lonjakan volatilitas sementara. Kami merekomendasikan untuk melacak pergeseran pasar obligasi lebih ketat dalam sesi mendatang, karena ini cenderung memberikan petunjuk awal arah mana emas mungkin bergerak sebelum harga itu sendiri berposisi ulang. Kami juga akan memberikan perhatian lebih pada perkembangan luar negeri — khususnya dari Cina dan Eropa — karena mereka memberikan kontribusi terhadap kelemahan Dolar, dan pada gilirannya, terhadap tekanan kenaikan berkelanjutan di komoditas.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
