Peningkatan Sentimen Pasar
Meskipun terjadi gejolak sebelumnya, sentimen sedikit membaik dalam dua jam terakhir setelah diskusi mengenai penundaan kontra-tarif Uni Eropa dan pesan campuran dari CEO JP Morgan. Kontrak berjangka S&P 500 pulih dari kerugian 1,5% dan USD/JPY naik menjadi 146,40. Emas melihat fluktuasi, bergerak dari $3,020 ke $3,046 sebelum turun lagi. Pasar tetap volatil dengan fokus pada negosiasi tarif yang akan datang menjelang batas waktu 9 April. Dalam beberapa jam terakhir, kami telah melihat beberapa stabilisasi sementara pada indeks-indeks utama, sebagian didorong oleh pelonggaran nada dari pembuat kebijakan dan sumber korporasi utama. Penjualan sebelumnya didorong oleh kekhawatiran mendesak seputar peningkatan tarif, yang dapat memperketat kondisi keuangan dan menghambat pertumbuhan perdagangan global. Kenaikan imbal hasil AS 10 tahun menuju 4% menambah tekanan, menunjukkan bahwa kekhawatiran terhadap inflasi cukup kuat untuk mengatasi permintaan pemotongan yang agresif. Melihat lebih luas, reaksi di Asia memiliki pengaruh. Dengan indeks Nikkei dan Cina mencatat kerugian dalam, jelas bahwa pasar bereaksi bukan hanya terhadap ancaman tarif tetapi juga terhadap dampak selanjutnya yang mungkin terjadi pada rantai pasokan multinasional dan aliran modal. Perlu dicatat bahwa Jepang dan Cina memiliki hubungan perdagangan yang kuat dengan Eropa dan Amerika Serikat — setiap gangguan dalam aliran tersebut cepat merembet.Performa Pasar Eropa
Pembukaan negatif Eropa mengonfirmasi tren ini, menghapus keuntungan yang telah terakumulasi selama kuartal sebelumnya. Penurunan tajam DAX tidak hanya mencerminkan kekhawatiran atas ekspor — ini menandakan penyesuaian harapan pendapatan perusahaan. Fakta bahwa pembalikan ini terjadi tepat di awal musim laporan pendapatan menunjukkan bahwa kita mungkin akan melihat nada hati-hati di antara panduan perusahaan dalam laporan yang akan datang. Ada beberapa mitigasi. Pembicaraan tentang penundaan tarif pembalasan di dalam blok Eropa tampaknya telah menarik kembali aset berisiko sedikit dari tepi. Komentar dari Dimon, meski bertentangan, berhasil mengurangi tekanan pada sektor keuangan. Jika dipadukan dengan pemulihan di kontrak berjangka S&P 500 dan pergerakan naik di USD/JPY, tampaknya hostilitas terburuk mungkin sudah dihargai — untuk saat ini. Jalur emas menggambarkan suasana hati dengan baik. Kenaikan singkat cepat dihapus. Pergantian ini pada logam berharga biasanya muncul ketika investor tidak yakin apakah akan melindungi diri terhadap inflasi atau mencari likuiditas uang tunai. Ketidakmampuan emas untuk mempertahankan kenaikan di atas $3,040 menunjukkan bahwa, meskipun ada ketegangan geopolitik, persaingan untuk status tempat aman sangat ketat, terutama saat aset yang menghasilkan bunga meningkat. Dari perspektif kami, perilaku harga di pasar volatilitas menunjukkan bahwa aktivitas lindung nilai telah meningkat secara signifikan. Itu masuk akal, mengingat kedekatan batas waktu negosiasi kunci dan dugaan perubahan kebijakan. Penekanan harus tetap pada korelasi antar aset, terutama antara imbal hasil dan pergerakan ekuitas. Komoditas mungkin memberikan tanda yang kurang langsung dalam beberapa hari mendatang. Instrumen jangka pendek yang terkait dengan keputusan bank sentral hampir sepenuhnya mencakup lima pengurangan suku bunga acuan Fed. Tingkat kepastian ini dari investor, meskipun latar belakang inflasi campur, menciptakan skenario risiko asimetris. Jika data makro gagal mengonfirmasi perlambatan, pasar obligasi bisa mengalami guncangan. Kami sedang memantau ketertarikan terbuka di masa depan suku bunga dan aliran ETF terkait untuk petunjuk posisi yang lebih solid. Di sesi mendatang, harapkan bolak-balik saat intervensi verbal, pembacaan ekonomi, dan pertikaian geopolitik terus mendorong arah. Pasar akan sensitif terhadap penyesuaian sikap, terutama dari anggota yang sebelumnya berorientasi lebih hawkish. Minat beli di bawah USD/JPY mungkin tetap utuh jika imbal hasil Treasury bertahan atau naik. Tingkat saat ini menunjukkan minat beli tetap stabil di band 145–146, asalkan ekspektasi suku bunga tidak diatur ulang secara dramatis. Ada juga kemungkinan pasangan ini mulai bereaksi lebih langsung terhadap berita perdagangan lagi — bukan hanya data AS — suatu kembalinya dinamika yang terakhir terlihat di awal 2019. Dalam persiapan untuk minggu depan, disarankan untuk menilai kembali posisi risiko ekor dan memastikan setiap paparan volatilitas berada dalam batas risiko yang dapat dikelola. Dengan tenggat waktu tarif 9 April yang mendekat, ada sedikit peristiwa kebijakan terjadwal yang mungkin mengimbangi fluktuasi dari pembaruan perdagangan. Likuiditas spot akan memainkan peran yang lebih besar, terutama dalam perdagangan di luar jam.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
