Kepercayaan konsumen di zona Euro untuk bulan Maret tetap tidak berubah pada -14.5, sesuai dengan angka awal. Sebagai perbandingan, angka sebelumnya adalah -13.6. Kepercayaan ekonomi menurun menjadi 95.2, lebih rendah dari yang diperkirakan sebesar 97.0, sementara angka sebelumnya adalah 96.3. Kepercayaan industri sedikit melewatkan ekspektasi di -10.6, meskipun angka sebelumnya direvisi dari -11.4 menjadi -11.0. Kepercayaan layanan turun menjadi 2.4, di bawah ekspektasi 6.7, dan angka sebelumnya direvisi dari 6.2 menjadi 5.1. Penurunan ini menandai sentimen ekonomi terendah sejak Desember tahun lalu, terutama akibat penurunan kepercayaan sektor layanan. Ekspektasi inflasi konsumen meningkat menjadi 24.4 pada bulan Maret, tertinggi sejak November 2022. Poin-poin penting yang terlihat dalam angka-angka ini jelas menunjukkan bahwa antusiasme di beberapa bagian ekonomi zona Euro telah terpengaruh dalam sebulan terakhir. Kepercayaan konsumen tetap stabil, tetapi itu masih berada di zona merah, menunjukkan bahwa rumah tangga belum berhasil mengubah suasana hati mereka yang berhati-hati. Bacaan -14.5 berarti lebih banyak orang merasa pesimistis dibandingkan optimistis. Angka ini terseok-seok di tempatnya sejak awal Maret, bukan pulih ke tingkat bulan Februari yang sedikit lebih baik di -13.6. Sekarang, angka kepercayaan ekonomi yang lebih luas mengalami penurunan yang lebih signifikan. Penurunan ini tidak bisa diabaikan, jatuh lebih dari yang diharapkan menjadi 95.2, terendah sejak akhir tahun lalu. Pergerakan semacam ini tidak terjadi tanpa dorongan dari berbagai sektor, dan kali ini sektor layanan menjadi penyebab utamanya. Ekspektasi sebelumnya jauh lebih tinggi di 97.0, tetapi kekecewaan di sini menunjukkan bahwa perusahaan merespons permintaan yang lebih lemah atau indikator masa depan yang memburuk. Perlu diingat bahwa sektor layanan memiliki peran besar dalam output zona Euro. Ketika sentimen di sektor ini merosot tajam, itu memberikan indikator yang cukup baik tentang apa yang mungkin terjadi selanjutnya. Penurunan ke 2.4, dibandingkan dengan ekspektasi 6.7, adalah penurunan yang signifikan. Bahkan setelah revisi angka sebelumnya, jelas bahwa sentimen di sini sedang goyah. Di sisi industri, situasinya juga tidak membaik, tetapi penyesuaian pada angka sebelumnya menunjukkan bahwa kami mungkin telah menetapkan ekspektasi dengan sedikit pesimisme bulan lalu. Namun, kami tetap dengan ukuran yang berada dalam wilayah negatif, memberi tahu kami bahwa produsen tetap berada di bawah tekanan. Mungkin yang lebih penting adalah pergerakan tajam dalam ekspektasi inflasi konsumen. Lonjakan ke 24.4 tidak menarik perhatian pada pandangan pertama, tetapi ketika Anda menyadari itu adalah bacaan tertinggi sejak akhir 2022, sulit untuk diabaikan. Ini mengungkapkan populasi yang semakin khawatir tentang harga yang kembali meningkat. Apakah itu makanan, bahan bakar, atau layanan—yang jelas adalah bahwa ekspektasi harga yang lebih tinggi semakin mengakar. Kita harus memperhatikan hal ini, terutama mengingat kecenderungan untuk ekspektasi semacam itu cepat memengaruhi tuntutan upah dan perilaku belanja. Apa semua ini memberi tahu kita adalah bahwa sentimen sedang mendingin seiring dengan tekanan inflasi yang muncul kembali. Untuk kita yang bekerja di bawah eksposur terstruktur, perubahan di sini tidak boleh diabaikan. Satu cara atau lainnya, ini bukan keseimbangan yang diinginkan oleh bank sentral. Ketika data sentimen bertabrakan dengan indikator inflasi seperti ini, kita tidak bisa hanya duduk dan menunggu. Harga asumsi bergerak cepat saat pandangan tentang pertumbuhan dan stabilitas harga berubah. Kami tidak akan terkejut jika ini mengubah harapan jangka pendek seputar jalur suku bunga. Lingkungan semacam ini menghargai kalibrasi titik masuk yang cermat. Dan dalam jangka pendek, yang paling actionable adalah menjaga durasi lincah dan mengurangi taruhan pada normalisasi makro yang mulus. Data sudah memberi tahu kami bahwa skenario sedikit mulai terpisah—dan terjun tanpa mempertimbangkan pergeseran semacam itu jarang menguntungkan. Jadi, kami memantau dengan seksama. Baik petunjuk kebijakan maupun kejutan data tingkat kedua kini lebih penting daripada hanya satu kuartal lalu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.