Nanjing, sebuah kota tingkat kedua di Tiongkok Timur, telah menghapus batasan pembelian rumah mulai 31 Maret. Perkembangan ini dapat memberikan pengaruh positif terhadap pasar properti yang tengah mengalami kesulitan.
Bank Konstruksi Tiongkok telah mencatat pemulihan yang kuat dalam aplikasi hipotek rumah sejak kuartal keempat. Bank ini mengaitkan rebound ini dengan pelaksanaan kebijakan perumahan yang efektif.
Penyesuaian kebijakan terbaru di Nanjing menunjukkan bahwa metode yang lebih luas sedang diuji untuk merangsang permintaan di sektor perumahan. Dengan mengangkat batasan pembelian, otoritas lokal berusaha mengurangi hambatan bagi calon pembeli, terutama mereka yang sebelumnya terpinggirkan oleh regulasi yang ketat. Batasan ini dulunya mendiskualifikasi banyak orang berdasarkan tempat tinggal, sejarah kepemilikan rumah, atau persyaratan pajak. Kini, dengan dihapusnya batasan tersebut, lebih banyak transaksi dapat dilaksanakan.
Wang, seorang ekonom senior di bank, menggambarkan peningkatan jumlah aplikasi hipotek sebagai perubahan yang disambut baik dibandingkan dengan pergerakan menurun yang terlihat lebih awal tahun ini. Para analis di berbagai lembaga telah mengantisipasi tanda-tanda perputaran, dan lonjakan permintaan pinjaman sejak akhir tahun lalu mendukung pandangan bahwa rumah tangga mungkin mulai aktif kembali. Ini tidak serta merta mencerminkan kembalinya kepercayaan yang penuh, tetapi menunjukkan bahwa penyesuaian kebijakan berhasil menarik minat dan modal ke sektor ini.
Kami percaya langkah ini harus ditafsirkan sebagai responsif dan terencana. Pembuat kebijakan menyesuaikan diri terhadap kekhawatiran mengenai tekanan likuiditas di antara pengembang dan tantangan yang lebih luas terkait persediaan yang tidak terjual. Dengan pengetatan likuiditas di saluran lain, mengurangi batasan di sisi permintaan menjadi cara yang lebih lunak untuk menjaga perputaran uang.
Dari sudut pandang data, peningkatan pengajuan hipotek menunjukkan lebih banyak ruang untuk aktivitas pembiayaan terstruktur. Produk jangka pendek yang terkait dengan sentimen pasar perumahan perlu di lindungi lebih dekat. Peningkatan dalam volume terkait hipotek sebagian besar terlihat di kota-kota menengah, berdasarkan pengungkapan terbaru dari setidaknya dua pemberi pinjaman besar yang terpapar di wilayah tersebut. Pedagang yang memiliki paparan terhadap instrumen berbasis real estat harus memodelkan premi risiko sesuai, berdasarkan asumsi yang tidak hanya terkait dengan suku bunga tetapi juga arus regional dan pergerakan demografis.
Perilaku yang terlihat di antara trader suku bunga jangka panjang menunjukkan bahwa arah harga secara bertahap mempertimbangkan landasan baru dalam kredit terkait perumahan. Peserta yang memegang instrumen yang bergantung pada saluran hipotek yang stabil mungkin ingin menilai kembali sensitivitas terhadap kenaikan kebijakan regional, yang tidak mungkin muncul secara seragam di semua tingkat. Sebaliknya, perubahan akan muncul satu per satu, dengan perubahan kebijakan utama diikuti oleh dorongan regulasi yang lebih kecil.
Pei dan timnya di bank mengaitkan rebound hipotek dengan peningkatan penerapan kebijakan internal, bukan perubahan makroekonomi. Meskipun kondisi kredit tetap agak tidak merata di sektor seperti konstruksi, perumahan telah menunjukkan aliran yang konsisten sejak gelombang pertama langkah dukungan akhir tahun lalu. Ini memberikan kepercayaan lebih pada meja produk terstruktur untuk merilis tranche baru dengan kondisi yang sedikit lebih baik, asalkan ada kesinambungan.
Pola ini kini menunjukkan pergerakan menuju pemulihan yang dipimpin transaksi, bukan sekadar penilaian kembali aset. Kami memperkirakan bahwa minggu-minggu mendatang akan membawa lebih banyak perubahan yang spesifik terhadap wilayah yang mungkin memengaruhi harga sekunder dalam sekuritisasi kredit. Trader harus menyesuaikan model di mana properti menjadi sensitivitas yang material.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
