Emas telah melampaui angka $3,100, mencapai rekor baru $3,121, menunjukkan peningkatan lebih dari 1%. Ketidakpastian ekonomi dan politik, bersama dengan kemungkinan bank sentral mengurangi suku bunga, telah meningkatkan permintaan untuk logam berharga ini.
Dampak tarif Trump menjadi pertimbangan utama bagi emas dan pasar yang lebih luas. Jika tarif ini menyebabkan resesi atau perlambatan global, emas mungkin akan terus naik. Sebaliknya, jika tarif tidak berdampak besar, ada potensi untuk penurunan signifikan setelah lonjakan harga terbaru.
Kami sekarang melihat pasar di mana momentum segera telah beralih lebih mendukung emas, yang telah naik di atas $3,100 per ons untuk pertama kalinya. Harga menyentuh $3,121, menandai peningkatan lebih dari 1% hanya dalam satu sesi perdagangan. Lonjakan ini didukung oleh campuran faktor yang akrab: ketegangan geopolitik, spekulasi kebijakan moneter, dan uang yang cemas bergerak dari aset berisiko ke tempat penyimpanan nilai.
Apa yang mendorong pergerakan ini? Dalam istilah sederhana, kami melihat keinginan yang diperkuat untuk tempat aman, terutama mengingat pembicaraan baru-baru ini mengenai pemotongan suku bunga. Pembuat kebijakan tetap berada di bawah tekanan untuk merangsang ekonomi yang terancam kontraksi, dan pemotongan suku bunga—apakah diharapkan atau tidak—cenderung menurunkan imbal hasil pada obligasi pemerintah, membuat emas semakin terlihat menarik. Dengan pengembalian riil yang menurun, biaya peluang untuk menyimpan logam juga turun, sering kali menarik dana kembali ke komoditas.
Menambah hal ini, kebijakan perdagangan dari Washington kini menjadi masukan penting di pasar. Pengumuman tarif baru, yang dimaksudkan untuk menyeimbangkan aliran manufaktur internasional dan memperkuat sektor domestik, memperkenalkan tingkat ketidakpastian yang tidak disambut baik oleh banyak trader. Sejauh ini, emas telah merespon dengan cara khas—naik tajam saat investor memperhitungkan kemungkinan permintaan global yang lebih lemah.
Namun ini bukanlah jalan satu arah. Jika tarif terbukti lebih banyak gertakan daripada dampak, pasar mungkin telah mengambil rally ini terlalu jauh, terlalu cepat. Ada ruang untuk koreksi, terutama jika data ekonomi mulai memberikan kejutan positif. Dalam skenario seperti itu, banyak posisi yang bergantung pada momentum dapat terpapar dengan cepat.
Kami memperhatikan cetakan ekonomi dalam dua minggu ke depan. Jika indeks manajer pembelian atau klaim pengangguran lebih kuat dari yang diharapkan, masuk akal untuk mengasumsikan bahwa tekanan ke atas pada emas dapat mereda, jika tidak membalikkan secara sementara. Para pelaku pasar sensitif terhadap sinyal yang menunjukkan bahwa ekonomi global lebih tangguh daripada yang ditakutkan.
Peralihan Powell baru-baru ini menuju nada yang lebih hati-hati juga tidak bisa diabaikan. Pasar tidak melewatkan pernyataan yang lebih lembut tentang pengendalian inflasi, dan selama narasi itu bertahan, plateau suku bunga atau pemotongan akhir tampaknya semakin mungkin terjadi. Latar belakang ini membantu pasar logam, yang merespons dengan baik terhadap iklim moneter yang lebih longgar.
Dari perspektif posisi, trader yang memegang opsi jangka panjang mungkin melihat keuntungan jangka pendek meningkat, tetapi perlu menghindari masuk terlambat kecuali didukung oleh validasi makro. Pergerakan spot yang hanya berdasarkan reaksi berisiko memudar dengan cepat jika kalender memperingan. Sementara itu, volatilitas implisit terus diperdagangkan di tepi atas kisaran terbaru, menunjukkan taruhan arah lebih lanjut sedang dihargai daripada dibalik.
Kunci dari semua ini adalah seberapa banyak premi perlindungan risiko yang tetap ada dalam sistem. Jika pembuat kebijakan menarik kembali ekspektasi pengurangan, emas tidak akan terus meningkat tanpa batas—dan trader yang memasuki struktur long yang terlever harus gesit.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
