Sentimen Pasar dan Analisis USD/JPY
Pernyataan pembukaan ini menunjukkan bahwa pasar saham AS kemungkinan akan memulai sesi perdagangan dengan nada yang lebih lembut, dan sentimen ini tampaknya tercermin dalam pasar mata uang, khususnya dalam pasangan USD/JPY. Penurunan pasangan tersebut di bawah 145,50 mengindikasikan melemahnya dolar terhadap yen, pola yang biasanya mencerminkan perilaku kurang berisiko di pasar keuangan global. Trader dalam derivatif harus membaca ini sebagai refleksi dari kehati-hatian saat ini, yang berasal dari sesi semalam dan mungkin mengantisipasi data ekonomi atau pernyataan bank sentral. Ketika kita mengamati USD/JPY jatuh di bawah level 145,50, apa yang sering mengikuti adalah penilaian ulang terhadap selera risiko. Secara historis, level ini diperhatikan oleh peserta yang terhubung dengan makroekonomi yang mengambil sinyal dari perbedaan hasil dan nada kebijakan bank sentral relatif. Dengan mempertimbangkan hal itu, pergerakan terbaru kemungkinan menunjukkan pasar diperdagangkan dengan kurang percaya diri terhadap permintaan dolar jangka pendek, atau setidaknya memperhitungkan pergeseran dalam ekspektasi suku bunga. Dari sudut pandang penempatan, peningkatan volume opsi pada strike 145,00 dan 144,50 kemungkinan telah mendorong volatilitas yang diharapkan naik. Hal ini menjadikan premi jangka pendek lebih mahal, yang dapat menjebak mereka yang sebelumnya mengambil posisi dalam volatilitas rendah hanya minggu lalu. Kita harus berhati-hati di sini, terutama saat pasangan ini terus menunjukkan sensitivitas terhadap rilis ekonomi AS atau komentar Bank of Japan. Melihat pada futures indeks ekuitas, kelemahan awal menunjukkan antusiasme yang berkurang terhadap risiko. Jika ekuitas tunai mengikuti setelah bel berbunyi, kami mengharapkan opsi S&P dengan strike dekat harga saat ini menjadi lebih aktif diperdagangkan, terutama di sekitar angka bulat seperti 4400. Dalam sesi seperti ini, tingkat gamma seringkali memiliki pengaruh yang lebih besar, artinya dealer mungkin perlu melakukan lindung nilai lebih agresif di dalam hari.Risiko dan Kesempatan dalam Volume Lintas Aset
Perlu diperhatikan hasil treasury — khususnya 10 tahun — yang baru-baru ini menunjukkan pemisahan yang tidak biasa dengan swap terkait CPI. Divergensi ini biasanya tidak berlangsung lama, dan cenderung mengoreksi secara mendadak ketika suku bunga jangka pendek disesuaikan ke atas atau harga futures menyusul. Secara kelompok, kami telah melihat pedagang suku bunga jangka pendek mulai mengurangi taruhan dovish mereka sejak Kamis lalu, dan pergeseran itu masuk ke pasar risiko. Terpisah dari mata uang dan suku bunga, semakin jelas bahwa nama-nama yang berbasis teknologi sekali lagi mempengaruhi sentimen. Ini sebagian dipicu oleh posisi yang diperpanjang menjelang musim laporan keuangan, tetapi juga oleh panduan maju yang lemah di seluruh sektor. Bagi trader futures, ini membuka peluang di sekitar titik agregasi besar – misalnya, Nasdaq 100 di sekitar 15.000 telah melihat penghapusan panggilan yang konsisten dan fluktuasi volatilitas harian yang sering. Kami memantau akumulasi open interest di sepanjang level terendah semalam di beberapa futures indeks, terutama di mana strike penurunan sekarang dalam jangkauan dekat. Hal ini dapat menyebabkan percepatan mekanis dari pergerakan turun jika level tersebut dilanggar. Dalam istilah sederhana, begitu stop mulai terkena dalam ukuran yang besar, penjualan dapat cepat berkembang. Volume lintas aset telah meningkat di Asia dan Eropa awal, yang tidak biasa untuk bagian kalender ini. Hal ini menunjukkan bahwa pemain besar mungkin sedang memposisikan diri lebih awal dari biasanya, mungkin merespons kondisi makro yang terlihat sedikit kurang stabil dibandingkan dua minggu lalu. Bagi kami yang mengelola struktur lindung nilai delta, ini berarti kami harus bersiap menghadapi sesi yang mungkin bergejolak dalam beberapa hari ke depan. Volatilitas sedang meningkat — tidak tajam, tetapi dengan cara yang mencerminkan kembalinya risiko dua arah. Ketika itu terjadi, pergerakan cenderung kurang dipicu oleh berita besar dan lebih tergantung pada aliran intraday. Itu berarti, seperti biasa, waktu dan eksekusi lebih penting dari biasanya.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
