Indeks saham Eropa dibuka positif, didorong oleh pemulihan di pasar AS. Eurostoxx meningkat sebesar 0,9%, DAX Jerman naik 1,0%, CAC 40 Prancis bertambah 0,8%, dan FTSE Inggris naik 1,0%.
IBEX Spanyol mencatatkan peningkatan sebesar 0,7%, sementara FTSE MIB Italia bertambah 0,9%. Tren kenaikan ini menyusul kenaikan 1% di Dow dan kenaikan 0,5% di S&P 500, dengan futures AS juga diperdagangkan lebih tinggi, naik 0,1% setelah sebelumnya turun 0,3%.
Kenaikan awal di bursa Eropa mencerminkan dampak dari kekuatan Wall Street, di mana baik Dow maupun S&P 500 berhasil membalikkan kerugian sebelumnya dan mengakhiri sesi dengan keuntungan yang stabil. Momentum positif di futures AS—meskipun moderat—menunjukkan adanya minat yang meningkat terhadap risiko menjelang sesi pertama minggu ini. Pemulihan terjadi setelah awal yang goyah, di mana futures awalnya turun 0,3%, hanya untuk berbalik dan diperdagangkan naik 0,1%. Pembalikan ini patut dicatat, terutama mengingat bagaimana sentimen dapat berubah cepat di sekitar level kunci baik dalam harga saham maupun opsi.
Perdagangan futures di Eropa memberikan sinyal awal bahwa sentimen yang lebih luas telah stabil semalaman. Permintaan yang luas membuat DAX Jerman menguat secara signifikan, dan CAC 40 Prancis juga menunjukkan kekuatan yang sebanding. FTSE 100, yang mencerminkan pasar Inggris daripada pergerakan Eropa yang lebih luas, mengikuti kenaikan yang terlihat di tempat lain meskipun ada tekanan mata uang yang berkelanjutan dari latar belakang dolar yang lebih kuat.
Kami telah memantau bagaimana arah di AS telah menentukan pembentukan harga pada derivatif jangka pendek di indeks Eropa. Dengan volatilitas yang rendah di berbagai wilayah, khususnya di spread VX1 dan V2X, pembalikan di futures menambah bobot pada gagasan bahwa pembagian panggilan saat ini mungkin kurang harga dalam waktu dekat. Ini, secara alami, mempengaruhi ukuran eksposur dan pemilihan strike.
Input makro yang tenang telah memungkinkan adanya dasar yang tenang di bawah aksi harga—tidak sepenuhnya solid, tetapi cukup mendukung untuk mendorong posisi panjang baru di kontrak jangka pendek. Kami memperhatikan pemulihan sentimen sejak pagi hari di Asia, mengukur apakah aliran hedging delta intraday akan mendistorsi level pembukaan Eropa. Mereka tidak, yang menunjukkan lebih banyak keyakinan arah dibandingkan yang biasa terjadi dalam beberapa minggu terakhir.
Bagi kami yang mengelola gamma pendek, pemulihan ini mengurangi tekanan jangka pendek, karena lapisan indeks bertahan di atas garis dukungan kunci. Ini membuat penjualan intraday terasa lebih mekanis daripada reaktif, terutama mengingat korelasi tetap rendah antara komponen sektor. Nama-nama momentum menunjukkan sedikit deviasi, dan ini menurunkan urgensi untuk keluar dari posisi defensif terlalu awal.
Pergerakan di IBEX Spanyol dan FTSE MIB Italia mungkin tidak terlihat mencolok pada pandangan pertama, tetapi daerah ini sering bertindak sebagai penanda selama sesi yang lebih bergejolak. Keselarasan kekuatan di antara keduanya menunjukkan partisipasi mungkin lebih luas daripada terkonsentrasi pada nama-nama besar. Ini juga mengkonfirmasi adanya dukungan volume di awal minggu ini, yang biasanya membantu memperpendek umpan balik dalam opsi jangka pendek.
Sementara belum ada perubahan mendasar yang menentukan, kami melihat aksi tape yang lebih bersih di antara saham-saham tunggal—menunjukkan risiko ekor yang lebih rendah. Untuk saat ini, tren yang tak terputus dalam tinggi intraday bisa memungkinkan posisi yang lebih agresif di dekat zona gamma-netral tanpa segera beralih menjadi risiko carry yang besar. Jika tape makro tetap stabil, perhatian kita seharusnya terfokus di sana: pada breakout teknis yang didukung oleh aliran vanna yang stabil daripada secara membabi buta mengejar kaki rally.
Dengan mempertimbangkan hal ini, penyesuaian eksposur terbuka sebelum data baru mungkin mengurangi biaya rebalancing di kemudian hari. Seiring dengan peningkatan likuiditas menuju sesi siang yang lebih awal, perhatikan bagaimana tingkat opsi bergeser sebagai respons terhadap penyesuaian imbal hasil. Perdagangan di sekitar itu, bukan melawannya.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
