Indikator Ekonomi Amerika Serikat dan China
Angka penjualan ritel dari Amerika Serikat dan PDB (Produk Domestik Bruto) China akan dipantau dengan cermat di tengah ketegangan perdagangan internasional yang sedang berlangsung. Penurunan terbaru dalam penjualan ritel kartu elektronik Selandia Baru—turun 0,8% setelah peningkatan yang moderat pada bulan sebelumnya—menunjukkan bahwa konsumsi yang bersifat diskresioner di kawasan tersebut mungkin mengalami tekanan. Kelemahan di area ini sering kali mencerminkan kehati-hatian yang lebih luas dari konsumen, terutama jika dilihat bersama indikator domestik lainnya, seperti lapangan pekerjaan atau kepercayaan sektor jasa. Dari perspektif posisi, ini menambah bobot terhadap kemungkinan pelonggaran lebih lanjut oleh Reserve Bank of New Zealand di kemudian hari. Melihat ke depan, perbedaan kebijakan moneter tetap menjadi tema sentral, terutama antara bank-bank sentral yang berada di siklus penurunan yang hati-hati dan yang masih mempertahankan suku bunga tetap. Bank Sentral Eropa, yang diharapkan akan menurunkan suku bunga acuannya, dapat memperkuat ekspektasi pasar untuk stimulus lebih lanjut di kawasan euro. Lagarde dan rekan-rekannya telah menunjukkan arah ini selama beberapa minggu, mengacu pada penurunan inflasi inti dan pertumbuhan upah yang lesu. Bagi kami, arah euro tetap terkait erat dengan asumsi-asumsi ini, terutama terhadap nilai tukar dolar, di mana perbedaan imbal hasil diharapkan akan disesuaikan lebih lanjut. Sebaliknya, Bank Kanada tampak lebih berhati-hati. Komentar terbaru dan data domestik yang lebih baik dari yang diperkirakan—terutama yang terkait dengan pasar perumahan dan tenaga kerja—memberikan mereka alasan untuk menunda tindakan. Dengan kata lain, angka CPI Kanada yang akan datang akan menguatkan kehati-hatian bank sentral atau mendorong mereka untuk mulai menormalkan. Pertanyaan penting untuk posisi terhadap dolar Kanada terletak pada apakah pasar mulai memperkirakan tindakan kebijakan pada bulan Juni atau mendorong ekspektasi lebih jauh lagi.Penjualan Ritel AS dan Dinamika Kebijakan Moneter
Penjualan ritel AS akan menawarkan ujian yang lebih langsung terhadap ketahanan domestik di era pasca-stimulus. Dengan tabungan rumah tangga yang berkurang dan suku bunga yang masih tinggi, hasil yang lemah bisa mengulangi kekhawatiran yang sudah terlihat dalam pencatatan pengeluaran frekuensi tinggi. Dari perspektif harga opsi, setiap kekurangan kemungkinan akan memicu reli singkat pada suku bunga jangka pendek saat pasar menilai kemampuan atau kesediaan Fed untuk memotong sebelum September. Sementara itu, setiap kejutan positif dapat memperkuat pandangan Powell saat ini—bahwa komite membutuhkan lebih banyak waktu sebelum mengubah sikap. Di Asia, semua perhatian akan tertuju pada rilis PDB China, bukan hanya sebagai ukuran output tetapi juga sebagai ukuran permintaan internal di tengah lemahnya ekspor dan risiko properti yang masih ada. Dengan rantai pasokan global secara bertahap dikonfigurasi ulang dan ketegangan AS-China yang terus berlanjut, gambaran yang lebih jelas tentang konsumsi dan produksi industri China dapat membantu menyesuaikan taruhan pada mata uang regional dan ekuitas terkait. Kami juga mencatat data inflasi Inggris yang ada dalam jadwal. Komunikasi Bailey sebelumnya telah menyoroti pentingnya inflasi jasa, dan setiap moderasi di sana kemungkinan akan meningkatkan kepercayaan pada pemotongan suku bunga musim panas. Namun, hasil yang tetap tinggi—terutama pada inflasi inti—dapat mendorong pasar untuk menunda ekspektasi jalur suku bunga, memberikan risiko kenaikan terhadap pound, terutama jika obligasi pemerintah kurang berkinerja baik. Inflasi CPI Jepang diperkirakan akan sedikit meningkat, yang sebagian disebabkan oleh efek dasar dan komponen energi. Bank Jepang tetap sangat sensitif terhadap dinamika pertumbuhan upah, tetapi angka headline yang melebihi ekspektasi dapat mempercepat pembicaraan tentang penyesuaian kurva imbal hasil. Untuk pasangan mata uang euro-yen dan dolar-yen, ini membawa peluang taktis—terutama dalam perdagangan yang sensitif terhadap durasi yang bergantung pada aliran masuk Jepang. Dengan angka-angka ini datang dalam rentang yang relatif ketat, kami melihat potensi peningkatan untuk volatilitas jangka pendek dalam futures suku bunga dan pasangan mata uang yang terkait dengan bank sentral utama. Strategi yang melibatkan straddle atau kalender spread mungkin mendapatkan keuntungan selama periode ini. Ini adalah minggu untuk fokus, bukan keyakinan. Data diharapkan memimpin, bukan bank itu sendiri. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
