Harga emas melonjak melewati $3,170 per ons troy pada hari Kamis, mencapai level tertinggi yang pernah ada. Poin-poin penting termasuk penurunan Dolar AS, keprihatinan yang terus berlanjut mengenai konflik perdagangan AS-China, dan kemungkinan pelonggaran lebih lanjut oleh Federal Reserve. Lingkungan pasar menunjukkan minat yang meningkat pada logam berharga di tengah ketidakpastian ekonomi. Para investasi tetap waspada terhadap implikasi kondisi ini terhadap harga dan dinamika pasar di masa depan.

Perubahan Sentimen

Rally terbaru di emas mencerminkan perubahan yang jelas dalam sentimen, terutama saat dolar terus melemah. Pelemahan dolar AS telah berlangsung steady (konstan), dan kini jelas bahwa ketakutan terhadap gesekan perdagangan dan respons kebijakan berkontribusi terhadap pergerakan ini. Ini bukanlah sesuatu yang abstrak—jika peserta global mulai mengalihkan modal ke tempat aman, hal ini memengaruhi cara kita mengatur eksposur. Ketegangan AS-China terus memberikan tingkat risiko yang terukur. Ini lebih mengenai bagaimana ketidakpastian dinilai kembali. Ketika itu terjadi, volatilitas cenderung meningkat tidak hanya dalam logam, tetapi di seluruh sektor. Dolar yang lebih lemah memperbesar efek tersebut dengan menjadikan emas lebih menarik bagi pemegang mata uang lain. Hal ini membantu menjelaskan dorongan di atas $3,170. Ada juga nada dari Federal Reserve yang perlu diperhatikan. Meskipun tidak ada keputusan resmi, obrolan saat ini dari anggota dewan menunjukkan kesediaan untuk bertindak jika pertumbuhan melambat atau inflasi mengendur. Bahkan hanya saran tentang pelonggaran lebih lanjut dapat menyebabkan repositioning. Ini termasuk harapan untuk suku bunga jangka panjang yang langsung memengaruhi harga aset yang diperkirakan di masa mendatang. Dalam beberapa minggu mendatang, setiap perubahan dalam ekspektasi inflasi, atau kejutan dari rilis ekonomi, kemungkinan akan memicu recalibrasi pada instrumen terleverase yang terkait dengan emas. Ini dapat mendorong mereka yang memegang eksposur sintetis atau opsi untuk menyesuaikan posisi lebih agresif dari biasanya. Kami telah melihat aktivitas seperti ini sebelumnya—recalibrasi jangka pendek sering mendahului aliran yang lebih stabil ke underlying.

Dampak Yield Riil

Ketika suku bunga turun atau diperkirakan akan tetap rendah lebih lama, yield riil turun. Negative yield riil, khususnya, cenderung memperkuat daya tarik emas dimana tidak ada aliran pendapatan untuk dibandingkan. Ini memberikan tekanan tambahan pada pasar derivatif untuk mempertimbangkan strategi gamma panjang, terutama di mana batas harga dilanggar. Minat terbuka dan pembacaan volume mulai melampaui rata-rata awal tahun. Ini belum berlebihan, tetapi berkembang dengan cepat. Para trader sekarang harus lebih berhati-hati terhadap eksposur delta mereka, terutama jika mereka menjalankan posisi yang lebih kompleks. Premi belum terinflasi tetapi mulai mencerminkan bias ke atas. Kita juga harus memperhatikan bagaimana bank sentral bereaksi di seluruh dunia. Dengan cadangan emas yang terus meningkat di beberapa wilayah, ini menciptakan narasi paralel yang tidak dapat kita abaikan. Aliran ini mungkin tidak muncul setiap hari, tetapi mereka menghasilkan kurva permintaan jangka panjang, yang mempersulit penentuan harga jangka pendek ketika dipadukan dengan ketidakpastian yang tinggi. Secara teknis, aksi harga telah menembus tingkat resistensi yang dikenal, dan stop-loss kemungkinan telah terpicu dalam spot dan futures. Ini menciptakan umpan balik, di mana pembelian menghasilkan lebih banyak pembelian. Bagi trader yang menggunakan kontrak jatuh tempo tetap, ini menunjukkan risiko lebih tinggi terhadap slippage menjelang masa jatuh tempo, terutama jika volatilitas meningkat menjelang akhir bulan. Musim tidak terlalu mendukung pada waktu tahun ini, yang dapat menyebabkan koreksi yang lebih cepat jika momentum terhenti. Namun, untuk saat ini, latar belakang tetap mendukung kekuatan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.