Japanese Yen (JPY) menunjukkan penguatan yang kuat menjelang sesi Eropa, diperdagangkan dekat titik tertinggi tahun ini terhadap Dolar AS (USD). Perang dagang yang sedang berlangsung dan kekhawatiran resesi berdampak pada sentimen pasar, menguntungkan JPY yang dianggap sebagai tempat aman. Ekspektasi untuk Bank of Japan (BoJ) menaikkan suku bunga pada 2025 karena inflasi yang meningkat semakin mendukung Yen. Di sisi lain, Federal Reserve (Fed) mungkin segera memulai siklus pemotongan suku bunga akibat kekhawatiran perlambatan ekonomi, mempersempit jarak suku bunga antara AS dan Jepang.

Kekhawatiran Tarif dan Diskusi Perdagangan

S&P 500 baru-baru ini mengalami kerugian empat hari yang paling signifikan sejak 1950-an setelah tarif baru diumumkan oleh Presiden AS Donald Trump. Diskusi antara Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba dan Trump bertujuan untuk membahas masalah tarif, memberikan harapan untuk kesepakatan perdagangan AS-Jepang. Spekulasi pasar menunjukkan kemungkinan 60% bahwa Fed akan menurunkan suku bunga pada bulan Mei, dengan harapan lima pengurangan sebelum akhir tahun. Hal ini menekan USD untuk hari kedua berturut-turut, mempertahankan pasangan USD/JPY dekat level terendahnya sejak Oktober 2024. Pedagang mengantisipasi rilis notulen pertemuan FOMC, bersama dengan data Indeks Harga Konsumen dan Indeks Harga Produsen AS. Data ini akan memberikan wawasan tentang keputusan suku bunga Fed dan mempengaruhi nilai dolar. Untuk pasangan USD/JPY, kegagalan untuk tetap di atas level 148.00 menunjukkan arah bearish. Indikator teknis menunjukkan kemungkinan pergerakan turun lebih lanjut, dengan level 144.00 sebagai target potensial. Di sisi positif, level 146.00 membatasi pemulihan, sementara pelanggaran pada 146.35 dapat menyebabkan kenaikan menuju 147.00 dan 147.40-147.45. Kenaikan yang berkelanjutan dapat mengubah dinamika pasar dan menguntungkan trader bullish. Notulen dari FOMC, biasanya dirilis tiga minggu setelah pertemuan, memberikan wawasan ke kebijakan moneter AS di masa depan. Reaksi pasar terhadap notulen ini bisa tertunda, karena akses berita dibatasi sebelum rilis.

Kebijakan Moneter dan Dampak Pasar

Langkah-langkah baru-baru ini menunjukkan, Yen Jepang telah menguat, didorong oleh sentimen yang menghindari risiko yang merasuki sistem keuangan yang lebih luas. Kenaikan ini sejalan dengan tekanan inflasi di Jepang yang membuat Bank of Japan semakin terbuka untuk mengurangi kebijakan moneter yang sangat longgar—meskipun tidak ada yang diharapkan sebelum tahun depan di waktu terdekat. Dengan ekonomi Jepang menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan harga yang moderat dan bank sentral perlahan-lahan menjadi lebih hawkish, perbedaan suku bunga dengan negara seperti AS menjadi lebih relevan untuk penetapan harga kontrak mata uang. Di Amerika Serikat, ekspektasi memperkuat bahwa Federal Reserve mungkin akan menyesuaikan suaranya seiring pertumbuhan melambat. S&P 500 kehilangan ground selama empat hari berturut-turut—penurunan terburuk dalam lebih dari setengah abad—setelah adanya hambatan perdagangan baru, yang kembali mengguncang investor. Deretan pemotongan suku bunga, yang mungkin mencapai lima sebelum akhir tahun, kini diperhitungkan untuk AS di tengah meningkatnya kekhawatiran resesi. Konsekuensi dari perbedaan kebijakan ini adalah melemahnya Dolar Amerika dan menguatnya Yen, terutama karena adanya permintaan defensif. Ketertarikan jangka pendek sekarang beralih ke data AS yang akan datang, terutama laporan Indeks Harga Konsumen dan Indeks Harga Produsen. Notulen dari pertemuan Federal Open Market Committee yang paling baru juga akan sangat diperhatikan. Bukan karena mereka akan memicu reaksi langsung—catatan ini selalu dirilis dengan embargo ketat—tetapi lebih karena implikasinya untuk mengartikan langkah-langkah kebijakan di masa depan. Jika kata-kata bergeser menuju sikap yang lebih hati-hati atau bahkan dovish, itu pasti akan semakin mendalamkan tekanan saat ini pada Dolar. Pasangan mata uang USD/JPY gagal bertahan di atas level 148.00, memperkuat posisi pasar saat ini menuju tindakan harga turun lebih lanjut. Model teknis terus menargetkan area 144.00 dengan dukungan berlapis sedikit lebih jauh. Tekanan jual tetap ada di bawah ambang 146.00. Perlu dicatat bahwa level spot dekat garis ini menarik penutupan posisi jual, tetapi pergerakan ke atas sejauh ini berjuang untuk melewati 146.35 dengan keyakinan. Apabila terjadi pelanggaran di atas resistensi itu, trader mungkin kemudian akan mengalihkan perhatian mereka ke 147.00 atau mungkin bahkan zona sekitar 147.40. Namun untuk pergeseran itu terjadi, harus ada dukungan fundamental yang lebih kuat—sesuatu yang saat ini masih sangat kurang mengingat tren moneter lintas batas yang ada. Dalam kondisi ini, pergerakan suku bunga relatif dan penghindaran risiko adalah mesin utama yang mendorong arah mata uang. Trader momentum dapat memantau penarikan kembali menuju level dasar teknis dengan tujuan untuk masuk kembali secara terstruktur. Sebaliknya, harga opsi dengan durasi lebih pendek telah lebih condong pada peningkatan permintaan untuk perlindungan downside, mencerminkan bagaimana penetapan harga masih condong ke arah kekuatan Yen. Kami melihat ini sebagai penguatan bahwa eksposur arah perlu tetap sejalan dengan sinyal makro saat ini daripada berbalik terlalu cepat. Poin-poin penting:

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.