Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) bertujuan untuk mengubah Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa untuk secara resmi mengklasifikasikan aset kripto sebagai produk keuangan. Amandemen ini akan memberlakukan regulasi perdagangan orang dalam, melarang perdagangan yang didasarkan pada informasi rahasia. FSA diperkirakan akan mengajukan rancangan undang-undang tersebut ke parlemen pada tahun 2026.

Niat Regulator Untuk Memperketat Pengawasan

Perkembangan ini menunjukkan niat yang jelas dari regulator untuk menyelaraskan pengawasan aset digital dengan kerangka yang sudah ada untuk sekuritas konvensional. Dengan menempatkan aset kripto di bawah pengawasan instrumen keuangan tradisional, FSA sedang mempersiapkan kontrol yang lebih ketat yang mencerminkan yang telah diterapkan pada saham dan obligasi. Setelah diterapkan, aturan ini akan berarti bahwa setiap perdagangan yang didasarkan pada informasi harga yang sensitif dan tidak dipublikasikan dapat mengakibatkan konsekuensi hukum—sesuatu yang saat ini tidak ditegakkan dengan tingkat ketelitian yang sama di ruang aset digital. Apa yang terlihat di sini adalah pergeseran administratif yang menunjukkan adanya peningkatan pemeriksaan terhadap keuntungan informasi. Jika proposal ini mencapai parlemen pada tahun 2026 seperti yang diharapkan dan kemudian menjadi undang-undang, ini akan mengubah cara bursa dan peserta institusi menangani pengungkapan, komunikasi, dan proses internal. Mereka akan bertanggung jawab untuk menunjukkan adanya penghalang yang efektif di dalam operasi mereka untuk mencegah perdagangan yang tidak sah. Dari perspektif kami, ini bukan sinyal kebijakan yang lembut—ini adalah langkah awal untuk menjembatani jurang antara pasar lama dan baru. Implikasinya adalah bahwa siapa pun yang memiliki akses awal terhadap berita pengembangan, daftar token, kerentanan, atau perubahan pada kode mungkin dianggap memiliki informasi non-publik yang material menurut hukum Jepang.

Tanggapan Pasar dan Penyesuaian Kepatuhan

Bagi kami, hal ini memerlukan penyesuaian posisi. Dalam jangka waktu yang lebih pendek, entri yang kurang impulsif dan kontrol pihak kedua yang lebih ketat mungkin diperlukan, khususnya ketika mencari likuiditas atau memberikan eksposur yang terangkat pada token yang memiliki peristiwa fundamental yang menunggu. Kami juga melihat daya tarik yang berkurang pada opsi jangka lebih panjang atau produk terstruktur yang dibangun di atas aset yang mungkin terpengaruh oleh regulasi tersebut—setidaknya sampai klarifikasi lebih lanjut datang mengenai kriteria penegakan. Secara prosedural, setelah diskusi mencapai legislatif Tokyo, kemungkinan akan ada periode penyangga yang berlangsung beberapa kuartal. Namun, posisi spekulatif dalam instrumen yang terhubung bisa berubah jauh lebih awal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.