Presiden Federal Reserve Bank of Boston Susan Collins menyatakan bahwa kebijakan suku bunga akan tetap tidak berubah untuk saat ini. Ia mencatat bahwa pasar keuangan berfungsi dengan baik dan terus menunjukkan likuiditas.

Kredibilitas Federal Reserve

Collins menekankan pentingnya kredibilitas Federal Reserve dalam menjaga stabilitas harga. Kekhawatiran telah muncul mengenai ancaman terhadap independensi Federal Reserve, terutama akibat pernyataan sebelumnya dari mantan Presiden Trump mengenai pemecatan kepala Federal Reserve. Situasi ini berpotensi mempengaruhi status dolar AS sebagai mata uang cadangan global. Diskusi di media sosial terbaru telah mencakup pengamatan yang kredibel terkait perkembangan ini. Apa yang telah diungkapkan di atas dapat dijelaskan sebagai berikut. Collins, yang kini memimpin cabang Federal Reserve Boston, menunjukkan bahwa kebijakan moneter saat ini tetap stabil. Ini penting—bagi kita yang memperhatikan jalur suku bunga dengan seksama, ini menandakan strategi tunggu dan evaluasi. Dalam istilah yang lebih sederhana, ia puas dengan bagaimana pasar bereaksi terhadap kebijakan saat ini, dan tidak melihat alasan mendesak untuk segera mengubah arah. Ia juga menunjukkan bahwa likuiditas tetap sehat. Sekali lagi, ini menguatkan pembacaan yang lebih luas: pasar pendanaan tidak menunjukkan tekanan, dan ketersediaan kredit tidak terpengaruh cukup untuk memicu intervensi. Jika Anda berdagang derivatif suku bunga jangka pendek, itu adalah petunjuk untuk Anda. Ekspektasi volatilitas yang didorong oleh tindakan darurat untuk saat ini tidak berlaku. Komentarnya tentang kredibilitas Federal Reserve mungkin terdengar seremonial bagi beberapa orang, tetapi ini memiliki pengaruh yang lebih dalam. Kemampuan bank sentral untuk mengendalikan inflasi jangka menengah—tanpa perlu mengubah arah secara berlebihan—sangat bergantung pada kepercayaan. Para trader harus ingat bahwa: ketika pernyataan seperti ini muncul, itu ditujukan untuk mendukung panduan ke depan yang ada pada semua hal mulai dari LIBOR futures hingga swap indeks semalam.

Reevaluasi Pasar

Kami telah menyaksikan lonjakan komentar online tentang semua ini—sebagian didasarkan pada alasan, sebagian spekulatif. Reaksi semacam itu tidak boleh diabaikan karena saluran online cenderung mencerminkan sentimen sisi permintaan dengan cukup cepat. Ketika trader dengan eksposur durasi yang lebih lama mulai bereaksi, umumnya kita akan melihatnya di premi waktu treasury atau spread swap sebelum terlihat di suku bunga kebijakan saat ini. Semua ini berarti bahwa dalam beberapa minggu ke depan, posisi derivatif—terutama di ujung depan kurva—harus dievaluasi kembali dengan mengingat sinyal-sinyal ini. Kami telah mencatat adanya aliran yang menunjukkan minat yang semakin besar dalam melindungi kejutan kebijakan tanpa mengasumsikan kenaikan atau pemotongan suku bunga dalam waktu dekat. Hal ini memberi tahu kami bahwa meja risiko mulai menyeimbangkan eksposur vega pendek dengan perlindungan yang lebih dalam, mungkin di sekitar expiries bulan Juni dan Juli. Untuk mereka yang memegang opsi yang sensitif terhadap volatilitas suku bunga ujung depan, mungkin sekarang saatnya untuk mengevaluasi implikasi dibandingkan dengan yang direalisasikan. Premi mungkin menjadi kurang menarik seiring kebijakan stabil, tetapi perkembangan politik yang tak terduga—baik domestik maupun lainnya—masih bisa mengejutkan orang-orang. Dan setelah itu muncul dalam volatilitas yang direalisasikan, Anda tidak ingin berada dalam posisi gamma pendek yang telanjang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.