Trump akan mengumumkan rencana perdagangan baru, termasuk tarif, selama pidatonya pada pukul 2000 GMT di Gedung Putih. Pasar telah mengadopsi pendekatan defensif seiring dengan meningkatnya ketidakpastian mengenai rincian tarif ini.
Sementara tarif telah dikonfirmasi, tingkatnya dan sektor yang dikenakan tarif masih belum jelas. Laporan menunjukkan bahwa Trump masih finalisasi rencana ini menjelang pengumuman.
Langkah balasan dari negara lain dapat meningkatkan ketegangan perdagangan, tetapi belum pasti bagaimana negosiasi akan berlangsung. Waktu untuk menyelesaikan ketegangan ini bisa sangat bervariasi.
Dampak lebih luas pada ekonomi global juga belum pasti, dipengaruhi oleh tarif dan tindakan balasan. Kurangnya kepercayaan dalam perdagangan berisiko mungkin muncul jika kondisi ekonomi memburuk karena ketidakpastian yang berkepanjangan.
Dengan waktu pengumuman kini sudah ditetapkan, fokus sepenuhnya beralih ke isinya. Keputusan Trump untuk mengungkapkan programnya pada pukul 2000 GMT memberikan pasar jendela sempit untuk bersiap. Reaksi langsung kemungkinan akan memenuhi perdagangan setelah jam kerja, dengan likuiditas menipis saat pelaku pasar mengevaluasi posisi saat ini.
Tarif sudah dikonfirmasi, ya, tetapi tanpa kejelasan tentang sektor atau negara mana yang akan terkena, menempatkannya ke dalam penilaian tetap sulit. Laporan yang menyebutkan bahwa Trump masih bernegosiasi secara internal menunjukkan bahwa meskipun trader menunggu pidato, asumsi harus tetap fleksibel. Kurangnya ketepatan ini menghambat perlindungan yang tepat untuk eksposur arah dan merumitkan pengaturan teknis jangka pendek.
Pemerintah lain sudah mempertimbangkan langkah-langkah balasan yang mungkin. Tindakan balasan mungkin tidak segera, dan beberapa pelaku mungkin memilih diplomasi terlebih dahulu. Namun, opsi untuk tindakan hukuman tetap terbuka, terutama dari ekonomi dengan hubungan perdagangan yang kuat. Waktu penting—jika respons tertinggal dari pengumuman, gerakan awal dalam volatilitas mungkin tampak lebih terkontrol daripada yang sebenarnya.
Apa yang terjadi bukanlah dislokasi yang langsung, tetapi penyesuaian bertahap. Kita mungkin akan melihat posisi yang dipaksa terurai tidak dalam satu momen tajam, tetapi selama serangkaian sesi saat rincian muncul dan pihak lawan menjadi lebih terlibat. Itu membuat pemegang derivatif berada dalam posisi sedikit tidak nyaman: keyakinan rendah, risiko tinggi, dan tanpa jadwal yang dapat diprediksi.
Jika tarif dikenakan pada barang jadi atau barang yang dihadapi konsumen, kami mengharapkan ekspektasi pendapatan yang lebih rendah ke depan, khususnya untuk perusahaan AS dan sekutu. Itu bisa meningkatkan volatilitas implisit di sektor ekuitas tertentu saat trader opsi meninjau eksposur yang sudah dipatok untuk inflasi yang moderat. Trader obligasi, sementara itu, mungkin melihat ini sebagai inflasi, dengan tekanan ke atas pada imbal hasil, terutama di sisi jangka pendek—meskipun kekhawatiran tentang perlambatan global dapat mengurangi itu.
Saat ini, perilaku pasar mencerminkan posisi yang hati-hati dengan minat beli di instrumen tempat aman. Bias ini perlahan-lahan terbangun dalam dua sesi terakhir dan kemungkinan akan meningkat saat kita mendekati pengumuman yang dijadwalkan. Poin-poin penting menyatakan bahwa kekhawatiran sudah mulai merayap: kami mengamati pelebaran swap gagal bayar kredit utama dan tanda awal pada volume berjangka.
Untuk pihak kami, kami tidak hanya memperhatikan tarif yang diumumkan tetapi juga nada yang diproyeksikan. Jika bahasanya memberi ruang untuk negosiasi atau pengecualian, perdagangan reaksi mungkin akan berbalik dengan cepat. Di sisi penyeimbangan, ini berarti kami menghindari taruhan arah yang tajam menjelang jam pengumuman. Sebagai gantinya, eksposur berlapis melalui spread dengan downside terbatas dapat memungkinkan kami untuk tetap reaktif tanpa terjebak dalam posisi panjang atau pendek tanpa perlindungan.
Indikator di seluruh pasar lintas aset menunjukkan kewaspadaan. Yang dibutuhkan adalah pandangan jernih tentang korelasi mana yang melanggar pola biasa. Itulah yang kami fokuskan, terutama dalam kemiringan volatilitas dan pasangan mata uang yang sensitif terhadap eksposur perdagangan Asia-Pasifik. Mereka telah bergerak lebih dekat selama menunggu, menunjukkan penilaian atas kebijakan yang lebih bebas dalam membalas dari bagian dunia itu.
Kami menekankan bahwa tidak cukup hanya menganalisis tarif atau daftar barang yang terkena dalam isolasi. Setiap baris memicu perdagangan nyata, dan waktunya sama pentingnya. Strategi kami tidak hanya mempertimbangkan arah tetapi juga urutan—siapa yang mengumumkan, siapa yang membalas, dan bagaimana pasar menginterpretasikan masing-masing dalam konteks inflasi, revisi PDB, dan tekanan tenaga kerja.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
