Futures Eurostoxx turun 1,1% saat perdagangan Eropa dimulai. Futures DAX Jerman menurun 1,0%, sedangkan futures FTSE Inggris turun 0,6%. Futures S&P 500 turun 0,8%, mencerminkan kekhawatiran tentang kemungkinan tarif dari Trump dan meningkatnya ketakutan akan resesi menjelang acara mendatang pada 2 April. Pasangan USD/JPY merosot 0,5% menjadi 149,07 di tengah sikap aversi terhadap risiko. Sebaliknya, harga emas melonjak, mencapai rekor tertinggi baru $3,121. Futures ekuitas Eropa bergerak lebih rendah saat perdagangan dibuka minggu ini. Kami melihat kelemahan yang luas di seluruh kawasan, dengan kontrak yang terdaftar di Frankfurt mundur bersamaan dengan penurunan di London. Penurunan futures Eurostoxx menunjukkan penarikan sentimen yang lebih luas, kemungkinan terkait dengan meningkatnya kehati-hatian menjelang perkembangan awal April. Penurunan 1,1% menunjukkan lebih dari sekadar pengambilan keuntungan—ini menunjukkan perpindahan yang jelas menuju posisi defensif. Pasar AS mencerminkan ketidaknyamanan yang sama. Futures yang terkait dengan S&P 500 turun hampir satu persen penuh, langkah yang cukup besar untuk dianggap lebih dari sekadar kebisingan. Pedagang tampaknya memperhitungkan dua risiko segera: langkah-langkah perdagangan yang diusulkan untuk kemungkinan masa jabatan kedua Trump, dan data ekonomi baru yang lebih lemah dari yang diharapkan. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa investor melakukan penyesuaian menjelang gambaran pertumbuhan yang memburuk, bukan hanya bereaksi terhadap berita yang sudah ada dalam judul. Pembicaraan tentang tarif, khususnya, cenderung mempengaruhi harga yang melihat ke depan di seluruh perusahaan AS dengan rantai pasokan global. Kami juga melihat pergeseran ini tercermin dalam harga mata uang. Pasangan dolar-yen turun secara signifikan—merosot setengah persen menjadi 149,07. Penurunan seperti ini dalam USD/JPY sering mengindikasikan peningkatan permintaan untuk tempat yang lebih aman, karena yen biasanya menguat saat sentimen memburuk. Ini adalah pola yang sudah dikenal. Dengan hasil Treasury juga sedikit menurun, langkah ini memperkuat pandangan bahwa pasar mengharapkan data ekonomi yang lebih lemah atau ketidakpastian geopolitik yang akan mengurangi suku bunga. Dalam komoditas, logam mulia mencuri perhatian. Emas memperpanjang kenaikan terkuat dalam ingatan baru-baru ini, mencatat rekor baru di $3,121 per ons. Jarang kita melihat kenaikan yang agresif seperti ini tanpa ancaman inflasi yang lebih luas atau perubahan kebijakan bank sentral. Sebaliknya, permintaan di sini tampaknya hampir sepenuhnya didorong oleh faktor keselamatan. Ini memberi tahu kita bahwa modal mencari perlindungan dari guncangan eksternal yang dianggap mungkin terjadi. Dari pengalaman kami, pembelian emas pada momentum seperti ini sering mencerminkan kehati-hatian institusi bukan semangat ritel. Dalam beberapa minggu ke depan, kami harus mengharapkan volatilitas tetap tinggi—terutama di pasar ekuitas dan komoditas. Aksi di pasar futures menunjukkan bahwa sentimen hati-hati, dengan pedagang menggunakan lindung nilai yang likuid untuk mengurangi eksposur bersih. Pemain momentum mungkin menemukan pengaturan jangka pendek lebih dapat diandalkan di mata uang dan logam, karena ini memiliki tindak lanjut arah yang lebih jelas. Melihat hasil dan kekuatan yen bersama-sama menunjukkan bahwa harapan untuk kenaikan suku bunga telah mereda. Kami telah sedikit mengurangi leverage di eksposur beta tinggi dan sedang mengamati rilis data ekonomi penting dengan cermat. Ada lebih banyak risiko upside di aset tempat aman daripada potensi downside di ekuitas yang terkait dengan pertumbuhan pada tahap ini. Langkah-langkah sejauh ini tidak mencerminkan kepanikan, tetapi cukup terkoordinasi untuk menunjukkan pergeseran preferensi yang disengaja—dari optimisme siklus awal ke defensif siklus akhir. Ini adalah panduan yang telah kami lihat sebelumnya, dan yang secara historis menguntungkan strategi yang miring pada pengendalian volatilitas, daripada taruhan arah yang jelas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.