Reaksi Pasar Euro dan Emas
EUR/USD naik akibat tekanan terhadap dolar dan kemungkinan langkah-langkah UE untuk melawan tarif tersebut. Harga emas juga meningkat, mencapai lebih dari $3.120 seiring dengan penurunan yield AS. Grayscale telah memperkenalkan ETF berbasis opsi Bitcoin, termasuk Grayscale Bitcoin Covered Call ETF dan Grayscale Bitcoin Premium Income ETF. Kami telah melihat bahwa perekrutan sektor swasta di AS pada bulan Maret lebih kuat dari yang diperkirakan. Data ADP menunjukkan 155.000 pekerjaan baru, jauh melebihi angka 105.000 yang diharapkan. Ini bukan hanya angka pada grafik—melainkan sinyal. Kekuatan pasar tenaga kerja sering kali menunjukkan adanya stabilitas ekonomi yang mendasarinya, meskipun tidak tanpa komplikasi. Bagi mereka yang mengamati aktivitas opsi atau merencanakan strategi roll, ini menimbulkan pertanyaan seputar ekspektasi suku bunga dan kemungkinan perubahan dalam harga volatilitas yang terimplikasi di berbagai kelas aset. Pengumuman tarif timbal balik yang diharapkan oleh Trump adalah masukan besar berikutnya. Tarif baru menciptakan lapisan ketidakpastian. Komoditas, mata uang, dan derivatif ekuitas mungkin tidak bereaksi secara seragam. Perdagangan jangka pendek seputar rilis makro AS mungkin menghadapi fluktuasi yang tidak terduga jika para pedagang mulai mempertimbangkan ketidakpastian inflasi yang lebih luas atau risiko pengurangan daya beli konsumen. Kekhawatiran yang lebih besar terletak pada kemungkinan bahwa korelasi multi-aset menyimpang dari perilaku biasa mereka—tempat perlindungan aman mungkin tidak berfungsi secara tradisional jika angka inflasi menunjukkan angka yang lebih tinggi. Kami telah mengamati efeknya menyebar ke pasar mata uang. Euro menguat terhadap dolar, sebagian besar akibat tekanan menurun terhadap suku bunga AS dan isyarat bahwa Uni Eropa dapat melawan langkah perdagangan Amerika. Kenaikan pasangan EUR/USD menunjukkan bahwa peserta pasar memperkirakan kemungkinan jalur Fed yang lebih lambat dibandingkan dengan ECB. Perbedaan suku bunga sekali lagi menjadi pendorong dominan—yang seharusnya mempengaruhi cara kami memandang perjanjian suku bunga ke depan atau lindung nilai terhadap eksposur FX berjangka panjang dalam dua minggu mendatang.Pergerakan Logam Berharga dan Produk Kripto
Sekarang, logam berharga. Harga emas yang melampaui $3.120 sebagian besar mencerminkan penurunan yield AS. Hubungan terbalik ini tetap ada untuk saat ini. Sinyal pasar Treasury—terutama yang terlihat dalam suku bunga riil—menunjukkan kehati-hatian. Produk yang terkait dengan inflasi mungkin akan menarik investasi jika ini berlanjut. Konsekuensi praktis bagi kami adalah bahwa mungkin ada peluang posisi dalam struktur derivatif yang terkait dengan volatilitas suku bunga atau indeks pertambangan emas jika dislokasi semakin lebar. Di sisi lain, peluncuran ETF covered call dan premium income yang dihubungkan dengan Bitcoin oleh Grayscale patut dicatat. Ini bukan hanya produk—melainkan alat posisi. Untuk pertama kalinya, kami memiliki produk berfokus opsi yang menawarkan sesuatu yang menyerupai hasil di ruang kripto. Bukan hasil itu sendiri yang penting—melainkan kesediaan pasar untuk merevisi risiko melalui penjualan volatilitas. Ini memperkenalkan aliran baru ke pasar opsi dan dapat menurunkan volatilitas yang terimplikasi jika adopsi meluas. Penting bagi mereka yang bergantung pada permukaan volatilitas untuk konstruksi strategi. Gamma pendek perlu dipantau dengan cermat. Di minggu-minggu mendatang, kami perlu memantau perubahan korelasi dengan hati-hati, terutama jika kebisingan geopolitik terus mempengaruhi sentimen risiko yang lebih luas. Fokus pada klaim pengangguran dan cetakan CPI yang akan datang di AS akan sangat intens. Dislokasi antara kekuatan headline dan internal yang mendasarinya dapat memicu peluang dalam skew atau ekor. Penting untuk tetap gesit. Buat akun VT Markets hidup Anda dan mulai perdagangan sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
