Elon Musk menggabungkan X (dulu Twitter) dengan xAI, memberi nilai X sebesar $33 miliar, yang 33% lebih rendah dari $44 miliar yang dia bayar sebelumnya. Kesepakatan ini mencakup kombinasi hutang, ekuitas, dan investor eksternal, termasuk Jack Dorsey. Penggabungan ini menempatkan nilai xAI pada $80 miliar, karena Grok akan diintegrasikan ke dalam platform X. Ada kekhawatiran mengenai penilaian xAI ketika teknologi serupa tersedia sebagai sumber terbuka. X memiliki lebih dari 600 juta pengguna aktif, dan transformasi ini bertujuan untuk meningkatkan efisiensi operasional untuk pertumbuhan mendatang. Namun, pemegang saham yang ada di Twitter mungkin menghadapi pengurangan kepemilikan mereka di entitas baru. Apa yang terjadi di sini cukup sederhana, meskipun tidak tanpa komplikasi. Musk menggabungkan xAI, perusahaannya yang bergerak di bidang kecerdasan buatan, ke dalam X — platform media sosial yang sebelumnya dikenal sebagai Twitter — dan memberi harga sebesar $33 miliar pada yang terakhir. Ini merupakan penurunan sepertiga dari harga awal yang dia bayarkan untuk perusahaan, yaitu $44 miliar. Dalam istilah nyata, langkah ini mengubah kepemilikan, neraca, dan ekspektasi secara bersamaan, yang menunjukkan penyesuaian dalam kepercayaan pasar. Mekanisme penggabungan melibatkan tidak hanya aset internal, tetapi juga kas eksternal — yang kemungkinan mengalir dari pihak-pihak yang mengharapkan sinergi jangka panjang. Ekuitas adalah bagian dari struktur tersebut, artinya kepemilikan di entitas gabungan sedang didistribusikan ulang, dan investor yang ada, seperti Dorsey, berpartisipasi. Penyertaan hutang menambah lapisan lain, menunjukkan bahwa likuiditas mungkin ketat atau bahwa modal luar sedang dimanfaatkan untuk mempercepat proses. Apapun itu, ini menunjukkan upaya yang lebih agresif untuk ekspansi atau transformasi. Grok, alat AI yang dibuat oleh xAI, akan berada di dalam fungsi-fungsi X. Ini dimaksudkan untuk membantu membawa platform menuju arah yang lebih cerdas dan responsif. Keputusan untuk menilai xAI begitu tinggi — $80 miliar — menimbulkan tanda tanya. Banyak teknologi yang digunakannya memiliki padanan di komunitas sumber terbuka. Ini berarti membayar lebih untuk kode yang mungkin tidak begitu eksklusif. Investor dan pedagang, terutama yang terpapar pada produk turunan AI atau dana terkait media sosial, sebaiknya menjalankan model skenario dengan asumsi yang lebih konservatif. Pertumbuhan pengguna bukan masalah. X sekarang mengklaim 600 juta pengguna aktif, yang memberi kekuatan tawar. Namun, skala tidak menjamin stabilitas ketika struktur berubah. Penggabungan ini akan mengurangi basis pemegang saham yang ada; mereka yang terlibat dalam perusahaan lama sekarang diberikan porsi yang lebih kecil dari sesuatu yang berpotensi berbeda bentuk dan arah. Dalam istilah finansial, ini adalah perubahan yang nyata — bukan simbolis. Kami memperhatikan bagaimana langkah serupa telah mempengaruhi portofolio pengganggu teknologi di masa lalu — terutama yang didorong oleh penilaian perusahaan swasta tanpa dukungan pendapatan yang mendasari. Protokol manajemen risiko sekarang harus mempertimbangkan rentang hasil kompresi nilai yang lebih luas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.