Harapan Analis Terhadap Tarif
Sekretaris Perbendaharaan Scott Bessent mengusulkan bahwa tarif yang diumumkan akan menjadi maksimum. Analis memprediksi tarif universal potensial sebesar 10-15%, mungkin kurang dari 10%, yang bisa meredakan kekhawatiran pasar. Perhatian juga akan berfokus pada dasar hukum untuk tarif tersebut, karena Trump menghadapi tantangan terhadap kekuatan daruratnya. Setelah pengumuman, langkah-langkah balasan dari Kanada, Meksiko, Eropa, dan negara-negara Asia diperkirakan akan terjadi. Apa yang telah kita lihat sejauh ini menggambarkan rute yang cukup langsung untuk menerapkan tarif, meskipun dengan nuansa yang terkait erat dengan kendala politik dan administratif. Saran bahwa tarif universal bisa berfungsi sebagai batas atas daripada angka tetap memberikan sedikit ruang bernapas bagi pasar. Penjelasan Bessent tentang tarif sebagai batas menunjukkan fleksibilitas — itu penting. Ini membuka peluang untuk de-eskalasi atau pengaturan alternatif yang terkelola, tergantung pada bagaimana negosiasi berlangsung dalam beberapa minggu ke depan. Leavitt’s komentar bahwa tarif akan diterapkan segera menunjukkan bahwa pembuatan kebijakan lebih dipandu oleh citra dan momentum domestik daripada oleh proses prosedural. Dari perspektif kami, ini berarti waktu bisa tiba-tiba, jadi penempatan harus mempertimbangkan hal ini — tidak mungkin ada banyak ruang untuk menyesuaikan setelah pengumuman resmi dikeluarkan. Jika kami belajar sesuatu dari siklus sebelumnya yang melibatkan tindakan eksekutif, itu adalah bahwa kecepatan sering kali mengalahkan kejelasan.Reaksi Global Dan Implikasi Strategis
Pasar tidak hanya menunggu tarif baru. Dasar hukum itu penting — ia mempengaruhi seberapa lama langkah-langkah tersebut dapat bertahan. Mengingat tantangan yang dihadapi Trump dalam penggunaan kekuatan darurat, ada risiko non-trivial bahwa tarif yang diperkenalkan di bawah premis tersebut bisa dipertanyakan atau ditangguhkan. Hal ini berimplikasi pada bagaimana kita menilai durasi saat mengelola struktur perdagangan yang melibatkan tanggal mendatang. Di luar kerangka domestik, kita harus melihat lapisan respons. Kanada dan Meksiko secara historis cepat merespons, dan jika Eropa serta beberapa ekonomi Asia mengikuti seperti yang diharapkan, reaksi tidak hanya akan bersifat politik; itu akan berdampak pada dinamika rantai pasokan yang berubah dan aliran tarif sekunder. Hal ini penting karena memperkenalkan volatilitas sekunder dalam komoditas dan input industri tertentu yang seringkali tetap stabil dalam kondisi normal. Dari sudut pandang kami, ini bukan hanya tentang apakah tarif diumumkan, namun tentang seberapa cepat tarif tersebut diterapkan, seberapa luas balasan terjadi, dan bagaimana struktur hukum bertahan di bawah pengawasan. Membuat model harga sekarang tanpa mempertimbangkan variabel tersebut akan mengabaikan risiko penurunan segera. Jadi juga mengabaikan reaksi lintas batas, yang bisa berlangsung dalam jangka waktu lebih lama dan memiliki bobot cukup untuk mempengaruhi strategi lindung nilai Q3. Untuk posisi berjangka dalam jangka pendek, volatilitas yang diimplikasikan dalam instrumen suku bunga dan indeks ekuitas utama patut diperhatikan dengan seksama. Mereka akan mencerminkan harapan waktu nyata akan apa yang akan datang sebelum pasar tunai sepenuhnya mencerna informasi tersebut. Kami berharap bahwa dalam beberapa jam setelah pengumuman, sentimen akan menjernihkan keadaan, dan kami akan berada dalam posisi yang lebih baik untuk menilai kembali. Untuk saat ini, kuncinya adalah tetap lincah dan berlapis dalam eksposur.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
