Penjualan ritel Jepang pada bulan Februari meningkat sebesar 1,4% dibandingkan tahun sebelumnya, lebih rendah dari ekspektasi 2,0% dan lebih rendah dari pertumbuhan sebelumnya yang mencapai 4,4%. Secara bulanan, penjualan ritel naik 0,5%, melebihi perkiraan penurunan sebesar 0,2% dan tetap stabil dari angka Januari. Sementara itu, pasar saham regional menunjukkan tren penurunan setelah penurunan di Wall Street pada hari Jumat lalu, diperburuk oleh kekhawatiran tarif yang sedang berlangsung dari Amerika Serikat. Indeks Nikkei telah turun lebih dari 3%.

Peringatan Campuran Dalam Konsumsi Jepang

Data penjualan ritel menunjukkan sinyal campur untuk konsumsi domestik di Jepang. Penurunan dari kenaikan 4,4% pada bulan Januari menjadi 1,4% pada bulan Februari mencerminkan berkurangnya semangat belanja konsumen—mungkin karena pola pengeluaran yang lebih ketat atau berkurangnya kepercayaan saat rumah tangga menyesuaikan ekspektasi. Namun, peningkatan bulanan sebesar 0,5% yang melampaui ekspektasi penurunan menunjukkan adanya ketahanan jangka pendek. Kenaikan bulanan yang sederhana ini menunjukkan bahwa konsumsi mungkin tidak melemah secara merata, dan bahwa di luar efek musiman, terdapat area permintaan yang masih ada. Dari sudut pandang kami, kinerja yang kurang dari proyeksi tahunan harus menjadi peringatan untuk tidak mengasumsikan pemulihan konsumen yang stabil. Kenaikan berturut-turut bulan ini memberikan nuansa tertentu, tetapi kami lebih suka dipandu oleh konsistensi daripada lonjakan yang terisolasi. Di dalam negeri, kelemahan tahunan mengurangi harapan untuk spekulasi suku bunga. Para pembuat kebijakan mungkin merasa tidak mendesak untuk menyesuaikan kebijakan jangka pendek jika data konsumen terus melemah dari perkiraan yang umum diterima. Meskipun pasar ekuitas Tokyo merespons dengan buruk, kehilangan lebih dari 3% sejak Jumat, hal ini tidak sepenuhnya terisolasi. Tekanan penjualan tampaknya terkait dengan kerugian tajam di New York akhir pekan lalu, didorong oleh narasi ketegangan perdagangan yang sama yang terus membayangi. Ketidakpastian seputar keputusan tarif, terutama yang berasal dari Washington, tetap belum terpecahkan dan memberikan lapisan risiko pada posisi jangka pendek.

Manajemen Risiko Dalam Kondisi Volatil

Pasar derivatif kemungkinan akan merasakan guncangan tersebut. Dengan meningkatnya volatilitas setelah penurunan Nikkei, kami mendekati tingkat di mana premi opsi kemungkinan akan disesuaikan. Trader yang telah bersiap untuk keadaan tenang hingga bulan April mungkin terperangkap jika perlindungan dihargai terlalu murah. Menyesuaikan eksposur delta dan gamma secara proaktif sekarang menghindari ketertinggalan jika lonjakan volatilitas berpindah dari Asia kembali ke sesi AS semalaman. Dalam lingkungan ini, kami menemukan nilai dalam secara sistematis menyesuaikan strategi jangka pendek. Indikator teknis belum sepenuhnya mengkonfirmasi penurunan, tetapi aksi harga—terutama di seluruh kontrak berjangka regional—menunjukkan kelemahan yang memerlukan pembatasan penggunaan utang. Daripada mengasumsikan penarikan sederhana, akan lebih masuk akal untuk mengurangi pandangan optimis jangka pendek yang berlebihan sampai lebih jelas muncul, terutama seputar prospek perdagangan. Penurunan Nikkei, ketika dipasangkan dengan melemahnya antusiasme konsumen, menunjukkan bahwa selera risiko telah menyempit. Kami tidak boleh mengabaikan hal itu. Kini saatnya untuk menguji keyakinan arah dan memantau konsentrasi posisi, terutama dalam kontrak yang terkait dengan indeks ekuitas Jepang. Tidak ada keuntungan dalam menjadi yang pertama dalam pemulihan jika nada pasar belum stabil. Risiko tarif—sudah diketahui, tetapi masih belum terselesaikan—mungkin akan memuncak lagi dan memukul sentimen dengan lebih keras. Untuk saat ini, ini lebih tentang memastikan risiko sejalan dengan data, yang tidak lagi mendukung posisi agresif dalam satu arah. Pendekatan sebar atau posisi yang terlindungi mungkin menawarkan daya tarik yang lebih baik dalam situasi saat ini. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.