Pemahaman tentang Pasar Energi Global
Proyeksi yang direvisi muncul saat pasar energi global beradaptasi dengan pertumbuhan permintaan yang lebih lambat, peningkatan kapasitas produksi, dan faktor geopolitik yang berubah. Dalam istilah sederhana, Goldman Sachs telah menurunkan harapan mereka untuk harga minyak selama dua tahun ke depan karena mereka percaya pertumbuhan permintaan tidak cukup kuat untuk menyaingi pasokan yang meningkat. Menurut pandangan mereka yang diperbarui, pasar akan mengalami kelebihan minyak—hampir satu juta barel per hari pada tahun 2025, dan lebih banyak lagi di tahun 2026. Pandangan ini menunjukkan adanya tekanan turun pada harga. Meskipun penggunaan minyak global masih meningkat, kecepatannya melambat menjadi hanya 0,3 juta barel per hari di tahun 2025. Pada saat yang sama, lebih banyak minyak diproduksi, mengubah keseimbangan menjadi kelebihan. Apa yang jelas adalah bahwa model telah bergeser dari kekurangan menjadi kelebihan. Tim Currie di Goldman tidak sekadar memotong proyeksi—mereka menyatakan adanya penilaian ulang dalam narasi struktur mereka. Mereka telah memberikan perhatian pada angin jahat makroekonomi, dan tampak percaya bahwa upaya apa pun untuk harga melonjak secara signifikan di atas mid-$60 mungkin terhambat oleh barel yang menunggu untuk masuk kembali ke pasar.Implikasi untuk Posisi Spekulatif
Proyeksi ini juga memberikan dampak besar pada posisi spekulatif. Dengan melemahnya katalis bullish dan proyeksi penumpukan dalam kelebihan pasokan, kami berpikir strategi jangka pendek yang bergantung pada lonjakan harga akibat kejutan geopolitik perlu ditinjau kembali atau dijaga agar tetap marginal dalam ukuran eksposurnya. Kami menduga volatilitas akan menurun sejalan dengan garis tren yang lebih lembut kecuali kejutan eksternal memicu kembali premi risiko. Dari sudut pandang kami, volatilitas yang diharapkan mungkin melunak tetapi tidak akan runtuh—eksposur linier kemungkinan akan berkonsolidasi lebih dekat dengan kisaran harapan terendah. Apa yang dapat diambil para pedagang dari ini adalah bahwa bulls struktural harus lebih berhati-hati. Setiap peningkatan tajam dalam harga di luar kisaran moderat terlihat kurang berkelanjutan saat ini tanpa tanda-tanda jelas dari pasokan yang lebih ketat atau kekuatan permintaan yang mengejutkan, yang tidak didukung oleh proyeksi ini. Pembaca sebaiknya mempertimbangkan untuk menggulung posisi yang lebih dekat tanggalnya di mana bentuk kurva memungkinkan, dan melihat kembali skews downside pada opsi berjangka panjang. Opsi-opsi tersebut tetap menarik mengingat sentimen saat ini. Strategi carrier mungkin lebih efektif daripada taruhan arah di bawah kondisi yang direvisi ini. Tidak setiap perdagangan perlu mengejar momentum—kadang-kadang memegang premium terhadap penurunan struktural yang lebih luas terbukti menjadi pendekatan yang lebih berkelanjutan. Dengan keseimbangan yang direvisi, keuntungan dari memperpanjang posisi mungkin berkurang, meskipun biaya penyimpanan tetap terkelola bagi mereka yang beroperasi dari strategi yang didukung penyimpanan. Seseorang juga harus tetap peka terhadap margin kilang, yang kini berada di bawah tekanan jika throughput tidak sejalan dengan input. Itu menciptakan tingkat penurunan lain untuk pemulihan jangka pendek.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
