Harga minyak mengalami lonjakan sementara, tetapi risiko masih ada karena Presiden Trump mengancam akan mengenakan tarif tambahan sebesar 50% pada barang-barang dari Cina. Tidak mungkin bagi China untuk mencabut tarifnya yang saat ini sebesar 34%, yang menimbulkan kekhawatiran akan eskalasi pasar dan permintaan minyak. OPEC+ baru-baru ini meningkatkan pasokan, yang berdampak positif pada selisih harga Brent-Dubai. Namun, tanda-tanda penurunan ekonomi yang terus berlanjut dapat membuat OPEC+ mempertimbangkan kembali strategi pasokan mereka, karena harga yang lebih rendah menyimpang dari titik impas fiskal Saudi sebesar US$90/barel. Kegiatan pengeboran di AS tampaknya melambat, yang dapat mendukung harga pasar. Survei Energi Federal Reserve Dallas menunjukkan bahwa produsen memerlukan rata-rata $65/barel untuk melakukan pengeboran sumur baru secara menguntungkan, yang menggarisbawahi kerentanan stabilitas output minyak AS.

Poin-Poin Penting Lonjakan Harga Jangka Pendek

Apa yang kita lihat adalah lonjakan harga sementara pada minyak, tetapi ini lebih merupakan pantulan daripada pembalikan. Langkah ini datang dengan komplikasi, khususnya dari ancaman tarif terbaru Washington. Dengan kemungkinan kenaikan 50% pada sanksi yang ada terhadap impor Cina, terdapat lapisan tekanan baru dalam perdagangan global. Ini bukan sekadar isyarat diplomatik—jika tekanan meningkat dan Beijing mempertahankan tarif balasan 34%-nya, kita mungkin akan melihat permintaan minyak global yang lebih lemah akibat pelambatan industri dan aktivitas ekspor yang menurun. Dari sisi kami, di situlah letak kekhawatirannya. Ketegangan antara dua kekuatan ekonomi tidak hanya mengakibatkan riak—ini menggerus sentimen, menekan ekspektasi, dan mendasari volatilitas di pasar energi. Sebagai trader, kami tidak dapat menganggap bahwa salah satu pihak akan melunak. Apa yang telah diuraikan menunjukkan bahwa komoditas yang sensitif terhadap perdagangan, terutama minyak mentah, akan tetap terjebak dalam konflik. Di sisi produksi, ada sedikit peningkatan teknis dari selisih Brent-Dubai yang bereaksi terhadap peningkatan pasokan baru-baru ini dari produsen sekutu. Selisih ini membantu kita mengukur dinamika penyulingan regional, dan menyempitnya kembali menuju kesetaraan menunjukkan bahwa ketersediaan minyak mentah asam di Asia semakin tidak terhambat. Namun, masih terlalu dini untuk menyimpulkan kekuatan harga jangka panjang hanya dari ini.

Sinyal Permintaan yang Lebih Luas

Sinyal permintaan yang lebih luas tidak memberikan kepercayaan. Indikator pertumbuhan menunjukkan ekspansi yang lebih lambat. Itu bukan hipotesis—ini berarti bahwa barel yang dipatok di atas ambang fiskal dapat menghadapi tekanan penurunan jika neraca ekspor tidak berubah. Riyadh secara historis memerlukan minyak sekitar $90 per barel untuk menyeimbangkan anggaran negara, jadi harga yang lebih rendah bukan hanya tidak nyaman; mereka juga mengganggu secara struktural. Ini mempersiapkan panggung untuk pemotongan lebih lanjut atau perubahan kebijakan jika ekonomi menunjukkan kelemahan yang berkepanjangan. Satu area yang menawarkan potensi perbaikan ada di area penggalian. Data baru-baru ini dari Fed Dallas menunjukkan adanya jeda dalam aktivitas pengeboran. Kami melihat titik impas sekitar $65 per barel untuk pengeboran baru agar tetap ekonomis. Itu adalah lantai lunak kami. Para produsen tidak akan terus membuka sumur baru jika harganya turun terlalu jauh di bawah itu. Jadi, meskipun terlihat membatasi pada pandangan pertama, ini juga merupakan garis dukungan yang tenang untuk harga menuju beberapa minggu ke depan. Jika output tidak meningkat, pemulihan dalam permintaan—bahkan marginal sekalipun—dapat membuat ketersediaan semakin sempit. Apa yang perlu kami pertimbangkan dalam sesi-sesi mendatang adalah bagaimana level ini bertahan sementara keputusan perdagangan dan produksi berkembang. Pembatasan output, bukan antusiasme, sekarang mengatur banyak mekanisme harga pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.