USD menunjukkan performa campuran saat pasar dibuka untuk sesi Amerika Utara. Laporan menunjukkan bahwa Gedung Putih mempertimbangkan tarif 20% sebagai respons terhadap tindakan dari mitra dagang AS, dengan Presiden Trump dijadwalkan untuk berbicara pada pukul 3 PM ET. Di pasar valuta asing, dolar menguat terhadap EUR dan GBP, tetapi melemah terhadap JPY. Volatilitas pasar mungkin dipengaruhi oleh faktor teknis. Hasil obligasi AS telah menurun secara signifikan, dengan hasil 2-tahun di 3.856% dan hasil 30-tahun di 4.525%. Indeks-indeks utama AS diperkirakan akan mengalami penurunan, dengan futures mencerminkan kerugian untuk Dow, S&P, dan NASDAQ. Di pasar komoditas, minyak mentah sedikit turun, sementara emas dan Bitcoin mengalami peningkatan. Data ekonomi yang akan segera dirilis termasuk angka PMI untuk Kanada dan AS, dengan indeks manufaktur AS diperkirakan akan turun. Pengeluaran konstruksi diperkirakan akan naik, sementara proyeksi lowongan pekerjaan JOLTs menunjukkan penurunan. Sebagian besar instrumen dengan jangka waktu lebih panjang yang memiliki hasil lebih tinggi menunjukkan bahwa kekhawatiran tentang inflasi yang muncul kembali atau ketidakseimbangan struktural masih ada. Itu adalah sinyal yang memiliki bobot tersendiri. Bagi kami, produk dengan jangka waktu lebih lama masih memasukkan tekanan inflasi, sementara jatuh tempo yang lebih dekat mencerminkan ketidakpastian tentang pola pertumbuhan langsung. Perbedaan dalam performa USD lebih lanjut menggambarkan bagaimana trader melakukan penyeimbangan kembali secara real-time, terutama ketika dolar melemah terhadap aset defensif. Kekuatan yen tetap terasa saat sentimen menjadi bergejolak; biasanya menguntungkan selama sesi ketika ekuitas menjadi merah dan hasil obligasi turun. Equities juga tidak menunjukkan banyak kekuatan. Dengan futures yang sudah mengarah ke kerugian secara keseluruhan, terutama di indeks berbasis teknologi, pasar tampaknya tidak memiliki minat untuk sektor-sektor dengan beta tinggi saat ini. Ini sejalan dengan sentimen hati-hati yang lebih luas menjelang minggu ini. Pembicaraan tarif di Gedung Putih bisa memperburuk situasi jika kejelasan diberikan, atau bisa menimbulkan keraguan lebih dalam jika pesan yang disampaikan tidak jelas. Keduanya akan mengakibatkan penetapan harga kembali yang agresif di seluruh struktur opsi tertentu. Kami juga melihat pasar bahan bakar yang terus menurun tetapi tidak runtuh—ini adalah penurunan yang lambat, bukan keruntuhan. Itu menunjukkan bahwa berita pasokan belum sepenuhnya menentukan perilaku, dan posisi masih ringan. Di sisi lain, kekuatan emas dan kripto memberi tahu kami bahwa uang tunai secara diam-diam beralih ke tempat penyimpanan nilai. Emas yang naik selama sesi di mana hasil obligasi turun adalah perilaku yang biasa, jadi tidak ada kejutan di sana. Peningkatan Bitcoin menunjukkan bahwa uang spekulatif masih mencari perlindungan, meski dengan profil risiko yang lebih tinggi. Data yang akan datang hari ini akan menguji seberapa jauh pesimisme dibenarkan. Pembacaan Indeks Manajer Pembelian dari Kanada dan AS akan menambah bahan bakar pada situasi ini—atau meredakannya, tergantung pada nada mereka. Indikator manufaktur AS bisa menjadi pemicu untuk volatilitas intraday pada nama-nama yang sensitif terhadap suku bunga. Cetakan yang lebih lemah tidak akan terlalu mendorong, terutama jika dipasangkan dengan perkiraan penurunan lowongan pekerjaan dalam laporan JOLTs. Kami akan mengamati dengan cermat bagaimana pasar mencerna kenaikan pengeluaran konstruksi pada waktu yang sama, yang biasanya menjadi angin baik bagi apapun yang terkait dengan perumahan atau infrastruktur. Secara trading, kompresi di sepanjang kurva volatilitas memberi tahu kami bahwa kami berada dalam jendela posisi yang singkat sebelum data keluar. Pergerakan dalam 48 jam ke depan mungkin mencerminkan bagaimana pasar mempersiapkan atau bereaksi terhadap rilis tersebut. Trader yang memiliki eksposur terhadap volatilitas jangka pendek harus memantau ketidaksesuaian opsi, terutama dalam lindung nilai suku bunga yang terkait dengan CPI dan data non-pertanian nanti bulan ini. Sekarang lebih dari sebelumnya, ini tentang berada di sisi yang benar dari posisi menjelang pengumuman, daripada bereaksi setelahnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.