Revisi Perkiraan PDB
Revisi penurunan perkiraan PDB Citi untuk China, kini ditetapkan pada 4,2% alih-alih 4,7% sebelumnya, menunjukkan lemahnya momentum ekonomi. Penurunan ini sebagian didasarkan pada pandangan bahwa hambatan perdagangan yang berasal dari luar semakin meningkat, dengan tarif diperkirakan akan mempengaruhi ekspor lebih dari 15% tahun depan jika tidak ada langkah mitigasi dari kebijakan domestik. Angka ini, meskipun berdasarkan model yang bersifat proyeksi, menunjukkan pengaruh yang nyata terhadap permintaan luar negeri untuk barang-barang China. Otoritas di China mempertahankan target pertumbuhan sekitar 5%, tidak berubah untuk saat ini. Namun, jarak antara proyeksi hasil aktual dan target ini menunjukkan adanya kerentanan domestik. Dengan kata lain, meskipun ada upaya kebijakan yang dilakukan, ekspektasi secara lebih luas adalah tekanan terkait perdagangan dapat mengcompensasi stimulus internal. Bagi mereka yang memantau derivatif, aksi harga di sektor terkait perlu diperhatikan dengan lebih cermat terhadap industri siklis dan sensitivitas terhadap komoditas. Reaksi di masa depan yang terkait dengan output manufaktur China telah mulai menunjukkan ekspektasi yang lebih meredup. Kami melihat pergeseran posisi secara perlahan menjauh dari narasi permintaan yang optimis. Volatilitas mata uang juga dapat meningkat jika aliran modal mulai mencerminkan kecenderungan pesimis ini.Derivatif Indeks Saham
Mengingat hubungan langsung antara angka ekspor dan profitabilitas industri, derivatif indeks saham yang terpapar pada eksportir memerlukan perhatian lebih. Trader perlu mencatat bahwa penggerak pasar semakin terkait dengan perubahan persepsi tentang bagaimana Beijing mungkin akan meredam guncangan dari luar. Meskipun catatan kebijakan stimulus menunjukkan langkah-langkah yang agresif, langkah tersebut mungkin tidak langsung atau cukup besar untuk segera mengatasi masalah struktural ekspor. Selain itu, kontrak berjangka obligasi yang terhubung dengan imbal hasil di daratan dapat mulai menilai periode suku bunga yang lebih rendah untuk waktu yang lebih lama. Ini bukan hanya tentang mendukung ketersediaan kredit di dalam negeri, tetapi juga mencerminkan ekspektasi investor global bahwa pertumbuhan mungkin terjebak lebih rendah untuk jangka waktu yang lebih lama. Perbedaan dalam suku bunga swap hingga dua tahun sudah mulai mencerminkan pergeseran makro yang lebih luas. Pasar yang sering dipengaruhi oleh sentimen terhadap permintaan Asia yang lebih luas—seperti logam industri—berisiko mengalami penyesuaian harga yang ringan juga, terutama jika data bulan depan gagal menunjukkan pembalikan tren. Jika aktivitas pabrik terus melambat, volatilitas yang diharapkan dapat meningkat di berbagai tenor. Kami mengamati kemungkinan penurunan dalam kurva masa depan yang terkait dengan logam dasar sebagai tanda lain bahwa kekuatan penentuan harga semakin menurun.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
