Laporan Survei Bisnis ANZ Selandia Baru menunjukkan tingkat kepercayaan sebesar 57,5%, turun dari angka sebelumnya 58,4%. Aktivitas bisnis meningkat menjadi 48,6%, naik dari 45,1% sebelumnya. Ekspektasi mengenai harga dan biaya telah meningkat, naik 3-4 poin untuk mencapai level tertinggi yang tercatat dalam lebih dari setahun. Selain itu, ekspektasi inflasi satu tahun ke depan meningkat 0,1 poin persentase menjadi 2,6%.

Kondisi Campuran Dalam Hasil Survei

Angka-angka ini mencerminkan kondisi yang campur aduk. Kepercayaan sedikit menurun, dari 58,4% menjadi 57,5%, yang menunjukkan bahwa meskipun sentimen tetap sebagian besar positif, ada sedikit kehati-hatian yang muncul. Sementara itu, aktivitas bisnis secara umum telah meningkat dari 45,1% menjadi 48,6%. Ini adalah perubahan yang berarti, terutama mengingat level rendah yang tercatat sebelumnya di tahun ini. Niat harga dan ekspektasi biaya keduanya meningkat. Hal ini jelas terlihat dari kenaikan 3 hingga 4 poin, yang membawa mereka ke titik tertinggi dalam lebih dari dua belas bulan. Ini menunjukkan tekanan yang berkembang pada margin di beberapa sektor, banyak di antaranya kemungkinan terkait dengan biaya input yang diimpor dan asumsi biaya upah. Mengenai inflasi, kenaikan menjadi 2,6% untuk ekspektasi satu tahun ke depan terlihat kecil di atas kertas, namun tetap saja mendekatkan angka ini ke setengah atas dari rentang yang ditargetkan oleh Bank Sentral. Dari sudut pandang kami, poin yang ingin disampaikan di sini cukup jelas. Sinyal harga yang tinggi, ketika dipasangkan dengan ekspektasi inflasi yang meningkat, dapat dengan cepat mengubah asumsi suku bunga. Meski aktivitas saat ini pulih, seperti yang ditunjukkan oleh laporan, kenaikan biaya yang disertai dengan pandangan inflasi yang semakin tertanam dapat memperumit proyeksi suku bunga.

Dampak Untuk Pedagang Dan Pasar

Bagi mereka yang memperdagangkan produk berjangka suku bunga atau STIR, kenaikan indikator terkait biaya berarti penetapan harga pasar untuk tingkat OCR masa depan mungkin mengalami volatilitas lebih. Kurva suku bunga jangka pendek dapat menjadi lebih curam jika jalur inflasi bergerak membawa risiko ke tambahan pengetatan. Itu perlu diperhatikan, terutama mengingat kedekatan tanggal keputusan penting dan kurangnya disinflasi yang jelas di seluruh ekonomi. Kami juga perlu mencatat perbedaan antara kepercayaan level perusahaan dan aktivitas. Kepercayaan telah menurun, namun aktivitas yang dilaporkan meningkat. Ini menunjukkan bahwa manajer bisnis mungkin melihat perbaikan dalam operasi aktual, tetapi tetap berhati-hati tentang arah kebijakan makro, biaya, atau permintaan global. Jenis perbedaan ini dapat menandai titik transisi dalam siklus sentimen, terkadang mendahului pergeseran perilaku yang lebih besar. Untuk spread, khususnya di bagian depan, kami mungkin mulai melihat repricing yang lebih agresif jika data mendatang memperkuat pergerakan ekspektasi inflasi. Kami akan mengamati perbedaan imbal hasil antara NZD tenor pendek dan rekan global untuk menilai sensitivitas aliran. Sementara itu, setiap peningkatan material dalam volatilitas dapat menguntungkan pemegang gamma, terutama mereka yang diposisikan dengan baik menjelang rilis makro lokal. Dalam lingkungan ini, juga ada nilai dalam memantau sinyal harga jangka pendek di pasar swap dan melihat ke mana titik impas bergeser. Jika kurva yang terhubung dengan inflasi mulai merespons tekanan biaya yang dicatat di sini, itu mungkin menjadi petunjuk awal dari tren yang tertanam yang butuh waktu lebih lama untuk dikonfirmasi oleh data CPI konvensional. Secara keseluruhan, kami menemukan petunjuk yang paling dapat diambil tindakan bukan dalam arah umum sentimen survei, tetapi dalam rincian penetapan harga. Seperti biasa, itu ada pada ekspektasi jalur suku bunga di mana peluang cenderung paling jelas. Seri ini belum berbalik dengan cara yang memerlukan repricing segera, tetapi tren biaya yang meningkat layak mendapatkan perhatian pada arah dalam waktu dekat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.