USD/JPY menguat akibat penguatan USD. Surplus neraca transaksi berjalan Jepang meningkat menjadi ¥2.317 triliun dari ¥1.947 triliun pada bulan Januari, mencapai total rekor ¥29,1 triliun dalam satu tahun, setara dengan 4,7% dari PDB. Neraca pembayaran di Jepang mendukung JPY, terutama pada masa ketidakpastian pasar. Situasi ini menunjukkan lingkungan yang kondusif bagi mata uang tersebut di tengah kondisi pasar yang cenderung menghindari risiko.

Permintaan USD dan Suku Bunga

Penguatan dolar AS baru-baru ini terhadap yen dipicu oleh peningkatan permintaan dolar yang lebih luas. Selain itu, didorong oleh ekspektasi yang kuat mengenai suku bunga AS yang lebih tinggi, yang masih lebih tinggi dibandingkan dengan tingkat suku bunga Jepang. Jepang juga melaporkan surplus neraca transaksi berjalan yang meningkat, dari ¥1.947 triliun menjadi ¥2.317 triliun dalam satu bulan. Dalam periode dua belas bulan, jumlah ini kini mencapai ¥29,1 triliun, atau 4,7% dari PDB Jepang, angka yang semakin memperkuat dukungan struktural jangka panjang untuk mata uang tersebut. Dalam istilah praktis, surplus ini menunjukkan pendapatan yang kuat dari investasi luar negeri. Aliran ini cenderung meningkatkan repatriasi pendapatan asing, yang secara alami mendukung mata uang domestik. Ketika pasar keuangan menunjukkan perilaku yang cenderung menghindari risiko—seperti selama ketegangan geopolitik yang meningkat atau data pertumbuhan global yang mengecewakan—surplus semacam ini menempatkan yen sebagai tujuan untuk investasi yang mencari keamanan. Dari sudut pandang kami, ini memperkenalkan poin-poin penting bagi mereka yang mengamati fluktuasi nilai tukar dan menetapkan ekspektasi ke depan mengenai volatilitas yang tersirat. Ini juga menegaskan pentingnya membedakan antara pergerakan harga jangka pendek yang dipicu oleh perbedaan suku bunga dan posisi jangka panjang yang bergantung pada fundamental aliran modal.

Menimbang Dinamika Pasar

Sementara para pendukung dolar mungkin merasa percaya diri dalam waktu dekat karena pernyataan Fed dan data makro, aliran modal masuk yang mendasari ke Jepang menceritakan kisah lain. Kita harus menimbang angin yang mendukung ini dengan hati-hati—terutama karena harga opsi sudah mulai mencerminkan hasil yang berbeda. Bagi mereka yang bersiap untuk konvergensi suku bunga atau mempersiapkan pengurangan perdagangan carry, titik data ini harus sudah dipertimbangkan dalam perubahan spread atau pergeseran premium. Selain itu, surplus neraca transaksi berjalan yang rekor tidak hanya menceritakan kisah keseimbangan perdagangan—ini juga mencerminkan keberlanjutan aset luar negeri yang dimiliki Jepang yang memberikan imbal hasil yang konsisten. Dalam periode ketika investor mengurangi risiko dan mengatur ulang portofolio, pendapatan ini membuat asumsi kita tentang permintaan dasar untuk yen lebih realistis. Dengan itu, setiap pelemahan sementara yen yang dipicu oleh posisi spekulatif atau aliran yang dipicu oleh imbal hasil perlu diseimbangkan dengan latar belakang ini. Struktur opsi yang mendapatkan manfaat dari pengurangan volatilitas mungkin akan mengalami penurunan efektifitas. Mencari titik-titik di sepanjang kurva di mana ekspektasi ke depan menyimpang dari perbedaan suku bunga dan aliran modal yang direalisasikan dapat menawarkan perspektif yang lebih tajam untuk kalibrasi strategi. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.