Ekonomi memasuki kuartal pertama dengan kondisi yang kuat, karena pasar berfungsi secara efektif. Namun, tarif saat ini kemungkinan akan meningkatkan tekanan inflasi. Masalah perdagangan dengan China sangat signifikan bagi ekonomi, menciptakan ketidakpastian bagi investor. Tarif yang berlaku saat ini cukup tinggi, yang memperumit lansekap ekonomi.

Dampak Tarif terhadap Inflasi

Meskipun pertumbuhan diperkirakan akan melambat, tidak menurun, pergerakan pasar keuangan tetap penting untuk dimonitor. Tidak pasti kapan tarif akan memengaruhi inflasi, tetapi ekspektasi adalah inflasi akan melebihi 3% tahun ini. Ekspektasi inflasi jangka panjang menunjukkan hasil yang campur aduk, dan Federal Reserve mungkin perlu mempertahankan sikapnya saat ini untuk periode yang lebih lama. Tingkat pekerjaan yang kuat dan penurunan tarif inflasi berkontribusi positif, tetapi ketegangan perdagangan menghambat pemotongan suku bunga lebih lanjut. Kita memulai kuartal dengan momentum ekonomi yang solid, dan jelas terlihat bahwa pasar berjalan lancar untuk sebagian besar waktu. Namun, ada masalah yang muncul—tingkat tarif saat ini memberikan tekanan ke atas pada kategori harga tertentu. Ini belum terjadi di seluruh sektor, meskipun risiko dampak lebih luas nyata jika dibiarkan terlalu lama. Ketegangan dengan China, yang saat ini sudah cukup mendalam, menimbulkan kekhawatiran di berbagai meja investasi. Ini bukan sengketa kecil; tarif yang dikenakan relatif tinggi dan sudah mengganggu beberapa rantai pasokan. Hal ini tentu mengganggu kepercayaan—investor mulai mempertimbangkan kembali posisi yang seharusnya mereka pegang. Ini juga meningkatkan ketidakpastian dalam model penetapan harga, yang merupakan masalah serius saat memproyeksikan volatilitas.

Pergerakan Pasar Keuangan dan Implikasinya

Yang penting di sini adalah keseimbangan. Kami melihat prospek di mana pertumbuhan tidak akan berbalik sepenuhnya, tetapi laju ekspansi mungkin melambat. Itu tidak selalu buruk jika dikelola dengan baik, tetapi ini berarti ada sedikit ruang untuk kesalahan kebijakan. Pergerakan di pasar keuangan akan semakin mempengaruhi dalam beberapa minggu mendatang. Pasar opsi, misalnya, harus didekati dengan lebih hati-hati—pergerakan harga kemungkinan akan mencerminkan perubahan sentimen lebih dari pada faktor mendasar dalam waktu dekat. Mengenai inflasi, proyeksi di atas 3% didasarkan pada indikator yang melihat ke depan dan reaksi historis terhadap rezim tarif sebelumnya. Dampak nyata dari tarif mungkin memerlukan beberapa kuartal untuk terlihat, tetapi tekanan harga sudah mulai muncul pada kategori input mentah. Jadi, bagi kami, waktu sekarang perlu diperpanjang melampaui jangka pendek dan mempertimbangkan skenario jangka menengah saat membangun kerangka risiko. Kita juga melihat harapan untuk inflasi jangka panjang terbagi. Beberapa indikator masih menunjukkan kepercayaan pada kemampuan Fed untuk mengendalikan pertumbuhan harga, sementara yang lain menunjukkan bahwa tekanan ini mungkin bertahan lebih lama dari yang diharapkan. Pemisahan ini harus mendorong pola volatilitas tersirat yang berbeda tergantung pada tenor. Struktur volatilitas yang datar atau terbalik dapat mengindikasikan kebingungan—bukan sesuatu yang ingin Anda hadapi di sisi yang salah. Posisi Powell saat ini mencerminkan kompleksitas ini. Menjaga suku bunga tetap stabil dalam konteks ini adalah keputusan yang berbasis taktik, bukan strategi. Fed tidak berusaha untuk mendorong pinjaman atau mendinginkannya terlalu banyak—mereka tetap menunggu hingga data menunjukkan arah yang lebih pasti. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.