Data Dolar AS dan Pasar Tenaga Kerja
Dolar AS diperdagangkan pada titik terendah dalam beberapa hari sekitar 101,50 saat data pasar tenaga kerja dan angka inflasi dievaluasi. Kenaikan kecil dalam klaim pengangguran awal hingga 223.000 menunjukkan ada sedikit pelonggaran di pasar tenaga kerja AS, meskipun tidak menunjukkan kemerosotan yang tajam. Angka ini sesuai dengan ekspektasi dan tetap dalam rentang yang konsisten selama beberapa bulan, menunjukkan kondisi tenaga kerja yang stabil, meskipun sedikit melambat. Jika dilihat bersama penurunan klaim berkelanjutan—yang turun 43.000—gambaran ini menjadi sedikit lebih jelas. Meskipun lebih banyak orang mengajukan klaim awal, lebih sedikit yang menerima manfaat berkelanjutan, yang dapat mengindikasikan bahwa mereka yang menganggur tidak terlalu lama berada tanpa pekerjaan. Fakta bahwa rata-rata empat minggu tetap datar menegaskan kurangnya volatilitas baru-baru ini. Sementara itu, reaksi di pasar mata uang menunjukkan bahwa kelemahan dolar di sekitar 101,50 dipengaruhi lebih sedikit oleh kejutan dan lebih banyak oleh penyesuaian. Peserta pasar telah mempertimbangkan data pekerjaan yang melambat bersamaan dengan angka inflasi, membangun gambaran yang lebih lengkap menjelang keputusan kebijakan moneter mendatang. Kelemahan halus dolar menunjukkan betapa sensitifnya aset berisiko terhadap petunjuk adanya pengetatan ekonomi, terutama dengan inflasi tetap menjadi titik acuan utama untuk garis waktu Federal Reserve. Bagi mereka yang memperhatikan ekspektasi suku bunga secara praktis, data-data ini menjadi konfirmasi bahwa tidak ada kejutan positif dalam lapangan pekerjaan. Hal ini sedikit meratakan ekspektasi suku bunga jangka pendek dan menarik perhatian menuju angka CPI dan upah. Jika klaim pengangguran terus meningkat tetapi data pendapatan tetap stabil, kita bisa menghadapi sinyal campuran yang memperumit penilaian di bagian pendek kurva imbal hasil.Konstrak Jangka Pendek dan Reaksi Pasar
Dalam beberapa minggu ke depan, kita harus mengharapkan kontrak jangka pendek di pasar suku bunga dan ekuitas bereaksi secara horizontal kecuali ada lonjakan decisif dalam momentum inflasi. Penentuan harga untuk pertemuan Fed bulan Juni dan Juli kini tergantung pada perbedaan kecil dalam pekerjaan dan angka PCE inti. Penyebaran dalam swap suku bunga dapat mencerminkan ketidakpastian ini saat trader menyesuaikan ekspektasi mengenai kecepatan kebijakan. Saat volatilitas terkumpul di sekitar rilis makro, ada kemungkinan bagi turunan jangka pendek untuk menangkap lebih banyak nilai jika dimasuki pada titik ekstrim relatif. Reaksi dalam dolar menunjukkan bahwa peserta lebih peka terhadap lemahnya risiko dibandingkan ketahanan, terutama setelah beberapa bulan tekanan inflasi yang gigih. Data tenaga kerja saja tidak akan mengubah ekspektasi, tetapi dapat memperkuat posisi yang ada—terutama selama tekanan sisi suplai tetap moderat. Kami pendekatan data seperti ini tidak terpisah, tetapi sebagai salah satu dari beberapa komponen yang mempengaruhi volatilitas dan arah. Apa yang tampak sepele di permukaan—hanya beberapa ribu pemohon, atau sedikit penurunan dalam klaim berkelanjutan—sering kali menceritakan lebih banyak saat diinterpretasikan bersamaan dengan tindakan harga dan proyeksi suku bunga. Itulah mengapa likuiditas terkumpul di sekitar tanggal rilis ini, dan mengapa minat terbuka kadang-kadang terlihat lebih seperti medan pertempuran daripada grafik. Jadi, setiap perbedaan yang berkelanjutan antara klaim mingguan dan reaksi pasar obligasi dapat memerlukan penyesuaian lebih lanjut. Pasar tetap reaktif, dan memang seharusnya demikian. Konteks, lebih dari sekadar satu angka, membimbing penyesuaian terhadap leverage dan posisi. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
