— Respons China terhadap tarif AS dianggap sebagai strategi yang diperhitungkan, menurut Nomura. Dengan meningkatnya ketegangan perdagangan akibat kebijakan “America First” dari pemerintahan Trump, China menghadapi tantangan dalam menggantikan impor dari AS. Analisis tersebut menunjukkan alternatif terbatas untuk impor penting seperti kedelai, semikonduktor, minyak mentah, dan pesawat terbang. Sementara beberapa barang, seperti LNG dan suku cadang mesin, memiliki opsi substitusi, itu sangat terbatas dan mungkin memerlukan waktu bertahun-tahun untuk diterapkan.

Kebijakan Perdagangan Strategis China Yang Hati-Hati

Dengan demikian, Nomura menyarankan bahwa reaksi hati-hati China terhadap tarif baru-baru ini bertujuan untuk melindungi ekonominya sendiri. Pendekatan yang terukur kemungkinan besar ditujukan untuk memastikan stabilitas ekonomi di tengah tekanan geopolitik yang meningkat. Analisis Nomura menegaskan bahwa China tidak bereaksi dengan impulsif terhadap kenaikan tarif Washington—justru sebaliknya. Sebaliknya, apa yang kita lihat adalah strategi perdagangan yang sabar dan pragmatis. Beijing melangkah hati-hati karena, untuk kategori impor tertentu—terutama kedelai, semikonduktor, minyak, dan pesawat terbang—tidak ada alternatif yang mudah. Meskipun barang seperti LNG dapat diperoleh dari tempat lain, membangun jaringan impor atau pasokan domestik memerlukan bukan hanya modal tetapi juga waktu, dan waktu bukanlah sesuatu yang bisa dianggap remeh di tengah ketegangan geopolitik yang terjadi saat ini. Ini memberikan beberapa sinyal penting tentang bagaimana para pelaku pasar yang memiliki eksposur berbasis leverage mungkin bereaksi. Dari sudut pandang kami, pengekangan yang diperhitungkan menunjukkan bahwa otoritas China tidak ingin memicu ketidakstabilan pasar. Oleh karena itu, dalam beberapa minggu ke depan, pedagang derivatif mungkin memperkirakan kemungkinan kecil akan langkah balasan yang tiba-tiba dari Beijing yang dapat memicu volatilitas jangka pendek pada instrumen terkait.

Keterbatasan Pasokan Membentuk Reaksi Pasar

Melihat lebih dekat, pentingnya keterbatasan pasokan—tidak hanya dari sudut kebijakan moneter, tetapi juga dari masalah sumber daya geopolitik—merupakan fokus utama. Industri yang bergantung pada impor tidak bisa beradaptasi secara cepat, terutama ketika melibatkan komponen teknologi canggih atau komoditas yang memerlukan banyak sumber daya. Keterbatasan mekanis ini menambah tingkat kekakuan dalam kebijakan. Bagi kami, ini berarti menjaga posisi fleksibel pada eksposur dasar yang terkait dengan impor China tetap menjadi tugas yang mendesak. Untuk mereka yang mengelola taruhan arahan, kita mungkin harus mempertimbangkan bagaimana ketidakpastian arah ini bisa memperkecil volatilitas secara tidak wajar. Pendekatan stabilisasi yang lambat dari Beijing mungkin akan mengurangi beberapa momentum dari lonjakan spekulatif yang telah kita lihat di masa lalu. Menyesuaikan harapan sekitar penetapan harga volatilitas yang tersirat—terutama untuk opsi jangka menengah—perlu diperiksa dengan lebih hati-hati. Tona politik dari Beijing menunjukkan nafsu yang rendah untuk eskalasi balas dendam yang terlihat, setidaknya untuk saat ini. Itu secara signifikan mengurangi kemungkinan berita kebijakan besar yang ditujukan untuk pembalasan—sesuatu yang relevan tidak hanya untuk komoditas tetapi juga untuk ekuitas yang terkait dengan teknologi di mana eksposur bersifat tidak langsung tetapi penting. Pendapat kami sejalan dengan Nomura bahwa ini dapat menstabilkan persepsi risiko ke depannya, memberikan kami rentang yang lebih sempit—tetapi lebih jelas—untuk bekerja. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.