Bank Sentral Australia (RBA) menunjukkan bahwa mereka tidak yakin mengenai waktu perubahan suku bunga berikutnya. Bank tersebut memutuskan bahwa tidak bijaksana untuk mengubah kebijakan sebagai respons terhadap potensi risiko saat ini.
Pertemuan mendatang bulan Mei dianggap cocok untuk mempertimbangkan situasi, tanpa keputusan yang ditentukan sebelumnya. Dampak global dari tarif AS dan meningkatnya risiko global adalah faktor yang bisa mempengaruhi keputusan di masa depan.
RBA mencatat risiko bagi ekonomi Australia dan inflasi, dengan fokus pada menjaga kemajuan tanpa melonggarkan kebijakan terlalu cepat. Pasar tenaga kerja yang ketat, biaya tenaga kerja tinggi, dan produktivitas rendah menjadi perhatian, dengan kemungkinan bahwa pasar mungkin tidak seketat yang diperkirakan.
Inflasi rata-rata yang dipangkas diperkirakan telah turun di bawah 3% pada kuartal pertama. Permintaan konsumen menunjukkan peningkatan yang nyata. RBA mempertimbangkan pengurangan kepemilikan obligasi pemerintah, dan tidak menemukan alasan untuk mengubah laju saat ini.
Meskipun notulen rapat tidak menunjukkan banyak perubahan pada AUD/USD. Pertimbangan RBA terjadi di tengah kemungkinan tindakan fiskal, dengan Deutsche Bank memperkirakan pemotongan suku bunga 50 basis poin pada bulan Mei.
Sementara RBA menahan diri dari tindakan kebijakan bulan ini, komentar terbaru mereka tidak boleh disalahartikan sebagai ketidakaktifan atau ketidakpedulian. Mereka menggambarkan kehati-hatian yang terukur—mengakui risiko positif dan negatif tanpa memihak secara jelas ke satu arah. Ada ketidakpastian jelas untuk merespon perubahan jangka pendek saat ini, yang mencerminkan usaha untuk memisahkan gangguan dari sinyal yang bertahan lama.
Pernyataan tersebut juga menyoroti titik tekanan eksternal, terutama mengenai volatilitas harga impor dan kemungkinan stres rantai pasokan yang diperbarui akibat perubahan sikap perdagangan AS. Ini adalah detail yang tidak bisa diabaikan. Jika tarif bertahan atau meluas, kemungkinan akan mengaburkan data harga jangka pendek, yang mengurangi beberapa kemajuan terbaru dalam pengukuran inflasi Australia.
Dari apa yang kami kumpulkan, tim Lowe ingin menilai angka pasar tenaga kerja yang masuk dengan lebih hati-hati. Meskipun tingkat pekerjaan tetap tinggi di permukaan, anggota tim menandai produktivitas sebagai kurang memadai dan menyiratkan bahwa ketatnya pasar pekerjaan mungkin telah dibesar-besarkan. Hal ini mengurangi asumsi sebelumnya dan menunjukkan pendinginan pasar pekerjaan yang tersembunyi di balik angka-angka utama yang stabil. Ketidaksesuaian semacam ini sering kali memberikan tekanan turun pada upah dari posisi yang tertinggal. Kami harus mengharapkan narasi ini beralih dari antusiasme menuju penilaian dalam pernyataan mendatang jika kondisi ini tetap ada.
RBA mencatat inflasi rata-rata yang dipangkas di bawah 3%, yang merupakan pergeseran signifikan. Metrik tersebut sangat berguna saat menafsirkan tekanan mendasar, menyaring item-item yang volatil. Jadi, meskipun tren inflasi melunak, bank tidak melihat urgensi untuk mempercepat pelonggaran kebijakan. Sebaliknya, fokus beralih ke daya tahan. Inflasi mungkin kembali ke tingkat yang kompatibel, tetapi tidak konsisten di semua kategori. Jadi, kesabaran terus menjadi perhatian utama.
Apa yang juga menonjol adalah laju pengurangan portofolio obligasi pemerintah yang tidak berubah. Meskipun beberapa mengharapkan normalisasi lebih cepat, jadwal saat ini menghindari distorsi yang tidak diinginkan pada pasar suku bunga. Ini menunjukkan kesediaan untuk mempertahankan kondisi likuiditas yang familiar, yang menstabilkan strategi berbasis aliran pada obligasi dengan durasi moderat. Namun, kita masih bisa mengharapkan sensivitas hasil yang berkelanjutan terhadap pidato kebijakan, bahkan tanpa langkah formal.
Respon yang tenang dari pasar mata uang menunjukkan bahwa peserta sudah mengantisipasi sebagian besar dari ini. Tingkat dolar Australia yang stabil di tengah notulen ini menunjukkan lingkungan pemposisian yang stabil, setidaknya sampai kejelasan lebih lanjut muncul mengenai niatan fiskal menjelang keputusan Mei. Pemotongan 50 basis poin yang diprediksi oleh Deutsche Bank, meskipun berani, menambahkan ekspektasi yang lebih spesifik secara numerik ke pasar yang lainnya mengambang.
Kami harus bersiap untuk volatilitas berkumpul sekitar rilis data, terutama laporan upah dan omset ritel. Ini akan berfungsi sebagai titik konfirmasi yang lebih jelas daripada panduan ke depan. Seperti biasa, harapan harus diperbarui daripada dipegang secara kaku. Sikap adaptasi tampaknya lebih dihargai saat ini.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
