Indeks Optimisme Bisnis Kecil NFIB AS adalah satu-satunya data yang dirilis hari ini, sementara perhatian pasar terutama tertuju pada tarif menjelang batas waktu besok. Kekhawatiran khusus tertuju pada China setelah ancaman dari Trump untuk memberlakukan tarif tambahan sebesar 50% jika China tidak mencabut tarif balasan terbarunya. Tiga pembicara dari bank sentral dijadwalkan berbicara: de Guindos dari ECB pada pukul 09:00 GMT, Cipollone dari ECB pada pukul 14:00 GMT, dan Daly dari Fed pada pukul 18:00 GMT. Pernyataan mereka mungkin mempengaruhi ekspektasi pasar.

Fokus Pasar Saat Ini

Pembahasan saat ini menguraikan dua poin-poin penting yang menarik perhatian trader saat ini. Pertama, ada sedikit data ekonomi hari ini, hanya Indeks Optimisme Bisnis Kecil NFIB AS dalam jadwal. Dataset ini mencerminkan sentimen di antara perusahaan kecil AS dan menawarkan pandangan sempit tentang ekspektasi domestik—berguna tetapi tidak mungkin mengubah selera risiko secara keseluruhan. Namun, yang lebih mendesak adalah ketegangan perdagangan. Pemerintahan AS, di bawah tekanan untuk merespons secara kuat terhadap tarif dari luar negeri, telah menyoroti kemungkinan kenaikan tarif tambahan sebesar 50% kecuali Beijing mengurangi langkah-langkah balasannya yang terbaru. Ini adalah eskalasi signifikan yang menunjukkan kembalinya ketegangan perdagangan sebagai penggerak pasar. Trader telah belajar dari pengalaman sebelumnya bahwa peringatan ini tidak selalu diterjemahkan ke dalam tindakan segera, tetapi dapat dengan cepat mengganggu penetapan harga aset jika mereka dianggap mengubah probabilitas. Posisi yang cenderung mengambil risiko, misalnya, mungkin menghadapi hambatan jika tarif menjadi lebih besar dalam beberapa hari mendatang. Secara paralel, tiga otoritas moneter dijadwalkan bicara hari ini. De Guindos dan Cipollone dari ECB, serta Daly dari Fed, semuanya ada dalam jadwal. Kami menganggap slot ini sebagai kesempatan untuk arahan di masa depan. Namun, kecuali salah satu dari mereka menyimpang tajam dari posisi mereka yang dikenal, kami tidak berharap ada perubahan arah yang menyeluruh mendekati pembacaan inflasi yang penting. Namun, pelaku pasar akan fokus pada bahasa seputar ketahanan inflasi atau tingkat neraca, terutama dari Daly, mengingat sensitivitas Fed terhadap kejutan positif saat ini.

Volatilitas dan Pergerakan Pasar

Kami tetap waspada terhadap kurva volatilitas jangka pendek, karena ini sering mengangkat pergeseran dalam posisi sebelum harga spot mencerminkannya. Trader yang terpapar aset makro mungkin mempertimbangkan gamma lebih dekat ke batas waktu tarif atau jendela keputusan bank sentral—penetapan harga terbaru menunjukkan bahwa beberapa sudah melakukannya. Aktivitas FX dan suku bunga mungkin terus menunjukkan ketahanan kecuali pembicara hari ini mengeluarkan nada yang jelas hawkish atau dovish. Saham, terutama sektor-sektor yang terpapar kebijakan perdagangan, bisa bereaksi lebih cepat terhadap berita ketimbang pernyataan bank sentral kecuali disertai petunjuk kebijakan. Bagi mereka yang memiliki eksposur delta, latar belakang data rendah hari ini berarti berita—terutama komentar yang tidak terjadwal—dapat memiliki dampak pasar yang lebih besar dari biasanya. Akan bijaksana untuk menjaga kalender perdagangan terbuka tidak hanya untuk acara tetapi juga untuk pengarahan mendadak, karena mereka mungkin menghasilkan volatilitas nyata dari sesi yang seharusnya tenang. Kita akan berfokus berikutnya pada CPI AS dan pengumuman tarif besok. Setiap kerangka yang diisyaratkan oleh pembicara hari ini dapat secara halus mempersiapkan pasar menjelang pengumuman tersebut. Penahanan atau penyimpangan dalam nada mereka dari tujuan yang telah dinyatakan sebelumnya akan sangat diperhatikan oleh mereka yang mengelola risiko derivatif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.