Euro diproyeksikan akan menguat secara signifikan dalam dua tahun ke depan, karena Bank of America memperkirakan adanya tren ekonomi dan kebijakan yang berbeda di AS dan zona euro. Bank tersebut memprediksi euro akan mencapai $1,15 terhadap dolar AS pada akhir 2025, meningkat menjadi $1,20 pada akhir 2026. Dua faktor utama diharapkan mendorong perubahan ini: kemungkinan risiko stagflasi di AS jika administrasi Trump yang kedua terjadi, dan kebijakan fiskal yang berkembang di Eropa. BofA menyarankan bahwa tarif baru dan penghematan anggaran mungkin menghambat pertumbuhan AS sambil mempertahankan inflasi.

Outlook Kebijakan Fiskal Eropa

Sebaliknya, outlook untuk Eropa terlihat lebih baik. Ada indikasi pergeseran dalam posisi fiskal berhati-hati Jerman, dengan investasi publik yang lebih besar dan pengeluaran untuk pertahanan yang diharapkan dapat memperkuat pertumbuhan di seluruh zona euro. Reformasi ini, ditambah dengan koordinasi fiskal tingkat UE, dapat meningkatkan ketahanan ekonomi kawasan tersebut. Poin-poin penting dalam pernyataan sebelumnya menggambarkan jalur makroekonomi yang berbeda di AS dan zona euro yang diperkirakan akan memengaruhi dinamika mata uang dalam dua tahun ke depan. Para analis mengharapkan euro akan naik menjadi $1,15 dan akhirnya mencapai $1,20 per dolar pada akhir 2026. Faktor pendorongnya adalah perbedaan dalam keputusan fiskal dan prospek inflasi di kedua sisi Atlantik. Dalam istilah sederhana, kita mungkin melihat kombinasi pertumbuhan yang terhambat dan harga konsumen yang terus-menerus di AS—suatu skenario yang dianggap sebagian orang sebagai risiko stagflasi—terutama jika ada perubahan kebijakan besar di bawah administrasi yang mungkin baru. Pengenaan tarif dan pembatasan pengeluaran mungkin bersama-sama menghambat ekspansi yang lebih kuat tanpa menurunkan harga, yang merupakan campuran yang sering bermasalah bagi kekuatan mata uang atau kinerja saham.

Implikasi Strategis Pasar

Di sisi lain, negara-negara zona euro, khususnya Jerman, tampaknya bergerak menjauh dari kebijakan anggaran yang ketat menuju program investasi publik yang lebih besar. Penekanan Berlin pada pengeluaran pertahanan dan infrastruktur tidak hanya dapat merangsang aktivitas di Jerman, tetapi juga memberikan efek lanjutan bagi ekonomi mitra di dalam blok tersebut. Upaya Brussels untuk menyelaraskan kebijakan fiskal di antara anggotanya dapat memberikan konsistensi tambahan dalam pengambilan keputusan regional, mengurangi guncangan negatif dan mendukung harapan imbal hasil jangka menengah yang lebih tinggi. Dari sudut pandang praktis, penting untuk memperhatikan notulen bank sentral yang akan datang dan pengumuman anggaran dari ibu kota Eropa yang kunci. Ini akan menjadi sinyal yang ingin kita nilai setiap minggu saat memetakan pergerakan posisi mata uang. Jika inflasi utama di AS tidak turun meskipun ada jalur suku bunga yang lebih tajam, perbedaan hasil mungkin tidak lagi menguntungkan dolar. Kami mengamati futures suku bunga dan spread obligasi dua tahun untuk tanda konkret bahwa perubahan ini mulai terwujud. Jika kita melihat kekuatan euro mulai tercermin dalam instrumen jangka pendek ini, itu dapat memperkuat indikator opsi dan menciptakan bias kurva status yang lebih kuat. Penempatan di sepanjang kurva forward, terutama dalam struktur dengan pembayaran asimetris, mungkin memberikan perlindungan yang lebih baik melalui perkembangan ekonomi yang kemungkinan tidak terduga. Kami menemukan bahwa ekspresi melalui euro call spreads, terutama yang sedikit berada di luar uang untuk tenor enam bulan hingga satu tahun, menawarkan konveksitas yang solid tanpa premi awal yang berlebihan. Mengelola risiko gamma selama minggu-minggu penting akan tetap krusial. Misalnya, perubahan oleh Frankfurt atau pengumuman anggaran kunci oleh Berlin dapat mengubah volatilitas yang diimplikasikan melampaui harga saat ini. Kami tetap fokus, berbasis data, dan siap untuk menyeimbangkan paparan saat perubahan ini terjadi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.