Proyeksi Pasar Fed Funds
Pasar Fed funds mencerminkan kemungkinan 93% adanya pemotongan suku bunga pada bulan Juni, yang menunjukkan sekitar 92 basis poin untuk tahun mendatang. Angka-angka ini menyoroti ketidakpastian ekonomi yang sedang berlangsung. Proyeksi bahwa pertumbuhan mungkin lebih rendah dari tren historis tahun ini, seperti yang diperkirakan Musalem, menunjukkan kita berada di lingkungan di mana momentum siklis mulai memudar. Ia menyoroti tekanan yang dapat ditimbulkan oleh langkah perdagangan, seperti tarif, terhadap harga. Saat biaya ini meningkat, biasanya akan berdampak pada inflasi konsumen. Sementara itu, pasar tenaga kerja tampaknya mulai datar. Meskipun tidak memburuk dengan tajam, ada tanda-tanda kelemahan—jumlah lowongan pekerjaan yang menurun dan perlambatan dalam perekrutan menunjukkan kepercayaan yang berkurang di antara perusahaan. Ketika biaya hidup meningkat sementara pasar kerja mulai melambat, pengambilan keputusan menjadi lebih sulit. Referensi Musalem terhadap ekspektasi inflasi menunjukkan kekhawatiran. Jika orang mulai percaya bahwa harga akan naik lebih cepat di masa depan, mereka mungkin bertindak dengan cara—seperti menuntut upah yang lebih tinggi atau membeli barang-barang lebih awal—yang justru mendorong inflasi semakin tinggi. Dalam hal ini, bank sentral akan merasakan tekanan untuk bertindak lebih cepat, meskipun pertumbuhan ekonomi tidak kuat. Kita melihat ketegangan ini jelas tercermin dalam ekspektasi suku bunga saat ini. Probabilitas pemotongan suku bunga pada bulan Juni sangat tinggi—pasar hampir sepenuhnya memperhitungkannya. Penurunan yang diharapkan selama 12 bulan ke depan, mendekati satu persentase poin, juga menunjukkan bagaimana investor berpikir otoritas moneter akan merespons data yang lebih lemah dan inflasi yang terkendali seiring waktu.Memantau Pergerakan Suku Bunga
Bagi kita yang memantau pergerakan suku bunga jangka pendek, pembaruan ini memerlukan fokus yang lebih tajam pada data yang masuk—terutama yang menunjukkan tren upah, biaya input, atau ketahanan konsumen. Volatilitas seputar rilis inflasi mendatang mungkin akan meningkat. Tidak mengherankan jika terjadi pergeseran mendadak pada kurva, terutama jika indikator yang memprediksi menunjukkan hasil lebih baik dari yang diharapkan. Posisi harus tetap fleksibel. Dislokasi sementara dalam harga bisa memberikan titik masuk, tetapi kita harus menghindari mengejar reaksi pasar. Sebagai gantinya, berpegang pada panduan ke depan, terutama komentar tentang ambang batas respons kebijakan. Indikator tertinggal kurang berguna saat ini. Perhatian utama harus diberikan pada lowongan pekerjaan real-time, survei perekrutan usaha kecil, dan komponen inflasi kunci seperti tempat tinggal dan perawatan kesehatan. Akan ada kemungkinan lebih banyak bobot diberikan pada kejutan data selama dua atau tiga bulan ke depan, mengingat ekspektasi tinggi yang sudah diperhitungkan. Keyakinan pasar sangat kuat, mungkin bahkan sedikit terlalu jauh sebelum konfirmasi. Kesenjangan antara keyakinan dan verifikasi adalah di mana para trader dapat menemukan ruang untuk keuntungan—atau risiko, jika terjebak tidak sejalan. Dengan harapan pemotongan suku bunga semakin menguat, fokus utama harus pada mengidentifikasi data mana yang masih mempengaruhi reaksi Fed. Juga bijaksana untuk mempertimbangkan umpan balik geopolitik dan pengaruhnya terhadap harga komoditas dan perdagangan yang sensitif. Inflasi dalam hal ini mungkin tidak bergerak ke satu arah, tetapi dalam fluktuasi. Jadi kita memperhatikan reaksi, bahasa dari pembuat kebijakan, dan sejauh mana pasar sudah mencerminkan risiko ini. Pergeseran kecil dalam nada atau data bisa memiliki pengaruh besar. Itulah sebabnya persiapan taktis penting—dan mengapa set inflasi berikutnya, indeks biaya tenaga kerja, dan angka PCE inti pantas mendapat perhatian penuh kita. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
