— Aktivitas sektor jasa di Tiongkok mencapai rekor tertinggi dalam tiga bulan di bulan Maret, dengan Caixin/S&P Global Services PMI meningkat menjadi 51.9 dari 51.4 di bulan Februari. Kenaikan ini dipengaruhi oleh permintaan domestik yang lebih kuat dan peningkatan signifikan dalam bisnis baru, dengan pertumbuhan pesanan baru tercepat sejak bulan Desember. PMI resmi juga mencerminkan perbaikan, meningkat menjadi 50.3 dari 50.0, yang menunjukkan pemulihan moderat dalam ekonomi. Namun, tarif perdagangan baru dari AS, termasuk tarif dasar 10% untuk semua impor dan pajak sebesar 54% untuk barang-barang dari Tiongkok, menimbulkan kekhawatiran tentang risiko ekspor dan kepercayaan bisnis secara keseluruhan. Analis memperingatkan bahwa tarif ini dapat berdampak negatif pada sektor manufaktur Tiongkok dan mempengaruhi prospek pekerjaan, terutama di sektor jasa, yang menyumbang hampir setengah dari angkatan kerja dan lebih dari 56% PDB. Meskipun permintaan tetap stabil, sektor jasa mengalami penurunan jumlah pekerjaan terbesar dalam hampir satu tahun karena perusahaan melakukan pemotongan staf akibat pengunduran diri dan tekanan biaya.

Tekanan Biaya Dan Dampak Pekerjaan

Biaya input meningkat, tetapi penyedia layanan menahan diri dari menaikkan harga, yang menghasilkan tarif output terendah dalam enam bulan. Sikap bisnis positif, dengan perusahaan optimis tentang dukungan kebijakan domestik dalam mempertahankan pertumbuhan, meskipun ekonom mendesak langkah-langkah yang lebih proaktif untuk mengatasi tekanan eksternal. Sementara aktivitas jasa kembali ke laju yang lebih sehat di bulan Maret, dengan angka-angka yang menunjukkan permintaan yang lebih kuat, optimisme permukaan menyembunyikan beberapa kelemahan yang terus-menerus. Bacaan tertinggi indeks Caixin/S&P Global dalam tiga bulan mencerminkan latar belakang domestik yang menunjukkan ketahanan sementara, terutama dalam bisnis yang berorientasi konsumen dan layanan digital. Namun, perbedaan antara angka utama yang stabil dan tren perekrutan yang lebih lemah tidak boleh diabaikan sebagai ketidakseimbangan sementara—ini menunjukkan keprihatinan yang lebih dalam di antara perusahaan tentang mempertahankan struktur biaya di tengah ketidakpastian margin. Perbaikan dalam PMI resmi yang sedikit di atas angka 50 menunjukkan perluasan yang hampir di batas. Angka seperti ini sering kali memicu suasana hati yang konstruktif secara hati-hati di atas kertas. Tetapi ketika dibandingkan dengan penurunan besar dalam pekerjaan di ruang jasa—penurunan tajam dalam hampir 12 bulan—ini meningkatkan tanda-tanda tentang sentimen bisnis di bawah survei. Kecenderungan tampaknya condong untuk melindungi margin operasional di tengah kondisi anggaran yang ketat daripada mengejar ekspansi bisnis secara penuh.

Risiko Inflasi Dan Tekanan Eksternal

Mengenai harga, meskipun ada peningkatan biaya input—seperti sewa, material, dan energi—perusahaan tidak meneruskan biaya ini kepada pelanggan. Ini menunjukkan keseimbangan yang rumit antara pemulihan biaya dan retensi pelanggan, dengan bisnis khawatir bahwa kenaikan harga dapat dengan cepat meredam permintaan meskipun pesanan mulai meningkat kembali. Harga output, yang kini berada pada titik terendah sejak bulan September tahun lalu, memberikan pengukuran jelas betapa hati-hatinya perusahaan. Terhampar di latar belakang adalah tarif perdagangan baru dari AS, yang telah memperkenalkan kembali tekanan inflasi dan rantai pasokan pada saat sektor manufaktur Tiongkok masih menghadapi kendala kapasitas pasca-pandemi. Denda ini menciptakan efek riak yang tidak terbatas pada pabrik; industri hulu yang bergantung pada pasokan lintas batas atau permintaan luar negeri, termasuk banyak penyedia jasa, menghadapi prospek yang tidak pasti dalam hal volume dan kepercayaan. Dampaknya berlapis-lapis, mulai dari pekerjaan hingga logistik. Dari sudut pandang perdagangan, perbedaan antara perbaikan domestik dan hambatan eksternal membutuhkan lebih banyak presisi. Kami melihat dinamika pasar di mana sinyal jangka pendek relatif kuat tetapi proyeksi jangka panjang tetap sensitif terhadap pengambilan kebijakan dan perkembangan luar negeri. Sinyal kebijakan terbaru menunjukkan bahwa pintu tetap terbuka untuk intervensi fiskal dan regulasi, yang kemungkinan ditujukan pada aliran kredit dan perusahaan kecil yang mendukung ekosistem jasa. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.