Perubahan Nada Regulasi

Perkembangan ini menandakan adanya perubahan nada dalam regulasi. Atkins, yang dikenal mendukung ruang aset digital, kini memegang posisi yang berpengaruh terhadap arah pengawasan keuangan. Dalam peran sebelumnya, pendekatannya lebih condong pada pelonggaran tekanan regulasi, terutama untuk perusahaan yang berurusan dengan teknologi blockchain. Sikap ini kemungkinan akan tetap, mengingat rekam jejaknya. Bagi para trader di pasar derivatif, pengumuman ini membawa implikasi yang jelas. Harapan akan pengawasan yang lebih ketat terhadap produk terkait kripto mungkin perlu ditinjau ulang. Kita bisa melihat pola di mana kerangka yang lebih permisif diperkenalkan, atau setidaknya, perlambatan dalam proposal yang bertujuan memperketat persyaratan pelaporan untuk eksposur kripto. Hal ini dapat mendorong hadirnya penawaran yang lebih terstruktur terkait token digital dan mungkin bahkan instrumen baru dapat hadir di pasar lebih cepat dari yang diperkirakan di bawah pemerintahan sebelumnya. Kita kemungkinan akan melihat respons dalam penetapan harga risiko. Persepsi intervensi yang berkurang oleh regulator biasanya mengubah struktur volatilitas untuk produk yang terkait dengan aset baru. Investor mungkin mulai memperhitungkan tenggat kepatuhan yang lebih sempit atau lebih sedikit hambatan prosedural. Ini dapat mempengaruhi perbedaan harga dalam kontrak berjangka sintetis dan opsi – terutama yang terkait dengan ETF kripto atau keranjang indeks kripto yang lebih luas. Volume juga bisa meningkat dalam swap yang mengacu pada tolok ukur aset virtual. Perubahan regulasi membantu membangun kepercayaan bagi pihak lawan yang mungkin sebelumnya berhati-hati. Aktivitas clearing mungkin mengikuti, didorong oleh berkurangnya biaya dan efisiensi margin yang lebih besar.

Pemeriksaan Ulang Lindung Nilai

Trader juga harus memeriksa kembali semua lindung nilai yang bergantung pada skenario pengawasan ketat atau tenggat kepatuhan. Segala sesuatu yang dibangun di bawah asumsi pengawasan yang lebih konservatif kini mungkin memerlukan penyesuaian. Kita sudah melihat hal ini dalam penyesuaian posisi risiko di tengah kurva dan pengurangan kisaran konservatif dalam perdagangan volatilitas digital. Beberapa entitas besar telah mulai memposisikan kembali, khususnya pada catatan terstruktur berdurasi panjang di pasangan kripto-versus-fiat. Ini kemungkinan mencerminkan harapan yang semakin besar bahwa pendekatan baru di puncak akan menghasilkan aturan yang lebih bersahabat, tidak hanya dalam kata-kata tetapi juga dalam operasi. Saatnya memberi perhatian pada bagaimana komentar regulasi memengaruhi harga. Kita mungkin melihat lebih banyak kemiringan dalam struktur jangka di mana sebelumnya premi menyusut akibat pengetatan yang diharapkan. Untuk spread kalender atau strategi roll yang berdasarkan korelasi sisi bawah, pengaturan risiko-imbalan mungkin terlihat berbeda sekarang. Meskipun perubahan kebijakan yang sebenarnya masih beberapa minggu lagi, persepsi regulasi cenderung memberikan pengaruh pada sebagian besar risiko yang mendasarinya. Pasar jarang menunggu buku peraturan resmi. Perhatikan bagaimana perdagangan basis dan lapisan volatilitas implisit bergerak di sesi mendatang – terutama yang melibatkan instrumen yang terpapar pada kalibrasi ulang regulasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.