Tensi Tarif dan Nilai Tukar
EUR/USD juga mengalami kenaikan, ditutup di atas 1,1200 untuk pertama kalinya dalam 21 bulan, seiring meredanya ketegangan tarif setelah perubahan sikap administrasi AS. Harga emas meroket hampir mencapai $3,190, mendekati level tertinggi karena melemahnya Dolar AS dan meningkatnya ketegangan perdagangan. Penambang Bitcoin mengimpor peralatan ke AS karena kekhawatiran tarif yang meningkat, sementara pasar melonjak, dengan Nasdaq meningkat 12% setelah jeda pada eskalasi tarif. Perdagangan valuta asing mengandung risiko yang cukup besar, dan peserta pasar harus dengan hati-hati menilai tujuan investasi dan toleransi risiko mereka. Kami baru saja melihat sedikit peningkatan di lelang obligasi 4-minggu AS dari 4,24% menjadi 4,245%, yang mungkin terlihat kecil pada pandangan pertama, namun mencerminkan meningkatnya biaya pinjaman jangka pendek. Perubahan kecil dalam penetapan suku bunga biasanya mencerminkan ekspektasi sekitar likuiditas jangka pendek dan niat bank sentral. Tidak ada yang menunjukkan bahwa ada penyesuaian suku bunga yang cepat secara luas, tetapi arah itu penting dalam mempertimbangkan strategi volatilitas jangka pendek. Sementara itu, Dolar Australia bergerak kuat di atas 0,6200, mendorong hingga 0,6240. Itu bertepatan dengan Indeks Dolar AS yang menurun ke arah 101 – level terendah yang belum pernah kita lihat dalam waktu lama. Perubahan ini menunjukkan lebih dari sekadar fluktuasi sentimen; ini menunjukkan kepercayaan yang mendasari melemah pada aset aman yang dinyatakan dalam USD. Untuk posisi perdagangan carry, pembalikan ini memerlukan perhatian lebih, terutama jika tren FX ini mendapatkan momentum lebih lanjut di tengah perubahan ekspektasi suku bunga. Di sisi euro, EUR/USD yang menembus dan ditutup di atas 1,1200 untuk pertama kalinya dalam hampir dua tahun menunjukkan bahwa ada lebih dari sekadar minat spekulatif pada mata uang tunggal ini. Ini sejalan dengan meredanya ketegangan tarif transatlantik – perkembangan yang kemungkinan mengurangi beberapa risiko penurunan harga. Komentar Henderson pekan lalu mengisyaratkan masalah seperti itu, dan sekarang data mendukung pandangannya dengan aksi harga yang lebih pasti. Untuk posisi yang terpapar delta terhadap EUR/USD, kemungkinan pergeseran risiko dapat memerlukan penyesuaian harga.Emas dan Dinamika Pasar
Emas juga tidak kalah mengesankan. Harga merangkak mendekati puncak sebelumnya di sekitar $3,190, dan dengan dolar yang mengalami tekanan, itu bukan kejutan. Kenaikan ini didukung oleh kombinasi aliran lindung nilai dan kecemasan yang lebih luas terkait kebijakan perdagangan. Bagi kita yang fokus pada volatilitas dalam ETF yang terkait dengan logam, kini kita memiliki pemahaman yang jelas tentang bias tren jangka pendek. Saat McCoy menguraikan dalam pernyataannya Kamis lalu, ketika kekhawatiran inflasi dan stres perdagangan bersatu, emas sering bertindak cepat – dan kali ini tidak terkecuali. Posisi yang dibangun berdasarkan volatilitas yang diimplikasikan vs realisasi dapat menemukan beberapa ketidakseimbangan jangka pendek yang layak untuk dieksplorasi. Pasar Bitcoin menunjukkan betapa cepatnya sentimen terhadap kebijakan dapat mempengaruhi logistik – penambang tidak hanya mengubah strategi operasional, tetapi juga secara fisik memindahkan perangkat keras ke AS karena implikasi tarif. Ini adalah visibilitas yang jarang tentang bagaimana aset non-keuangan bereaksi terhadap tekanan makro. Hal ini penting bagi mereka yang memiliki paparan derivatif kripto; risiko arah hanyalah satu sisi dari persamaan – perubahan yurisdiksi dan struktur biaya juga berperan dalam pengaturan gamma panjang. Jangan lupakan indeks ekuitas – Nasdaq yang melonjak 12% pada jeda eskalasi tarif jelas menunjukkan bahwa investor tidak siap untuk perubahan ini. Algoritma yang mengandalkan asumsi trajektori kebijakan mungkin telah mendorong premi lindung nilai lebih tinggi dari yang diperlukan, menawarkan peluang penyesuaian harga jangka pendek. Mitchell mengingatkan hal ini dalam catatan hari Seninnya, memperingatkan bahwa kelegaan pasar dapat melampaui target – dan dari sudut pandang kita saat ini, itu tampak akurat. Mengamati skew opsi hingga minggu depan mungkin memberikan visibilitas yang lebih jelas tentang ketidakseimbangan posisi. Buat akun VT Markets hidup Anda dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
