Tesla mengirimkan 336.681 kendaraan pada kuartal pertama, melebihi perkiraan konsensus sebesar 377-380K dan jatuh di bawah angka harapan sekitar 355K. Ini merupakan penurunan 13% dari 386.810 pengiriman pada kuartal pertama 2024. Saham Tesla turun 2,3% sebelum laporan dan jatuh lebih lanjut setelahnya. Perusahaan melaporkan memproduksi 362.615 kendaraan dan mengonfirmasi bahwa kemajuan pada Model Y Baru sedang berjalan dengan baik. Angka pengiriman yang rendah menunjukkan penjualan yang lemah pada bulan Maret, dengan laporan menunjukkan penurunan 37% di Prancis dan penurunan 64% di Swedia dibandingkan tahun sebelumnya untuk bulan yang sama. Lebih banyak data pasar diharapkan dalam beberapa hari mendatang. Seorang analis menurunkan estimasi namun menyarankan bahwa tantangan politik yang terkait dengan citra Elon Musk akan berkurang, memprediksi peningkatan penjualan sebesar 5% pada kuartal keempat. Namun, angka saat ini menunjukkan bahwa kerusakan merek mungkin lebih parah dari yang diperkirakan. Poin-poin penting yang terlihat sejauh ini memperlihatkan penurunan yang jelas dalam pengiriman kendaraan—hampir 13%, tepatnya—sementara ekspektasi tetap jauh lebih tinggi. Kekurangan tersebut menunjukkan lebih dari sekadar masalah logistik. Ketika pengiriman tidak memenuhi baik perkiraan resmi maupun harapan tidak resmi, atau “angka harapan”, itu mengirimkan pesan langsung: sentimen pasar mungkin terlalu optimis. Angka terbaru tidak hanya buruk secara statistik—mereka bertepatan dengan penjualan bulanan yang lebih lemah di pasar kunci Eropa. Penurunan 64% di satu negara dan penurunan 37% di negara lain bukanlah fluktuasi musiman. Mereka menunjukkan bahwa permintaan mendasar mungkin menurun, baik itu dipicu oleh persepsi konsumen, kebisingan politik, atau perubahan preferensi industri. Penurunan semacam itu, terutama selama satu tahun penuh, memerlukan perhatian penuh. Dalam menghadapi hasil ini, perkiraan analis untuk sedikit peningkatan di kuartal terakhir tahun ini terasa lebih sebagai langkah perlindungan jangka panjang daripada pernyataan yakin mengenai peningkatan kinerja dalam waktu dekat. Dengan ekspektasi yang direvisi, ia tampaknya mengakui bahwa proyeksi keuntungan untuk akhir tahun ini lebih didasarkan pada asumsi bahwa pandangan negatif akan memudar, daripada tanda awal kembalinya momentum. Reaksi pasar—yang sudah menurun sebelum angka pengiriman dan jatuh lebih jauh setelahnya—mengirimkan sinyal yang dapat diandalkan: banyak peserta sudah bersiap untuk kekecewaan tetapi bukan sebesar ini. Ke depan, kita dihadapkan pada latar belakang di mana produksi masih terlihat stabil, dengan output yang baik dicatat untuk kuartal ini dan tanda-tanda kemajuan pada model-model baru. Namun, produksi tanpa kekuatan pengiriman hanya menciptakan sebagian dari cerita dan belum tentu bagian yang meyakinkan. Jarak baru antara yang diharapkan dan yang dicapai—terutama di wilayah di mana kinerja sebelumnya kuat—seharusnya mengalihkan perhatian kita ke volatilitas tersirat dan volume. Trader yang hanya mengandalkan indikator teknis tanpa memadukannya dengan pola pengiriman dan penjualan terkini mungkin akan terkejut. Ini adalah waktu untuk teliti dalam menentukan harga opsi jangka pendek. Ketika suatu perusahaan terkemuka mengalami kekurangan pengiriman sebesar ini, hubungan historis antara aksi harga dan volatilitas yang terwujud sering melemah. Kita perlu mempertimbangkan kemungkinan dislokasi yang berkelanjutan antara dasar dan pergerakan saham, terutama sementara sentimen tetap reaktif. Struktur kontrak harus condong menuju skenario di mana kelemahan jangka pendek tidak sepenuhnya meluas tetapi juga tidak berbalik. Perdagangan gamma pendek yang bergantung pada pergerakan ketat mungkin terpapar dalam kondisi berombak. Sebaliknya, memposisikan strategi yang memperluas kemungkinan strike—sambil tetap fokus pada tren volume—dapat memberikan bantalan. Volume yang tidak biasa pada opsi put yang sudah mulai menunjukkan gejala ini sebaiknya dicermati dengan seksama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.